Սովորական բաժնետոմսերը Պարտատոմսեր և սովորական բաժնետոմսեր

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Բաժնետոմսերը արժեթղթեր են, որոնք ստեղծվել են բաժնետիրական կազմակերպությունների կողմից, առանց ֆիքսված շրջանառության ժամկետի, որոնք տալիս են ձեռնարկության համատեղ սեփականության (կառավարման) և շահաբաժինների տեսքով եկամուտ ստանալու իրավունք, ինչպես նաև այն գույքի բաժնեմասը, որը մնում է լուծարման միջոցառումներից հետո.

Շահաբաժինները բաժնետիրական կազմակերպության զուտ եկամտի մասնաբաժինն է, այն բաշխվում է բաժնետոմսերի սեփականատերերի (բաժնետերերի) միջև՝ տնօրինվող բաժնետոմսերի քանակին համամասնորեն։

Բաժնետոմսերի տեսակները

Այս արժեթղթերը բաժանվում են սովորական (սովորական) կամ արտոնյալ:

Սովորական բաժնետոմսը թողարկող ձեռնարկության գույքին տիրապետելու իրավունք տվող թուղթ է: Դրանց սեփականատերերը կարող են մարդկանց ընտրել տնօրենների խորհրդում և ազդել հիմնական հարցերի վրա, մասնակցել կազմակերպության եկամուտների կարգավորմանը (որպես շահաբաժիններ):

Արտոնյալ բաժնետոմսերը փաստաթղթեր են, որոնք որոշակի արտոնությունների իրավունք են տալիս սովորական բաժնետոմսերի սեփականատիրոջ համեմատ: Արտոնությունները կարող են լինելսահմանված գումարների կայուն շահաբաժիններ, ինչպես նաև լուծարման ժամանակ կազմակերպության գույքի մնացորդը ստանալու նախապատվության իրավունքի տեսքով: Այնուամենայնիվ, արտոնյալ սեփականատերերը, այս իրավունքների դիմաց, սովորաբար զրկվում են իրենց ձայնից բաժնետերերի ժողովում։ Բայց միևնույն ժամանակ, շահաբաժիններ չվճարելու դեպքում, և դա նշված է ձեռնարկության կանոնադրության մեջ, արտոնյալ բաժնետոմսերը քվեարկության իրավունք են տալիս իրենց սեփականատերերին մինչև շահաբաժիններ վճարելը։

Բաժնետիրոջ լրացուցիչ իրավունքներ

Բացի այդ, կան լրացուցիչ իրավունքներ սովորական բաժնետոմսերի նկատմամբ՝ նոր թողարկումում դրանց առաջին առաջնահերթ ձեռքբերման տեսքով: Բայց նորից դա կախված է հասարակության կանոնադրությունից։ Հետևաբար, մեկ ընկերությունում կան բազմաթիվ տարբեր տեսակի նմանատիպ արժեթղթեր, որոնք ունեն տարբեր իրավունքներ իրենց սեփականատերերի համար:

Հարկ է նշել, որ բաժնետերը շահաբաժիններ ստանալու իրավունք ունի, սակայն թողարկողը չի երաշխավորում դրանց պարտադիր և կանոնավոր վճարումը։ Սովորական բաժնետոմսերի շահաբաժինները, ինչպես արտոնյալ բաժնետոմսերը, հաճախ չեն վճարվում, երբ պարտատերերի պարտավորությունները չեն կատարվում, կան կորուստներ, կամ երբ շահաբաժինների վճարումն ինքնին կարող է վնասներ առաջացնել:

Բաժնետոմսերի ընդհանուր կատեգորիաներ

Գոյություն ունի սովորական բաժնետոմսերի 6 ներդրումային տեսակ՝

• Կապույտ չիպերը հայտնի և հատկապես գրավիչ արժեթղթեր են: Էլիտար կազմակերպությունները, որոնք այս կատեգորիայի մեջ են, սովորաբար դիվիդենտներ են վճարում երկար ժամանակ և լավ և վատ ժամանակահատվածներում:

• Աճի պաշարները նրանք են, որոնք ունենապագայում շահույթը մեծացնելու հիանալի հնարավորություն: Կազմակերպության շահույթը ներդրվում է արտադրական գործընթացի հետագա զարգացման մեջ, և բաժնետերերին վճարվում է կամ չնչին դիվիդենտներ, կամ ընդհանրապես վճարում չի կատարվում։ Նման բաժնետոմսերի գինը չափազանց անկայուն է և հաճախ տատանվում է ավելի արագ, քան մյուս արժեթղթերի գները։

• Եկամուտի բաժնետոմսերն այն բաժնետոմսերն են, որոնցում ընթացիկ հաշվի շահույթը մրցակցում է ֆիքսված եկամտի հետ: Նրանք սովորաբար ավելի երկար պատմություն ունեն, քան մյուս արժեթղթերը և կայուն շահաբաժինների վճարումներ (միջինից բարձր):

• Ցիկլային բաժնետոմսերը ընկերությունների արժեթղթեր են, որոնց եկամուտը կախված է առևտրային ցիկլից: Բարենպաստ պայմանների առկայության դեպքում եկամուտներն ու արժեթղթերի գինը սրընթաց աճում են։ Եվ հակառակը, եթե բիզնեսի համար պայմանները վատանում են, ապա շահույթն ու տոկոսադրույքը, համապատասխանաբար, իջնում են։

• Սպեկուլյատիվ (ռիսկային) արժեթղթերը սովորաբար գալիս են նոր թողարկումներով և շուկայական գնի և մեկ բաժնետոմսի շահույթի բավականին փոփոխական հարաբերակցությամբ: Նրանք չունեն հետևողական հաջողություններ շուկայում, բայց ունեն տոկոսադրույքները զգալիորեն բարձրացնելու ներուժ: Այս բաժնետոմսերն այն բաժնետոմսերն են, որոնք թողարկվել են զարգացող արդյունաբերության փոքր ձեռնարկությունների կողմից, ինչպես նաև արժեթղթեր, որոնք չափազանց էժան են:

• Պաշտպանական (պաշտպանված) բաժնետոմսերն այն արժեթղթերն են, որոնք կայուն և անվտանգ են լողացող շուկաներում: Դրանց արժեքը բավականին կայուն է և ամենաքիչը նվազում է փոխարժեքի նվազման միտումով։ ՀիմնականումՆման փաստաթղթերը թողարկվում են սննդի, դեղագործական և կոմունալ կազմակերպությունների կողմից՝ ծախսարդյունավետ արտադրանքի արտադրության համար։

Տարբերությունները պարտատոմսի և սովորական բաժնետոմսի միջև

Պարտատոմսը և սովորական բաժնետոմսը ունեն հետևյալ տարբերությունները.

• Պարտատոմսերը կարող են թողարկվել ցանկացած առևտրային ձեռնարկության կամ կառավարության կողմից: Սովորական բաժնետոմսը արժեթուղթ է, որը ստեղծվել է բացառապես բաժնետիրական ընկերությունների կողմից:

• Պարտատոմսի արժեքը չի կարող իջնել սկզբնական արժեքից, իսկ բաժնետոմսերը կարող են էժանանալ:

• Պարտատոմսերի տոկոսները հաճախ ֆիքսված են,, իսկ սովորական բաժնետոմսերի շահաբաժինները հաճախ զգալիորեն տատանվում են (կամ ընդհանրապես չեն վճարվում)՝ կախված կազմակերպության շահույթից:

• Պարտատոմսերի տոկոսները վճարվում են որոշակի ժամկետով (դա նշված է պայմանագրում), մինչդեռ բաժնետոմսերը եկամուտ են ստեղծում անորոշ ժամանակով:

• Պարտատոմսերն ավելի փոքր են, քան բաժնետոմսերը, բայց ավելի հավանական է, որ դրանք վաստակվեն:

• Պարտատոմսերի տոկոսներն առաջնահերթ են, այսինքն՝ վճարվում են շահաբաժիններից առաջ: Տոկոսները վճարվում են թողարկողի կողմից՝ անկախ տնտեսական գործունեության արդյունքից։ Շահույթի բացակայությունը կազմակերպության համար որևէ հետևանք չի առաջացնի շահաբաժինների վճարման հետ կապված, իսկ պարտատոմսերի տոկոսները վճարելու համար միջոցների բացակայությունը ստիպում է կազմակերպությանը վաճառել գույքի մի մասը կամ վարկ վերցնել՝ պարտքերը մարելու համար:

• Պարտատոմսերը բիզնեսի կառավարման իրավունքներ չեն տալիս:Մյուս կողմից, բաժնետերը հանդես է գալիս որպես կազմակերպության սեփականատերերից մեկը, իսկ պարտատոմս գնելիս սեփականատերը վերածվում է պարտատերերի։

• Գույքի բաժանման ժամանակ ձեռնարկության լուծարման դեպքում բաժնետերերը ստանում են միայն այն մասնաբաժինը, որը մնում է բոլոր պարտքային պարտավորությունների, ներառյալ պարտատոմսերի վճարումից հետո:

Ի՞նչ ընտրել?

Պարտատոմսը և սովորական բաժնետոմսը գրեթե հակադիր արժեթղթեր են, երբ խոսքը վերաբերում է շահույթ ստանալուն: Յուրաքանչյուր ոք, ով ցանկանում է ձեռք բերել այս տեսակի արժեթղթեր, պետք է հստակ վերլուծություն կատարի, թե ինչ է ուզում ստանալ վերջնական արդյունքում:

Բաժնետոմսերի ընդհանուր գին

Սովորական բաժնետոմսերի գնորդները հետաքրքրված են դրանց արժեքով:

Արժեթղթերը շուկայում թողարկելիս կազմակերպության սեփականատերը սահմանում է բաժնետոմսի գինը: Դրա արժեքը բաղկացած է անվանական գնի և շահաբաժինների համալիրից: Քանի որ հնարավոր չէ անորոշ ժամկետով կանխատեսել թողարկող կազմակերպության զարգացումը, հնարավոր չէ դրանց գինը սահմանել ապագա ժամանակաշրջանի համար: Հետևաբար, սովորական բաժնետոմսերի արժեքը նույն գինն է, որը որոշվել է որոշակի ժամանակահատվածի համար, և այն կարող է տատանվել 5 ռուբլուց մինչև մի քանի հարյուր կամ ավելի՝ կախված ձեռնարկության հաջողությունից:

Բաժնետոմսերի բլոկի բարենպաստ ձեռքբերումը ֆոնդային բորսաներում (ներառյալ առևտրային հարկերը) կարող է շոշափելի շահույթ բերել ներդրողի համար: Բայց կա նաև որոշակի ռիսկ՝ կայուն եկամուտի երաշխիք չկա։ Նման արժեթղթերի արժեքի վրա կարող է ազդելՏարբեր փաստեր՝ պետության տնտեսական անկայունություն, փոխարժեքի անկայունություն, որոշ ապրանքների և ծառայությունների պահանջարկի նվազում կամ աճ, պրոսոցիալական կառավարման փոփոխություն։

Շահաբաժիններ սովորական բաժնետոմսերից

Սովորական բաժնետոմսը արժեթուղթ է, որը սեփականատիրոջը իրավունք է տալիս մասնակցել բաժնետերերի ժողովին կազմակերպության կառավարմանը և եկամուտների բաշխմանը: Շահաբաժինները վճարվում են՝ հաշվի առնելով թողարկող կազմակերպության շահույթի չափը: Սովորական բաժնետոմսերի գծով շահաբաժնի չափը հաշվարկվում է տնօրենների խորհրդի կողմից և այնուհետև վավերացվում բաժնետերերի ժողովում: Ժողովի մասնակիցներն իրավունք ունեն կրճատել իրենց չափը: Այս տեսակի բաժնետոմսերը բավականին ռիսկային ներդրումային գործընթաց են, քանի որ կազմակերպության լուծարման դեպքում բաժնետերերը գումար կստանան միայն պարտատերերին և արտոնյալ սեփականատերերին բոլոր վճարումները կատարելուց հետո:

Շահույթի կատեգորիաներ

Բաժնետիրական ընկերությունը ներկայացնում է մեկ բաժնետոմսի շահույթը հետևյալ կերպ.

• հիմնական շահույթը մեկ սովորական բաժնետոմսի համար, որը ցույց է տալիս բաժնետոմսերը հաշվետու ժամանակաշրջանում բաժնետերերի համար;

• Մեկ արժեթղթի հաշվով շահույթ (վնաս), որը ցույց է տալիս ապագա հաշվետու ժամանակաշրջանում մեկ բաժնետոմսի հիմքում ընկած շահույթի հավանական անկում (նոսրացված շահույթ):

Շահույթի բանաձև. զուտ եկամուտը հավասար է արտոնյալ շահաբաժիններին՝ բաժանված սովորական բաժնետոմսերի քանակի վրա: