Աշխարհի երկրների ոսկու և արժութային պահուստները. Ի՞նչ է դա՝ ոսկու և արտարժույթի պահուստ։

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Ոսկու և արժութային պահուստները երկրի արտարժույթի և ոսկու պահուստներն են։ Դրանք պահվում են Կենտրոնական բանկում։ Այդ միջոցները գտնվում են պետական մարմինների տրամադրության տակ։ Ոսկու և արժութային պահուստները հաշվարկներում օգտագործվում են արտաքին առևտրային գործարքների, երկրի արտաքին և ներքին պարտքի մարման, ինչպես նաև ներդրումային ծրագրերի համար։

Պետք է ստեղծել

Ոսկու և արժութային պահուստները պահանջվում են բյուջեի եկամուտների նկատմամբ տարբեր տեսակի միջազգային վճարումների համար վճարումների ժամանակավոր ավելցուկը ծածկելու համար: Կարեւոր ցուցանիշ է երկրի կենտրոնական բանկի պահուստների չափը։ Դրա արժեքը բնութագրում է արտաքին վճարումների հետ կապված մշտական վճարումներ կատարելու պետության կարողությունը։

Այլ կերպ ասած՝ արտարժույթի պահուստները բարձր իրացվելի ֆինանսական ակտիվներ են։ Դրանք գտնվում են դրամավարկային կարգավորում իրականացնող պետական մարմինների հսկողության տակ։

Այս միջոցները, անհրաժեշտության դեպքում, օգտագործվում են երկրի վճարային հաշվեկշռում առաջացած դեֆիցիտը ֆինանսավորելու համար։

Ոսկու և արժութային պահուստների նշաններ

Երկրի կենտրոնական բանկի կողմից պահվող բաժնետոմսերն ունեն հետևյալ բնութագրերը.

-ազգային բարձր իրացվելի պահուստներ են, որոնք միջազգային վճարումների իրականացման պետական կարգավորման հիմնական գործիքներից են.

- վկայում են պետության ամուր ֆինանսական դիրքի մասին;

-ը հանդիսանում է ազգային արժույթի կայունության երաշխավորը;-ն ապահովում է երկրի միջազգային պարտավորությունների անխափան կատարումը:

Արժութային պահուստների կազմը

Կենտրոնական Պետական Բանկի բաժնետոմսերը բաժանված են ակտիվների երկու խմբի։ Դրանցից առաջինը ներառում է ոսկի, որը կարող է լինել մետաղադրամներով և ձուլակտորներով, ինչպես նաև պլատին, արծաթ և ադամանդ: Այս ակտիվները միշտ կարող են հանվել վաճառքի կամ այլ կերպ օգտագործվել, ինչը թույլ կտա կատարել արտաքին պարտքը մարելու ձեր պարտավորությունները։

Երկրորդ խմբի ոսկու և արժութային պահուստները արտարժույթով ֆոնդեր են։ Ռուսաստանում այն ներառում է եվրոն և ԱՄՆ դոլարը։ Երկրորդ խմբի ակտիվները մեր երկրում ներկայացված են Ճապոնիայի արժույթով, ինչպես նաև ԱՄՀ-ում հատուկ դիրքերն ու իրավունքները։

Ոսկու և արժութային պահուստների կառավարում

Մշակվել և գործում են երեք մոդելներ, որոնք որոշում են պետական պահուստների տնօրինման և բաշխման հարաբերությունները: Ոսկու և արժութային պահուստները պատկանում են գանձապետարանին կամ ֆինանսների նախարարությանը: Միաժամանակ ԿԲ-ին վերապահված են զուտ տեխնիկական գործառույթներ։.

Աշխարհի երկրների որոշ ոսկե և արժութային պահուստներ ենթակա են կառավարման հատուկ մեխանիզմի, որն ընտրվել է. Պետական գանձարան. Այսպիսով, օրինակ, դա տեղի է ունենում Մեծ Բրիտանիայում:

Աշխարհի երկրների ոսկեարժութային պահուստները կարող են տիրապետել երկրի Կենտրոնական բանկին։ Նա նաեւ այս պահուստների կառավարիչն է։ Այս մոդելն ընդունվել է Գերմանիայում և Ֆրանսիայում։ Այս երկրների կենտրոնական բանկերը տնօրինում են իրենց ոսկե և արժութային պահուստները և անկախ որոշումներ են կայացնում պետական պահուստների կառուցման կառուցվածքի վերաբերյալ։ Ոսկու և արժութային պահուստների տնօրինման և սեփականության խառը մոդելներ են ընդունվել Ռուսաստանում, Ճապոնիայում և ԱՄՆ-ում։

