Պատշաճ ջանասիրություն - ի՞նչ է դա: Համապատասխան ուսումնասիրության անցկացում

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Տարբեր ձեռնարկությունների կամ ընկերությունների միաձուլումները և ձեռքբերումները տարածված են ներդրումային ոլորտում: Առաջնային խնդիրն այս տեսակի ներարկման արդյունավետության համարժեք հիմնավորումն է, որը պետք է ապահովվի ներդրման առարկայի վերաբերյալ ամբողջական, առավել հուսալի և բացարձակապես օբյեկտիվ տեղեկատվությամբ:

Ինչպե՞ս վերլուծել ընկերության գործունեությունը բոլոր կողմերից: Ո՞րն է պատշաճ ջանասիրություն տերմինի թարգմանությունը:

Եթե ընկերությունը հանդես է գալիս որպես ֆինանսավորման պոտենցիալ օբյեկտ, ապա նրանից պահանջվում է որոշել իր շուկայական դիրքը, ֆինանսական ցուցանիշների վիճակը, արտադրական օբյեկտների սարքավորումները և փոխհարաբերությունները գործընկերների կամ գործընկերների հետ: Այդ նպատակով իրականացվում է պատշաճ ուսումնասիրության ընթացակարգ։ Անգլերենից թարգմանությունը մեկնաբանվում է որպես «due diligence»: Ռուսերենում այն արտասանվում է որպես «due diligence»: Այս հայեցակարգը մեկնաբանվում է տարբեր ձևերով. Տերմինի առավել հաճախ օգտագործվող նկարագրությունը տրվել է վերևում:

Վերծանում ենք նախկինում ներկայացված հայեցակարգը

Սկզբում արժե պատասխանել հարցին.«Պատշաճ ջանասիրություն, ի՞նչ է դա»: Իրականում սա ընկերության գործունեության, մասնավորապես, ֆինանսական գործերի վիճակի և շուկայական դիրքի համապարփակ վերլուծություն է: Վերլուծության տեղեկատվական բազան ընկերության ներքին փաստաթղթերն են և մրցակիցներից ստացված տեղեկատվությունը:

Ինչու է անհրաժեշտ այս ընթացակարգը:

Պատշաճ ուսումնասիրությունն իրականացվում է հետևյալ նպատակների համար՝

1. Ստուգում է ընկերության ֆինանսների և գործունեության այլ ցուցանիշների իսկությունը։
2. Փնտրեք հիմնավորված ապացույցներ, որոնք հիմնավորում են մշակված բիզնես պլանի գործունեության իրականացումը։
3. Ընկերության մարտավարական և ռազմավարական նպատակների իրականացման հնարավորության գնահատում.
4. Ընկերության փաստաթղթերի համապատասխանության ստուգում դրա նախագծման համար օրենքով սահմանված կանոններին, ինչպես նաև ներքին կանոնակարգերին։
5. Հարկային, վիճակագրական և այլ հաշվետվությունների ձևավորման ճիշտ և ժամանակին վերլուծություն.
6. Ձեռնարկության մրցունակության որոշում իր թիրախային շուկայի հատվածում:
7. Ընկերության ղեկավարության իրավասության աստիճանի գնահատում ռազմավարական ծրագրեր իրականացնելու ունակության հետ կապված:

Բոլոր վերը նշվածները ևս մեկ անգամ կպատասխանեն «Պատշաճ ջանասիրություն. ի՞նչ է դա» հարցին: Այս վերլուծության նպատակահարմարության հիմնավորման ողջ ցանկը ևս մեկ հաստատում է ռուսական ընկերություններում դրա իրականացման անհրաժեշտության և արդիականության։

Գործնական կիրառությունպատշաճ ուսումնասիրության ընթացակարգեր

Կա իրավիճակների ցանկ, որտեղ այս վերլուծության տեխնիկան պետք է իրականացվի որպես պարտադիր սկզբնական փուլ, այն է՝

• բիզնեսի միաձուլում կամ ձեռքբերում;
• ընկերության բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի ձեռքբերում;
• անշարժ գույքի գնում;
• նոր գործընկերների ստեղծում;
• վարկի տրամադրում;
• նպատակային ֆինանսավորում, մասնավորապես հովանավորություն կամ անհատույց;
• ֆինանսական և առևտրային բնույթի այլ գործարքներ, որոնցում անհրաժեշտ է տրամադրել իրական տվյալներ գործարքի օբյեկտի մասին՝ կա՛մ ֆինանսավորվող ընկերության, կա՛մ ներդրված նախագծի մասին ներդրողին, հովանավորին կամ գնորդին և այլն:.

Ընկերության պատշաճ ուսումնասիրության նպատակահարմարությունը

Այս համապարփակ ուսումնասիրության իրականացման ընթացքում ծրագրի հատուկ թիմը, որը բաղկացած է պրոֆեսիոնալ իրավաբաններից, գնահատողներից, աուդիտորներից, հավաքում է բոլոր տեսակի տեղեկություններ վերլուծված օբյեկտի մասին և ստուգում հաշվետվությունները, հատկապես ֆինանսական:

Կան պատշաճ ուսումնասիրության համար կարևոր մի քանի դեպքեր: Այս տերմինի թարգմանությունն արդեն քննարկվել է ավելի վաղ, սակայն օգտակար է հիշել, որ սա ընկերության կողմից տրամադրված տվյալների իսկության համապարփակ վերլուծություն է։

Ո՞ր բիզնեսը պետք է անպայման կիրառի այս ուսումնասիրությունը:

Վերոնշյալ փաստերը ներառում են մի քանի ընկերություններ, որոնք պահանջում են պատշաճ ջանասիրություն.

1. Այսպես կոչված «սերմերի ընկերություններ». Հիմնականում նրանքգործում են որպես նախագծեր և բիզնես գաղափարներ, որոնք ներդրումներ են պահանջում ավելի խորը հետազոտության կամ ապրանքների փորձնական միավորների մշակման համար:
2. Նորաստեղծ ընկերություններ (Սկսնակ): Կապիտալ ներդրումների ներգրավումն անհրաժեշտ է գիտահետազոտական աշխատանքների իրականացման, իսկ հետագայում՝ իրականացման մեկնարկի համար:
3. Ընկերություններ, որոնք գտնվում են սկզբնական փուլում (Վաղ փուլում), այսինքն՝ արդեն կա պատրաստի արտադրանքի փորձնական խմբաքանակ։ Որպես կանոն, նրանք շահույթ չունեն և պահանջում են կապիտալ ներդրումներ հետազոտության և զարգացման վերջնական փուլում։
4. Ընդլայնման փուլում ստեղծված ընկերություններ: Անհրաժեշտ է ներդրումներ ներգրավել նոր շուկաներ զարգացնելու, արտադրությունը մեծացնելու, մարքեթինգի ոլորտում հետազոտություններ անցկացնելու, արտադրական կարողությունների և աշխատանքային միավորների ավելացման համար։
5. Ընկերություններ, որոնք գտնվում են «կամուրջներ կառուցելու» (Bridge financing) փուլում. Ֆինանսավորման կարիք կա իրավական ձևը, այն է՝ մասնավոր ձեռներեցությունը բաց բաժնետիրական ընկերության վերածելու համար, որը փորձում է իրականացնել բաժնետոմսերի բորսայում գրանցելու կարգը։
6. Օպերատիվ ընկերություններ, որոնք ներդրումներ են ներգրավում իրենց մենեջերների համար՝ գնելու պատրաստի բիզնես կամ գոյություն ունեցող արտադրական օբյեկտներ (Management Buy-Out):
7. Գոյություն ունեցող ընկերություններ, որոնց ղեկավարները պահանջում են ֆինանսավորում դրսից ընկերություններ գնելու համար (Management Buy-In):
8. Շրջադարձ ընկերություններ. Նրանց ֆինանսական վիճակն ամրապնդելու համար կապիտալ ներդրումներ են անհրաժեշտ։

Վերոնշյալ փաստերից պարզ է դառնում, թե ինչ կարող է տալ պատշաճ ջանասիրությունը, ինչ է դա ընդհանուր իմաստով և արդյոք այն պետք է կիրառվի կոնկրետ ընկերության նկատմամբ։

Դիտեք տվյալ ընթացակարգի կողմը

Բոլոր բաղկացուցիչ փաստաթղթերի օրինականության և կանոնադրական կապիտալի ձևավորման ճիշտության ստուգումն իրականացվում է պատշաճ ուսումնասիրությամբ, որի իրավական կողմը գերակշռում է այս ուսումնասիրության մեջ:

Սա ներառում է ստուգումներ հետևյալ ոլորտներում.

1. Բոլոր կետերը, որոնք վերաբերում են վաճառվող բիզնեսի գույքային կողմին, ավելի ճիշտ՝ համապատասխան իրավունքների առկայությանը: Երրորդ կողմերի կողմից դրա վիճարկման հետ կապված ռիսկերի հավանականությունը:
2. Վաճառքի դրված ընկերության ներսում կատարված գործարքների օրինական և վավեր իրավական աջակցություն: Այս առևտրային հարաբերություններից բխող պահանջների հնարավորության գնահատում:
3. Աշխատակիցների հետ աշխատանքային հարաբերությունների իրավական կողմը, մասնավորապես, աշխատանքային պայմանագրերի ճիշտ կատարումը, աշխատանքի ընդունելու և աշխատանքից ազատելու կարգը, պատասխանատվության բաշխումը և այլն: Ոչ պատշաճ կերպով աշխատանքից ազատված պահանջ ներկայացնելու ռիսկերի առկայության ստուգում. աշխատակիցներ.
4. Ընկերության գործողությունների համապատասխանությունը կորպորատիվ իրավունքի պահանջներին, այն է՝ բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի վաճառքի օրինականությունը առևտրային այլ կառույցներին։ Համապատասխան գործարքների խախտումների վերաբերյալ բաժնետերերի և համասեփականատերերի պահանջների ընդունելիության գնահատում։

Ինչն է արդարացնում սրա շահութաբերությունըհետազոտություն?

Հավասարապես կարևոր է վերլուծությունը ինժեներական ասպեկտի շրջանակներում, որը կոչվում է տեխնիկական պատշաճ ուսումնասիրություն:

Այս ընթացակարգի օգտակարությունը հաստատվում է հետևյալ կետերով.

1. Սեփականատերը կամ ներդրողը ստանում են ստուգվող գույքի տեխնիկական վիճակի մասնագիտական ուսումնասիրությունից ստացված տեղեկատվություն թերությունների առկայության և դրանց վերացման կամ ընդունելի վիճակի բարելավման առկա հնարավորության մասին: Այս դեպքում բոլոր ինժեներական փաստաթղթերը ենթարկվում են վերլուծության:
2. Կապիտալ ներդրումների տնտեսական նպատակահարմարությանն ուղղված համապատասխան հաշվարկներ կատարելիս հնարավոր է աշխատել վստահելի տվյալներով, եթե պահանջվում է տվյալ օբյեկտի վերանորոգում կամ վերակառուցում։
3. Ուսումնասիրության ընթացքում ձեռք բերված ամբողջ տեղեկատվությունը անպայման օգտակար կլինի օբյեկտի գնի հետ կապված բանակցությունների ժամանակ։ Այն կունենա հաստատող բնույթ, քանի որ հիմնված է փորձագետների մասնագիտական կարծիքի վրա։

Պահանջարկ այս ուսումնասիրության անցկացման ծառայության կողմից պրոֆիլավորող ընկերությունների կողմից

Due diligence ծառայությունը կօգնի ձեզ օբյեկտիվ կարծիք ստանալ մի խումբ մասնագետների մասին՝ նրանց ներգրավելով դրսից։ Սա կխնայի գումար մեր աշխատակիցների վերապատրաստման վրա և կխուսափի ֆինանսական ներարկումների համար դիտարկվող օբյեկտի գնահատման հարցում կողմնակալությունից:

Ներդրողը կամ սեփականատերը իր տրամադրության տակ ունի համապարփակ տեղեկատվություն այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են հաշվապահությունը, անձնակազմը և հարկային հաշվառումը, ինչպես նաև.իրավաբանական և կորպորատիվ փորձաքննություն: Այս ամենը կարելի է կազմակերպել իրավական պատշաճ ուսումնասիրության միջոցով:

Ուղևորանիշ այս ընթացակարգում մասնագիտացած ընկերություն ընտրելիս

Ընկերությունը, որը կատարում է պատշաճ ուսումնասիրություն, պետք է համապատասխանի հետևյալ չափանիշներին՝

• գործունեության համապատասխան ոլորտում երկարամյա փորձի առկայություն;
• բարձր վարկանիշ և նախորդ պրոցեդուրաների շոյող ակնարկներ;
• բացառապես բարձր որակավորում ունեցող փորձագետներ, որոնք իրականացնում են համապարփակ հետազոտություն;
• որոշակի ներդրումային առարկա վերլուծելու ունակություն;
• հետազոտության գործընթացում արդյունավետության սկզբունքը, որը ձեռք է բերվել փորձագիտական խմբի պրոֆեսիոնալիզմի և իրավական պատշաճ ուսումնասիրության ընթացակարգի ստանդարտացման միջոցով;
• բոլոր մասնագետների սերտ փոխհամագործակցության առկայություն.

Կա՞ն բարդ վերլուծության փոխկապակցված փուլեր:

Այս պրոցեդուրան կարելի է բաժանել երեք փուլի՝

1. Աուդիտի ենթարկված ընկերությունից բոլոր անհրաժեշտ փաստաթղթերի համար հեռահար հարցում կամ ուղղակի այցելություն վերլուծված օբյեկտ: Որոշակի ընկերության բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի ձեռքբերման դեպքում տեղում աշխատում է փորձագիտական խումբ։ Այս տարբերակի հիմնավորումն այն է, որ հնարավոր է անհապաղ լուծել բացահայտված վիճելի հարցերը։
2. Հաջորդ փուլը հավաքագրված ներընկերության տվյալների մանրամասն ուսումնասիրությունն է։ Եթե լրացուցիչ տեղեկատվություն է պահանջվում, ապա դրանք ձեռք են բերվում դրսից, մասնավորապես՝ իրավաբանական անձանց միասնական պետական գրանցամատյաններից կամ անշարժ գույքի նկատմամբ իրավունքներից կամ կապակցված են.լիցենզավորող մարմիններ։
3. Վերջնական փուլում փորձագիտական խումբը կազմում է ակտիվի վերաբերյալ մեկ գրավոր հաշվետվություն, որը ներկայացվում է ընկերության ընդհանուր տեղեկատվության, վերլուծված ոլորտների, հնարավոր ռիսկերի և դրանց առավել արդյունավետ վերացման ուղիների վերաբերյալ բաժիններով:

Նախկինում նշված երեք փուլերից կարելի է մանրամասն ձևակերպել «Պատշաճ ջանասիրություն - ի՞նչ է» հարցին մանրամասն պատասխան տալ։ Այսպիսով, այս ընթացակարգը թույլ կտա հնարավորինս սեղմ ժամկետներում ստանալ հիմնավորված պատասխան նախատեսված օբյեկտում ֆինանսական ներդրումների նպատակահարմարության մասին։ Այն նաև ի վիճակի է բացահայտել ընկերության ինչպես տեխնիկական, այնպես էլ իրավական և ֆինանսական վիճակի բարելավման ուղիները:

Պատշաճ ջանասիրությունը կարելի է բնութագրել որպես ակտիվների գնման հիմնարար քայլերից մեկը, որն օգնում է ներդրողին ամբողջական պատկերացում կազմել գույքի հանձնման պահին հնարավոր ռիսկերի և ապագա ճգնաժամերի մասին, որոնք կարող են առաջանալ դրանից հետո: գործարքի կնքումը. Այս ընթացակարգը միտված է ստուգելու բոլոր գործողությունների օրինականությունը, ինչպես նաև հնարավոր գործարքի կամ ներդրումային օբյեկտի առևտրային գրավչությունը։