Տարբերությունը սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի միջև. տեսակները, համեմատական բնութագրերը

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Հոդվածում մենք կքննարկենք, թե որն է տարբերությունը սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի միջև: Վերջիններս ֆինանսական գործիք են, որը գտնվում է սովորական բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջև: Իսկ եթե դիվիդենտները կանոնավոր կերպով վճարվում են, ապա նման տարրերը որոշակիորեն հիշեցնում են փոփոխական կտրոնով թուղթ։ Իսկ երբ դրանք չեն վճարվում, դրանք կարող են հավասարվել սովորական բաժնետոմսերին։

Ի՞նչ պետք է իմանաք ակցիաների մասին:

Արժեթղթերի ձեռքբերումը ենթադրում է, որ ներդրողը գնում է ոչ միայն բաժնետոմս, այլ բաժնետոմս ընկերության բիզնեսում: Շատերն օգտվում են Megafon և Beeline բջջային օպերատորների ծառայություններից կամ լիցքավորում են Lukoil բենզալցակայանում՝ մթերք գնելով Magnit-ից։ Ինչու՞ ներդրողները չպետք է ստանան խոշոր կազմակերպությունների շահույթի որոշակի մասնաբաժինը, որտեղ նրանք իրենք հանդես են գալիս որպես սպառողներ: Բացի այդ, դա անելը բավականին պարզ է, քանի որ ստանալով ընկերության արժեթղթերը.ներդրողներն իրավունք ունեն օգտվել որոշակի շահաբաժիններից:

Կարելի է պատկերացնել, որ այն միջոցների մի մասը, որը մարդը ծախսել է բջջային հեռախոսով, բենզինով կամ մթերային ապրանքներով խոսելու վրա, նրան կվերադարձվի որպես շահաբաժիններ, որոնք կազմակերպությունը վճարում է շահույթից: Այսպիսով, ձեռք բերելով բաժնետոմս, մարդիկ գնում են ընկերության բաժնետոմս և լիարժեք իրավունք ունեն ստանալու այն շահույթի մի մասը, որը նա ստանում է իր գործունեության ընթացքում:

Մեր երկրում այսօր ֆոնդային բորսաներում ամեն օր վաճառվում են այնպիսի ընկերությունների արտոնյալ բաժնետոմսերը, ինչպիսիք են AvtoVAZ-ը, LUKOIL-ը, Rostelecom-ը, Sberbank-ը, Surgutneftegaz-ը, Tatneft-ը: Հաջորդիվ, մենք կքննարկենք, թե որոնք են այդ ֆինանսական գործիքներն ընդհանուր առմամբ, որն է տարբերությունը սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի միջև և ինչ են դրանք տալիս իրենց սեփականատիրոջը:

Հիմնական տարբերություններ

Բաժնետոմսերը կարող են լինել սովորական և նախընտրելի, երկու տեսակների միջև տարբերությունն ակնհայտ է.

• Սովորական բաժնետոմսերը հնարավորություն են տալիս ընկերությունում ունենալ որոշակի բաժնետոմս՝ շահաբաժիններ ստանալու իրավունքի հետ մեկտեղ, ինչպես նաև բաժնետերերի ընդհանուր ժողովում քվեարկելու հնարավորություն։ Սովորական բաժնետոմս պահելու առանձնահատկությունն այն է, որ դրա վրա շահութաբաժինների վճարումը երաշխավորված չէ:
• Սակայն արտոնյալ բաժնետոմսերը, ի տարբերություն սովորական բաժնետոմսերի, սեփականատիրոջը տալիս են շահաբաժիններ ստանալու նախապատվության իրավունք, սակայն դուք չեք կարող քվեարկել ժողովում: Այն դեպքում, երբ ընկերությունը որոշում է վճարել բիզնեսի եկամուտը, այն հիմնականում ստանում են արտոնյալ բաժնետոմսերի սեփականատերերը:
• Ընդհանուր առմամբ, կրողներնման արժեթղթերն ունեն նաև ձայնի իրավունք, սակայն այն կիրառելի է միայն որոշակի դեպքերում։ Օրինակ, երբ կազմակերպությունը վնաս ունի, բայց դիվիդենտներ չկան։ Նման իրավիճակում նախընտրելի բաժնետոմսեր ունեցող ներդրողները իրավունք ունեն ազդել ընկերության ղեկավարության վրա՝ բացասական իրավիճակը շտկելու նպատակով։