Պետական բաժնետոմսերի պահանջներ

Պահուստները, որոնք ստեղծում է յուրաքանչյուր երկիր, ապահովագրական են: Նրանք կարողանում են ցանկացած պետության ազգային տնտեսությունը պաշտպանել հնարավոր մակրոտնտեսական ռիսկերից։ Այս առումով Կենտրոնական բանկի ոսկեարժութային պահուստները պետք է համապատասխանեն մի շարք պահանջների։ Դրանցից մեկը բազմակողմանիությունն է: Սա նշանակում է, որ այն կարող է օգտագործվել բոլոր ոլորտներում և ծրագրերում:

Ոսկու և արժութային պահուստները պետք է ունենան նաև տիեզերքում արագ շարժվելու հնարավորություն։

Բաժնետոմսերի ցանկացած տեղաբաշխում ապահովում է դրանց վերադարձը ժամանակի ընթացքում: Այդ իսկ պատճառով ոսկեարժութային պահուստների պահպանումն ու ձեւավորումը պահանջում է որոշակի ծախսեր։ Կենտրոնական բանկը բաժնետոմսերի պահպանումից եկամուտ չի ստանում. Այնուամենայնիվ, դրանց բավական մեծ թվով պետությունը կարող է որոշել այլ երկրներին տոկոսներով վարկեր տրամադրել։

Ազդեցությունը գնաճի վրա

Երկրի ոսկեարժութային պահուստներն ազդու՞մ են փողի զանգվածի արժեզրկման աճի վրա։ Այս հարցը դեռևս վիճելի է։ Կա որոշակիտեսակետը, որ պահուստների աճի հետ մեկտեղ նվազում է փողի զանգվածը երկրում, ինչն օգնում է նվազեցնել գնաճը։ Այնուամենայնիվ, գիտնականների մեծ մասը համաձայն չէ այս դիրքորոշման հետ: Նրանք պնդում են, որ պետական պահուստների աճով երկրում գնաճի մակարդակը, անշուշտ, կբարձրանա։

Ոսկու և արժութային պահուստի անվտանգություն

Պետական արժեթղթերի որոշակի մակարդակի տրամադրումը թույլ է տալիս կատարել մի շարք առաջադրանքներ: Դրանց թվում են հետևյալը՝

- աջակցել երկրի արժույթին;

- պահպանել վստահությունը կառավարության քաղաքականության նկատմամբ;

- դրամավարկային կառավարում;

- խուսափել ցնցումներից ճգնաժամի ժամանակ՝ նվազեցնելով արտաքին խոցելիությունը և պահպանելով. Ֆինանսական ռեսուրսների իրացվելիությունը արտարժույթով;

- պահպանել երկրի վարկանիշը որպես վստահելի և ինքնավստահ պետություն;- ազգային արժույթի աջակցության դերը՝ արտաքին ակտիվներով:

Ռուսաստանի ոսկու պաշարներ

Մեր երկրի Կենտրոնական բանկի պահուստները ձևավորվում են երկու մասից. Դրանցից մեկը դաշնային բյուջեից ստացված ավելցուկային եկամուտներն են։ Հենց նրանցից էլ 2004 թվականին տեղի ունեցավ Ռուսաստանի Դաշնության կայունացման հիմնադրամի ձեւավորումը։ Երկրորդ բաղադրիչը միջազգային պահուստներն են, որոնք կառավարվում են Ռուսաստանի Բանկի կողմից։ Արտարժույթով արտահայտված այդ միջոցներն ունեն տարբեր գործառույթներ և ձևավորման աղբյուրներ։ Սակայն այս փուլում նրանց ներդրումը երկրի տնտեսության մեջ համարվում է ոչ տեղին։

Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստները 2013 թվականի նոյեմբերի 22-ի դրությամբ կազմել են 505,9 մլրդ ԱՄՆ դոլար։ Նրանց հիմնական մասնաբաժինը բաժին է ընկնում եվրոյին ու դոլարին (90%)։Ինը տոկոսը ոսկի է։

Ռուսաստանի Դաշնության ոսկեարժութային պահուստները ներկայացված են հիմնականում ԱՄՆ դոլարով (ավելի քան 64%)։ Բաժնետոմսերի կառուցվածքի միայն քսանյոթ տոկոսն է հատկացված եվրոյին։ Այս ցուցանիշները վկայում են ռուս արտադրողների արտահանման-ներմուծման գործառնությունների դոլարային ուղղվածության մասին։

