Տեղադրման տարբերակն է Սահմանում, առանձնահատկություններ, պայմաններ և օրինակներ

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Օպցիոն առևտուրը ֆինանսական շուկաներում առևտրի տեսակներից մեկն է: Վիճակագրության համաձայն, թրեյդերների համար տարբերակների ամենատարածված տեսակը Put-option-ն է, որը կքննարկվի այս հոդվածում: Ընթերցողը կիմանա, թե ինչ է «put» օպցիոնը պարզ տերմիններով՝ դրա առանձնահատկությունների, առևտրային առաջադրանքների և բնութագրերի մասին: Եվ նաև օրինակներ կտրվեն հոդվածում։

Տեղադրել տարբերակի սահմանումը

Ֆինանսական շուկաներում առևտուր իրականացնելիս ֆոնդային առևտրում կան երկու տեսակի տարբերակներ.

• Տեղադրել տարբերակ;
• Զանգի տարբերակ։

Վուտ օպցիոնը առևտրային ակտիվի վաճառքի փոխանակման պայմանագիր է: Ի տարբերություն վաճառքի օպցիոնի, զանգի օպցիոնը գնման ստանդարտ փոխանակման պայմանագիր է: Put-option-ը իրավունք է տալիս իրավատիրոջը՝ առանց որևէ պարտավորության վաճառելու գործարքներ իրականացնել: Այսինքն՝ նման փոխանակման պայմանագրի սեփականատերն իրավունք ունի հետագայում վաճառել ընտրված առևտրային ակտիվը՝ կանխորոշված պայմաններով։

Տեղադրել տարբերակի պայմանները՝

• շուկայական գինը, որըամրագրված է ընտրված տարբերակի համար;
• փոխանակման պայմանագրի գործողության ժամկետ;
• այլ պարամետրեր, որոնք սահմանված են բորսայի կողմից որոշակի առևտրային գործիքի համար:

Առաջադրման օպցիոնը թրեյդերի համար հնարավորություն է առևտուր անելու կանխորոշված ֆիքսված պայմաններով ընտրված բորսայում վաճառվող ակտիվներով: Ցանկացած տարբերակ ունի 2 հիմնական հատկանիշ, այսինքն՝ իրավունքներ գնորդների և վաճառողների համար, որոնք շատ տարբեր են։ Call օպցիոնի սեփականատերերը պարտավոր չեն վաճառել հիմքում ընկած առևտրային ակտիվները, և վաճառքի օպցիոն վաճառողները միշտ պետք է կատարեն բորսայի պայմանագրով նախատեսված վաճառքի համապատասխան պարտավորությունները:

Տեղադրման ընտրանքների տեսակները

Ժամանակակից ֆինանսական շուկայում put option-ը բավականին բարդ ներդրումային և ֆինանսական գործիք է առևտրի և ներդրումների մեծ հնարավորություններով: Այն ունի իր առանձնահատկություններն ու առանձնահատկությունները և տարբերվում է երկու չափանիշով` կատարման ժամկետ և փոխանակման պայմանագրի տևողությունը։

Այս տարբերակը կարող է լինել տարբեր ոճերի ըստ ժամկետի.

1. եվրոպական ոճ - գործարքը համարվում է ավարտված միայն պայմանագրի վերջին օրը։
2. Ամերիկյան ոճ - առևտուր կարող է իրականացվել փոխանակման օպցիոնի ողջ կյանքի ընթացքում:
3. Ասիական ոճ (հազվադեպ օգտագործվում է առևտրականների կողմից և ավելի քիչ պահանջարկ ունեցող):

Եվ բացի այդ, բորսայական պայմանագրերը տարբերվում են ըստ առևտրային ակտիվների տեսակների.

1. Արժույթի ընտրանքներ.
2. Բաժնետոմսերի պայմանագրեր։
3. Ապրանքային պայմանագրեր.

Արժույթի ընտրանքներներառում է առևտուր տարբեր համաշխարհային արժութային զույգերով, ինչպես նաև առևտրի բաժնետոմսերի և ապրանքային պայմանագրերի, պետական և արժեթղթերի (պարտատոմսեր, ընկերության բաժնետոմսեր), տարբեր մետաղներ (ոսկի, պղինձ) և ապրանքներ, ինչպիսիք են նավթը, գազը, սուրճը, ցորենը, առավել հաճախ օգտագործվում են, փայտ:, ածուխ և այլ տեսակներ։

Հատկանիշներ և հիմնական հասկացություններ

Ինչպես վերը նշվեց հոդվածում, put option-ը վաճառքի պայմանագիր է, և, հետևաբար, այն կարող է օգտագործվել նվազման միտումով գումար վաստակելու համար: Յուրաքանչյուր տարբերակ ունի պրեմիում, որը, մեծ հաշվով, այս պայմանագրի իրավատիրոջ եկամուտն է։ Պրեմիումը այն գինն է, որը գնորդը վճարում է փոխանակման օպցիոնի վաճառողին:

Յուրաքանչյուր գնորդ, ով գնել է վաճառքի օպցիոն՝ հետագա վաճառքի համար, պայմանագրի ժամկետի ավարտի շրջանակներում, կարող է առևտրային ակտիվները վաճառել միայն պայմանագրով սահմանված ֆիքսված գնով։ Նա չի կարող ընտրել իր համար ամենահարմար պայմանները, և մնում է իր իրավունքների մեջ՝ ընդունել դրանք կամ հրաժարվել վաճառելուց։ Առևտրի մեջ այս գինը կոչվում է Strike գին: Եվ նաև Put-options-ի առևտրում առկա է ներքին արժեք, որը հաշվարկվում է որպես բորսայում առևտրային ակտիվի գների և պայմանագրի կատարման տարբերություն:

Օպցիոն գործարքը համարվում է ավարտված, և պայմանագիրը կնքվում է միայն ներդրումային փոխանակման ակտիվի վաճառքից հետո։

Ընտրանքների նախշեր

Ժամանակակից առևտրում օպցիոնների գնագոյացումը տեղի է ունենում տարբեր մոդելների համաձայն՝ պայմանավորվածշուկայական պայմանները. Ներդրման օպցիոնի նպատակներն են այնպիսի գործոններ, ինչպիսիք են ֆինանսական ռիսկերը, որոնք կարող են կարգավորվել գնագոյացման մոդելներով:

Մոդելների տեսակները՝

1. CAMP – ֆինանսական ռիսկերի կառավարում.
2. Black-Scholes համակարգը ամենահայտնի մոդելներից է, որը թույլ է տալիս ամենաարդյունավետ օգտագործել առևտրի հիմքում ընկած տարբերակի շուկայական անկայունությունը:
3. Պայմանագիրը գնահատելու համար օգտագործվում է երկանդամ համակարգը: Ամենից հաճախ այս մոդելն օգտագործվում է ամերիկյան շուկայում, քանի որ թույլատրվում է ցանկացած պահի բացել և փակել գործարքը մինչև դրա իրականացման ամսաթիվը կամ ժամկետի ավարտը:
4. Մոնտե Կառլո համակարգ - այս մոդելը հաշվարկում և գնահատում է մաթեմատիկական ակնկալիքը՝ հիմնվելով առևտրային ակտիվի պատմական տվյալների վրա: Հիմնական բանը միջին արժեքը գտնելն է և այն առևտրում օգտագործելու համար:
5. Հեստոն համակարգը գործում է միայն եվրոպական շուկայի համար։ Այս մոդելը հիմնված է բազային արժեքի վերաբաշխման վարկածի վրա, որը տարբերվում է միջին ալգորիթմներից և հաշվի է առնում շուկայի անկայունության պատահական արժեքը։

Մոնտե Կառլոյի համակարգը և Հեստոն մոդելը համարվում են հաշվարկների բավականին բարդ տարբերակներ, և, հետևաբար, թրեյդերները օգտագործում են մասնագիտացված, հաճախ ավտոմատացված ցուցիչներ և ծրագրեր: Ձեռքի ռեժիմում հաշվարկներ կատարելու համար շատ երկար ժամանակ կպահանջվի, և, հետևաբար, այս մեթոդն անտեղի է:

Տեղադրման տարբերակի օրինակներ

Հստակության և ավելի լավ հասկանալու համար հոդվածը կքննարկի օրինակ: Ենթադրենք, թրեյդերը որպես առևտրային ակտիվ ընտրել է Սբերբանկի բաժնետոմսերը: Նրանց ներկայիս գինըկազմում է 150 ռուբլի: Թրեյդեր-գնորդը ձեռք է բերել վաճառքի օպցիոն, որով նա կարող է ապագայում վաճառել Սբերբանկի 450 բաժնետոմս 150 ռուբլու գնով։ Հաշվի առնելով հնարավոր կորուստները (օպցիոնի գինը), ֆինանսական ռիսկերը կկազմեն 1000 ռուբլի: Այս գումարը առավելագույն ռիսկն է: Գործարքից ստացված շահույթը սահմանափակում չունի, սակայն անհրաժեշտ է հաշվի առնել օպցիոնի գինը, այսինքն՝ մինուս 1000 ռուբլի։

Գործարքի հետագա զարգացումը տեղի կունենա երկու եղանակներից մեկով.

1. Երբ շուկայական գնանշումները նվազեցին, ակտիվի արժեքը նվազեց և կազմեց 140 ռուբլի: Այս դեպքում վաճառող-գնորդը կօգտվի առևտրային ակտիվը վաճառելու իրավունքից: Հաշվարկներ՝ 150x450 - 140x450 - 1000.
2. Եթե բաժնետոմսերի գնանշումները թանկանում են, ապա թրեյդերի համար ընդհանրապես շուկայական գնից ցածր որևէ բան վաճառելու կարիք չկա: Այնուամենայնիվ, մի մոռացեք, որ նրա կորուստը դեռ կկազմի մինուս 1000 ռուբլի: Որքան բարձր լինի ակտիվի շահութաբերությունը, այնքան մեծ կլինի վաճառողի եկամուտը, քանի որ ընդհանուր շահույթից կհանվի միայն 1000 ռուբլի ֆիքսված գինը:

Ընտրված առևտրային ակտիվի գնի աճին կամ անկմանը հետևելու համար թրեյդերները և ներդրողները օգտագործում են մասնագիտացված գործիքներ, որոնցից հիմնականը վաճառքի օպցիոնի աղյուսակն է:

Փակվում է

Վուտ տարբերակը թույլ է տալիս իրավատիրոջը վաստակել մինուս շփման արժեքը, քանի որ եթե շուկայական գնանշումները ցածր են գործադուլի գնից, ապա դուք կարող եք վաճառել ներդրումային ակտիվը և մնալ շահույթով (պայմանագրի պայմանների համաձայն): Նրանք ենթակա չեն մարժա կանչի, և վաճառողն ի սկզբանե գիտի իրկորուստ.