Էլ ի՞նչ տարբերություն սովորական բաժնետոմսերի և արտոնյալ բաժնետոմսերի միջև: Երբ ընկերությունը երկար ժամանակ վնասով է, և այն սնանկ է ճանաչվում, արտոնյալ արժեթղթերի սեփականատերը առաջնահերթ իրավունք ունի ստանալու լուծարված ընկերության գույքի մի մասը։

Այն իրավիճակներում, երբ ընկերություններն ունեն կայուն շահույթ և վճարում են շահաբաժիններ, արտոնյալ բաժնետոմսերը, ի տարբերություն սովորական բաժնետոմսերի, նման են փոփոխական արժեկտրոններով պարտատոմսերի: Դրանց վրա վճարումների տոկոսն ուղղակիորեն կախված է ապագայում շահույթից: Հարկ է ընդգծել, որ այս թուղթը անվանական արժեք չի ունենա, ինչպես նաև չունի մարման կոնկրետ ժամկետ։

Շարունակում ենք համեմատել արտոնյալ բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը և սովորական բաժնետոմսերը:

Ե՞րբ չկան նախընտրելի վճարումներ։

Արտոնյալ բաժնետոմսերի գնումը չի նշանակում երաշխավորված շահաբաժիններ: Վճարումները չեղարկվում են հետևյալ երկու դեպքերում՝

• Ընկերության շահույթի բացակայություն. Տրամաբանական է. եկամուտ չկա, իսկ շահաբաժինների վճարումը նույնպես անհնար է, քանի որ դրանք վճարվում են այն շահույթից, որը կազմակերպությունը ստանում է իր գործառնական գործունեության ընթացքում։ Սա է ներդրումների հիմնական ռիսկըարտոնյալ բաժնետոմսերը՝ բացառությամբ ընկերության սնանկացման ռիսկի: Շահաբաժինների վճարման ցանկացած իրավական ասպեկտ կարգավորվում է ընկերության կանոնադրությամբ, որը հրապարակայնորեն հասանելի է, օրինակ, թողարկողի կայքում:
• Շահաբաժինների վճարման հետ կապված խնդիրների առկայություն, նույնիսկ եթե կազմակերպությունն ունի շահույթ. Օրենսդրորեն հաստատված է, որ հիմնարկը չի կարող թողարկել սովորական բաժնետոմսերի ընդհանուր թվի քսանհինգ տոկոսից ավելին, հետևաբար ավելի շատ են սովորական արժեթղթերի սեփականատերերը։ Երբ տնօրենների խորհուրդը և սովորական բաժնետոմսերի սեփականատերերը որոշեն չվճարել շահաբաժիններ, ապա, ցավոք, նախընտրելի ձևի սեփականատերերը չեն կարողանա ստանալ դրանք, ինչը, միգուցե, սխալ է։ Տեսականորեն, վճարումից հրաժարվելը կարող է տեղի ունենալ մի քանի տարիների ընթացքում: Հիմնական խնդիրը (եթե մարդը ցանկանում է հետևողականորեն շահաբաժիններ ստանալ) այն հաստատություններում ներդրումներ կատարելն է, որոնք պատմականորեն հետևողականորեն վճարել են դրանք և, սկզբունքորեն, ունեն շահաբաժիններ վճարելուն ուղղված ռազմավարություն։

Արտոնյալ և սովորական բաժնետոմսերի տարբերությունը հասկանալու համար դուք պետք է իմանաք, թե այս ֆինանսական գործիքների ինչ տեսակներ կան:

Դիտումներ

Այսպիսով, բաժնետոմսերը բաժանվում են երկու տեսակի՝ սովորական և արտոնյալ։ Առաջինները թույլ են տալիս անհատներին քվեարկել ժողովում, իսկ նախընտրելիները տրամադրում են ֆիքսված դիվիդենտներ: Շատերին հետաքրքրում է սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի տեսակները։

Արտոնյալ բաժնետոմսերի տարատեսակներ

Հասանելի են նաև հետևյալ տեսակներըայսպիսի թղթեր՝

• Ոչ կուտակային. Դրանց վրա ընթացիկ տարվա շահութաբաժիններ չվճարելու դեպքում դրանք չեն կուտակվում, և այդ բաժնետոմսերի սեփականատերերը չեն կարող հույս դնել հետագա տարիներին շահութաբաժիններ ստանալու վրա։
• Անփոխարինելի տեսք։ Դրանք հնարավոր չէ փոխանակել սովորականների հետ։
• Ցցով. Բաժնետոմսերը արժեթղթերի սեփականատերերին իրավունք են տալիս ստանալ լրացուցիչ շահաբաժիններ՝ ի լրումն արդեն տրամադրվածների:

Սովորական բաժնետոմսերի տարատեսակներ

Սովորական բաժնետոմսերը տարբերվում են ըստ հետևյալ բնութագրերի՝

• Քվեարկության եղանակով.
• Ըստ շահաբաժնի վճարման բնույթի:

Կախված քվեարկության համակարգից՝ առանձնանում են սովորական բաժնետոմսերի հետևյալ տեսակները՝.

• Ենթակա ընդհանուրները տալիս են ավելի քիչ ձայներ, քան նույն անվանական արժեքով թերթերը:
• Շատ ձայներ. Նրանք ավելի շատ ձայներ են տալիս, քան նույն անվանական արժեքի բաժնետոմսերը:

Կախված շահաբաժինների վճարումների բնույթից, կարող են լինել սովորական արժեթղթերի այսպիսի տեսակներ.

• Ստանդարտ բաժնետոմսեր լողացող դիվիդենտներով:
• Արժեթղթեր, որոնց համար վճարվում են կանոնավոր հաստատագրված միջոցներ՝ հիմնվելով ընկերության տարվա աշխատանքի արդյունքների վրա։
• Սովորական հետաձգված վճարումներով (գումարը վճարվում է որոշակի ամսաթվից հետո կամ ընկերության շահույթի որոշակի չափին հասնելուց հետո):

Համեմատական բնութագրեր

Որպես սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի տարբերությունը պարզելու մաս,նշում է հետևյալը.

• Եթե շահաբաժինները չեն վճարվում, ապա արտոնյալ բաժնետոմսերը կարող են տալ ձայնի իրավունք:
• Երբ ասոցիացիայի կանոնադրության մեջ փոփոխություն է պահանջվում կամ երբ խոսքը վերաբերում է կազմակերպության վերակազմակերպմանը կամ լուծարմանը, ընտրությունը կարող են կատարել բոլոր տեսակի բաժնետոմսերի սեփականատերերը:
• Այն դեպքում, երբ կան շատ սովորական արժեթղթեր, ներդրողը ստանում է բոնուսային իրավունքներ:
• Երբ պահանջվում է կայուն եկամուտ, նախընտրելի տեսակն ավելի շահավետ է, քան սովորականը, բայց միայն մի քանի տարի դրանք գնելիս։

Սովորական բաժնետոմսերի գինը հիմնականում ձևավորվում է փոխանակման սկզբունքներով. Նախընտրելիի արժեքը սովորաբար ընդունվում է տեղական կառավարման որոշման մակարդակով: Ընդհանուր առմամբ, առաջին տեսակի արժեթղթերը կարող են ավելի շահավետ ներդրում լինել, եթե ընկերության կապիտալիզացիան ֆոնդային շուկաներում աճի։

Դրանք ընդհանուր առմամբ համարվում են անվտանգ ներդրումներ: Կարևոր նրբերանգն այն է, որ, համաձայն Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության, հաստատությունն իրավունք չունի տեղաբաշխել արտոնյալ արժեթղթեր, երբ դրանց անվանական արժեքը պակաս է սովորական տեսակի համար սահմանվածից::

Արտոնյալ թղթերի ընդհանուր տեսակարար կշիռը մեր երկրի կազմակերպությունների կանոնադրական կապիտալում ոչ մի դեպքում չպետք է գերազանցի քսանհինգ տոկոսը։ Սովորական տեսակի համար նման սահմանափակումներ օրենքով սահմանված չեն։

Ո՞ր ընկերության բաժնետոմսերը գնել՝ սովորական, թե արտոնյալ:

Ի՞նչ բաժնետոմսեր գնել:

Եթե մարդը չի ծրագրում ազդելկազմակերպության գործունեությունը, և պահանջվում է կայուն դիվիդենտային եկամտաբերություն, ապա անհրաժեշտ է ընտրել արտոնյալ բաժնետոմսեր: Փաստն այն է, որ նրանց վճարումն ավելի կայուն է և կանխատեսելի։ Իսկ ինքնին թերթերը մի փոքր ավելի էժան են, քան սովորական բաժնետոմսերը։ Բացի այդ, դրանց գինը շուկայում կարող է ուժեղանալ։ Հաշվի առնելով մի քանի տարվա գնումը, դրանք թերեւս լավագույն տարբերակն են: Էլ ի՞նչ համեմատական հատկանիշ ունեն սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերը։

Նախընտրելի բաժնետոմս

Նման արժեթղթերը ներդրողների համար ունեն մի շարք առավելություններ՝ համեմատած սովորականների հետ.

• Առաջին հերթին արտոնյալ բաժնետոմսերի սեփականատիրոջը գրեթե միշտ երաշխավորվում է որոշակի եկամուտ: Նրանց վրա հաշվարկվում է հաստատագրված շահույթ, ի տարբերություն նույն սովորականների, որոնց շահաբաժիններն ուղղակիորեն կախված են բաժնետիրական ընկերության հասույթից։ Ճիշտ է, գումարը չի վճարվում, երբ ընկերությունը հաշվետու ժամանակաշրջանում վնասներ է կրել։
• Երկրորդ, շահութաբաժինների վճարման համար միջոցները առաջնահերթության կարգով հատկացվում են խորհրդատվական արժեթղթերի սեփականատերերին: Սա նշանակում է, որ արտոնյալ բաժնետոմսերի սեփականատերը իրավունք ունի նաև առաջինը ստանալ բաժնետիրական ընկերության սեփականության բաժնեմասը դրա լուծարման պահից՝ նախքան այն բաժանելը այլ սեփականատերերի միջև։
• Բաժնետերերը կկարողանան ստանալ հաստատության կանոնադրական փաստաթղթերում նշված լրացուցիչ իրավունքներ: Օրինակ, նրանք իրավունք ունեն որոշակի պայմաններով իրենց նախընտրած թերթերը վերածել սովորական թղթերի։

Նախընտրելիների թերությունները

Արտոնյալ բաժնետոմսերի սեփականատերը որոշ թերություններ ունի: Այսպիսով, թողարկողը կարող է բաժնետիրոջից հետ պահանջել թուղթը՝ առանց պատճառի բացատրության՝ վնասն ամբողջությամբ փոխհատուցելով տոկոսներով։ Շատ հաճախ նախընտրելի բաժնետոմսերը ձայնի իրավունք չեն տալիս: Այսինքն՝ դրա սեփականատերը զրկված է ընտրության իրավունքից և, հետևաբար, զրկված է բաժնետիրական ընկերության կառավարման գործընթացին մասնակցելու հնարավորությունից և չի կարող կայացնել ընկերության համար կարևոր որոշումներ։

Մյուս թերությունը շահաբաժինների ֆիքսված գումարն է: Հաճախ դրանց արժեքը նշվում է որպես այս տեսակի արժեթղթերի թողարկման մաս և կախված չէ ընկերության շահույթի չափից, որը բիզնեսի շահութաբերության բարձրացման դեպքում կարող է հանգեցնել այդ ֆինանսական եկամուտների համամասնական նվազմանը: գործիքներ.

Եզրակացություն

Այսպիսով, որոշ ընկերություններ թողարկում են միանգամից երկու տեսակի բաժնետոմսեր: Երբեմն սովորական բաժնետոմսերը փոխակերպվում են արտոնյալ բաժնետոմսերի: Դրանց տարբերությունն այն է, որ առաջին դեպքում հաճախորդին երաշխավորվում է բաժնետերերի ժողովում ձայնի իրավունքը, և շահաբաժինների վճարման երաշխիք չի տրվում, իսկ երկրորդ դեպքում՝ ճիշտ հակառակը։ Ավելի լավ է նախօրոք պարզել սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի տարբերությունը։