Կենտրոնական բանկի պահուստներում պահվող արտարժութային ակտիվների աճի միտում կա. Դրան նպաստում է ռուսական ֆոնդային շուկայի հզորացումը։ Այս առումով դրամական ոսկու մասնաբաժինը պահուստներում անընդհատ նվազում է։ Դա պայմանավորված է այդ ներդրումների հուսալիության անկմամբ։ Վերջին երկու տասնամյակների ընթացքում ոսկու գնի աճը զգալիորեն հետ է մնացել գնաճային գործընթացներից։ Բացի այդ, այս ակտիվը իրացվելի չէ: Կարճ ժամանակում այն չի կարող վերածվել կանխիկի։ Բացի այդ, ոսկին ԿԲ-ին եկամուտ չի բերում։ Այս առումով ակնհայտ է դառնում շեշտադրումների փոփոխությունը հօգուտ արտարժութային ակտիվների։

Նման միտումները բնորոշ են այլ երկրներին. Մի շարք նահանգների կենտրոնական բանկեր (Հոլանդիա, Բելգիա, Ավստրալիա և այլն) արդեն սկսել են ոսկի վաճառել իրենց պահուստներից։

ԱՄՆ ոսկու պաշարներ

Ամերիկայի պահուստները ներառում են շրջանառության մեջ գտնվող բոլոր արժույթները։ Սա հաշվի չի առնում այն միջոցները, որոնք գտնվում են իշխանությունների դրամարկղերում։ Բացի այդ, ԱՄՆ ոսկու և արժութային պահուստների կազմը ներառում է պետական պահուստային բանկերի հաշիվներում պահվող առևտրային բանկերի ֆինանսները։։

Դոլարի երկարացված գերխնդիրը հաշվարկելիսներառում է դրամական բազան, որը բաղկացած է իշխանությունների պարտքից, որը նվազում է այն պարտավորությունների չափով, որոնք գտնվում են Դաշնային պահուստային համակարգի հաշվեկշռում: Այս ցուցանիշը հաշվարկելիս հաշվի են առնվում երկրի իշխանությունների միջազգային պարտավորությունների և ակտիվների չափը։

ԱՄՆ ոսկեարժութային պահուստները (ըստ վերլուծության) ապահովում են փողի զանգվածի միայն տասնհինգ տոկոսը։ Եթե պետական արժեթղթերի սեփականատերերը որոշեին մարել դրանք դոլարի նկատմամբ իրենց անվստահության պատճառով, ապա փողի զանգվածի անվտանգության արժեքը կկազմի ընդամենը երեք տոկոս։

ԱՄՆ-ը շարունակում է մնալ աշխարհում ոսկու ամենամեծ սեփականատերը, չնայած այն հանգամանքին, որ այս թանկարժեք մետաղի ներկայիս ծավալը գրեթե երեք անգամ ցածր է հետպատերազմյան առավելագույնից։ Միաժամանակ, Եվրոպայի Կենտրոնական բանկի և բոլոր եվրոպական երկրների ընդհանուր պահուստները կազմում են ավելի քան տասը հազար տոննա ոսկի, ինչը գերազանցում է ԱՄՆ-ի այս ցուցանիշը։։

Տնտեսագետները վերլուծում են երկրին հասանելի ոսկու պաշարների հարաբերակցության և պետական պարտքի չափի վերաբերյալ տվյալները։ Այս առումով լավագույն դիրքը Շվեյցարիան է, իսկ վատագույնը՝ Միացյալ Նահանգները։

Կուտակված ոսկու ծավալով համաշխարհային հանրության պետություններից առաջինը դառնալու համար Ամերիկայի Միացյալ Նահանգներին թույլ տվեցին իրենց աշխարհագրական դիրքով և երկրաբանական առանձնահատկություններով։ Միայն այսպես կոչված «ոսկու տենդի» առաջին հինգ տարիների ընթացքում արդյունահանվել է մոտ երեք հարյուր յոթանասուն տոննա թանկարժեք մետաղ։ Դրանով է բացատրվում երկրի պետական պահուստում ոսկու բարձր տեսակարար կշիռը։ Ներկայումս մոտ յոթանասունչորս էկես տոկոս։ Զանգվածային արտահայտությամբ սա 8133,5 տոննա է։

Նաև միանգամայն բնական է, որ աշխարհի ամենամեծ ոսկու պահոցը կառուցվել է ԱՄՆ-ում: Այն պատկանում է Դաշնային պահուստային բանկին: Այն, որ եվրոգոտու անվանական արժեքով ավելի մեծ քանակությամբ դեղին մետաղ կա, բացատրվում է նրանով, որ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը գտնվում է նրա տարածքում։ Այնուամենայնիվ, Եվրոպայում ոսկու պաշարները գտնվում են Միացյալ Նահանգների Կոնգրեսի վերահսկողության տակ։ Նույնիսկ թանկարժեք մետաղը վաճառելու որոշումը պետք է ենթարկվի ԱՄՆ որոշմանը: