Վարկային կապիտալը, դրա կառուցվածքը և ձևերը

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Վարկային կապիտալը սեփականատիրոջ կողմից վարկառուին փոխանցված գույքն է: Այս դեպքում փոխանցվում է ոչ թե բուն կապիտալը, այլ միայն դրա ժամանակավոր օգտագործման իրավունքը։

Կապիտալը ապրանքի տեսակ է, որի արժեքը որոշվում է վարկառուի կողմից այն օգտագործելու և շահույթ ապահովելու հնարավորությամբ, որի մի մասը կարող է օգտագործվել վարկի տոկոսները վճարելու համար։

Վարկային կապիտալի օտարման ձևը առանձնահատուկ է, քանի որ դրա փոխանցումը փոխառուին երկարաձգվում է ժամանակին, ի տարբերություն սովորական գործարքի՝ վաճառված ապրանքը վճարվում է ակնթարթորեն, վարկային միջոցները վերադարձվում են որոշակի ժամկետից հետո։ Ի տարբերություն առևտրային և արդյունաբերական կապիտալի՝ վարկը գոյություն ունի միայն փողի տեսքով։

Սահմանում

Ըստ Կ. Մարքսի՝ վարկային կապիտալը կապիտալ-սեփականություն է, ոչ թե կապիտալ-ֆունկցիաներ։ Առաջինի և երկրորդի տարբերությունը վարկառուի կազմակերպություններում ամբողջական շրջանառություն է և շահույթ։ Վարկային կապիտալի ձևավորումն ուղեկցվում է նրա երկփեղկվածությամբ. փողային կապիտալիստի համար դա սեփականություն է, որը վերադարձվում է նրան վարկի ժամկետի ավարտին։շահագրգռվածություն, և գործառույթ առևտրային և արդյունաբերական կապիտալիստի համար, որը ներդրում է այն սեփական ձեռնարկություններում։ Ֆինանսական շուկայում վարկային կապիտալը հանդես է գալիս որպես ապրանք, որի արժեքը արտացոլվում է նրա գործելու և շահույթ ստանալու ունակության մեջ: Տոկոսը՝ ստացված շահույթի մի մասը, վճարում է կապիտալի օգտագործման արժեքի կարիքը բավարարելու կարողության համար։

Կապիտալի առանձնահատկությունները

Որպես կապիտալի պատմական ձևերից մեկը՝ վարկային կապիտալը կապիտալիստական արտադրական հարաբերությունների արտացոլումն է՝ արտահայտված որպես արդյունաբերական կապիտալի առանձին մաս։ Վերարտադրման գործընթացում թողարկված միջոցները վարկային կապիտալի հիմնական աղբյուրներն են։

Նրա բնութագրերը.

• Վարկը կամ վարկային կապիտալը, լինելով որոշակի գույք, սեփականատիրոջ կողմից որոշակի վճարի դիմաց փոխանցվում է վարկառուին սահմանափակ ժամանակով։
• Կապիտալի օգտագործման արդյունքում փոխառուին բերված շահույթը որոշում է դրա օգտագործման արժեքը։
• Կապիտալների օտարման գործընթացը բնութագրվում է ժամանակի մեջ խզված վճարման մեխանիզմով։
• Կապիտալների շարժումն իրականացվում է միայն կանխիկ եղանակով և արտացոլվում է «Դ-Դ» բանաձևում, քանի որ այն տրված է փոխառության և վերադարձվում է նույն ձևով, բայց տոկոսներով։

Վարկային կապիտալի ձևավորում

Վարկային կապիտալի աղբյուրները պետական վարկային կազմակերպությունների, ֆիզիկական կամ իրավաբանական անձանց կողմից ներգրավված ֆինանսական միջոցներն են: Հաշվի առնելով զարգացող համակարգըանկանխիկ վճարումներ, որոնցում որպես միջնորդ հանդես են գալիս վարկային կազմակերպությունները, առևտրային և արդյունաբերական կապիտալի շրջանառության արդյունքում ազատված միջոցները կարող են դառնալ կապիտալի աղբյուր։ Այս միջոցներն են՝

• Ֆոնդերի ամորտիզացիա.
• Ապրանքի վաճառքից ազատված շրջանառու կապիտալի մասնաբաժինը և կատարված ծախսերը:
• Կազմակերպությունների և ձեռնարկությունների հիմնական գործունեության վրա ծախսված շահույթ.

Փողերը կուտակվում են վարկային և այլ հիմնարկների հաշիվներում։ Վարկային կապիտալի շուկայի տնտեսական դերը կայանում է նրանում, որ տնտեսության որոշակի հատվածներում որոշակի ժամանակահատվածում դրամական գումարներ կուտակվեն։

Առևտրային և արդյունաբերական կապիտալի փոխառության տեսակի տարբերությունն այն է, որ ձեռնարկությունների սեփականատերերը այն չեն ներդնում ընկերությունների գործունեության մեջ, այլ փոխանցում են տնտեսվարող սուբյեկտներին՝ վարկի տոկոսներ ստանալու համար ժամանակավոր օգտագործման համար:

Պահանջարկ և առաջարկ

Գործոններ, որոնք որոշում են վարկային կապիտալի առաջարկն ու պահանջարկը.

• Արտադրական տնտեսական հատվածի աճի սանդղակ.
• Կազմակերպություններին, ձեռնարկություններին և տնային տնտեսություններին պատկանող խնայողությունների և խնայողությունների գումարը:
• Պետական պարտքի չափը.
• Տնտեսության զարգացման ցիկլեր.
• Սեզոնային արտադրության պայմաններ.
• Փոփոխություններ փոխարժեքի.
• գնաճային գործընթացների ինտենսիվությունը.
• Վարկային կապիտալի համաշխարհային շուկայի վիճակը.
• Վճարային հաշվեկշռի վիճակ։
• Հանրային քաղաքականությունթողարկող բանկի տնտեսությունը և ֆինանսական քաղաքականությունը.

Կապիտալի աղբյուրներ

Վարկային կապիտալի հիմնական աղբյուրն այն միջոցներն են, որոնք կուտակում են դրամական կապիտալ և ազատվում վերարտադրության գործընթացում.

• Մաշվածություն՝ ուղղված հիմնական կապիտալի վերականգնմանը։
• Շահույթ՝ նախատեսված արտադրության նորացման և ընդլայնման համար։
• Շրջանառությունից ազատված կապիտալը եկամուտների ստացման և ծախսերի վճարման ժամկետների անհամապատասխանության պատճառով:

Երկրորդ աղբյուրը ռենտիերների կապիտալն է, կապիտալիստներ, որոնց գործունեությունն ուղղված է պետությանը կամ այլ կապիտալիստներին վարկեր տրամադրելուց և վարկի տոկոսներ ստանալուց շահույթ ստանալուն՝ սկզբնական կապիտալի վերադարձի պայմանով։։

Վարկային կապիտալը և վարկային տոկոսները ձևավորող երրորդ աղբյուրը պարտատերերի ասոցիացիաներն են, որոնք իրենց խնայողությունները ներդրում են վարկային կազմակերպություններում: Դրանք ներառում են կենսաթոշակային ֆոնդը, ապահովագրական ընկերությունները, տարբեր հիմնարկների և խավերի եկամուտները, պետական բյուջեի ժամանակավորապես անվճար ֆինանսները։

Կապիտալը կարող է լինել ազատ կանխիկ դրամը, որը գոյանում է առևտրային և արդյունաբերական կապիտալի շրջանառության, պետության կամ մասնավոր հատվածի կուտակման արդյունքում:

Կառուցվածք և շուկայի մասնակիցներ

Վարկային կապիտալի շուկան հարաբերությունների որոշակի ոլորտ է, որտեղ գործարքի օբյեկտը վարկով տրամադրված դրամական կապիտալն է։ Ֆունկցիոնալ տեսանկյունից վարկային կապիտալի շուկան հասկացվում է որպես համակարգշուկայական հարաբերություններ, որոնք կուտակում և վերաբաշխում են կապիտալը՝ տնտեսական համակարգին վարկ տրամադրելու համար։ Ինստիտուցիոնալ տեսանկյունից կապիտալի շուկան իրենից ներկայացնում է ֆինանսական հաստատությունների և այլ հաստատությունների մի շարք, որոնց միջոցով իրականացվում է վարկային կապիտալի շարժը։

Կապիտալ շուկայի սուբյեկտներն են միջնորդները, առաջնային ներդրողները և փոխառուները։ Անվճար ֆինանսական միջոցները հիմնականում պատկանում են առաջնային ներդրողներին։ Մասնագիտացված միջնորդների դերը կատարում են վարկային և բանկային կազմակերպությունները, որոնք ներգրավում են միջոցներ և ներդնում դրանք որպես վարկային կապիտալ: Վարկառուներ են ֆիզիկական և իրավաբանական անձինք, ինչպես նաև պետական մարմինները: Վարկային կապիտալի ժամանակակից շուկան բնութագրվում է երկու հատկանիշով՝ ժամանակավոր և ինստիտուցիոնալ։

Շուկայական նշաններ և թիրախներ

Հիմք ընդունելով ժամանակային հատկանիշը՝ առանձնանում են կապիտալի շուկան՝ երկարաժամկետ և միջնաժամկետ ռեսուրսներ, և կարճաժամկետ վարկային շուկան։ Ինստիտուցիոնալ հիմունքներով շուկան դասակարգվում է արժեթղթերի շուկայի կամ կապիտալի և պարտքային կապիտալի:

Արժեթղթերի շուկայի գործողությունը նպատակաուղղված է ներդրումներ ներգրավելու մեխանիզմ ապահովելուն՝ կապեր հաստատելով ներդրողների և միջոցների կարիք ունեցողների միջև։

Արժեթղթերի շուկան պայմաններ է ստեղծում երկու տեսակի ռեսուրսների ներգրավման համար.

• Վարկերի տեսքով՝ հետագայում վարկառուների կողմից դրանք մարելու ակնկալիքով. Նման պայմանները ենթադրում են, որ վարկառուն տոկոսներ է վճարելուորոշակի ժամկետով փող օգտագործելու իրավունք. Հանձնաժողովը ներկայացված է կանոնավոր վճարումներով՝ հաշվարկված որպես փոխառու միջոցների տոկոս:
• Վարկառուն կարող է որպես գրավ օգտագործել ձեռնարկության կամ ընկերության սեփականությունը: Սպասվում է, որ վարկը չի մարվի, քանի որ վարկառուն ընկերության նոր սեփականատերերին հնարավորություն է տալիս կիսել շահույթը։

Վարկային շուկաների դասակարգում

Արժեթղթերի շուկան բաժանված է առաջնային, երկրորդային, արտաբորսային և բորսայական շուկաների: Առաջնայինի ներքո հասկանում են առաջնային արժեթղթերի շուկան, որտեղ ներդրողները սկզբում տեղադրում են դրանք: Առաջնային շուկայում նախկինում թողարկված արժեթղթերը վաճառվում են երկրորդային շուկայում, իսկ արդեն շրջանառության մեջ գտնվող արժեթղթերը թողարկվում են: Առաջնային և երկրորդային շուկաները կարող են լինել փոխանակման և առանց վաճառքի:

Բորսայի շուկան ինստիտուցիոնալ կազմակերպված շուկա է, որը ներկայացված է բորսաների մի շարքով, որտեղ վաճառվում են բարձրորակ արժեթղթեր, և բոլոր գործարքներն իրականացվում են շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցների կողմից: Ֆոնդային բորսաները արժեթղթերի շուկայի մասնագիտական, առևտրային և տեխնոլոգիական առանցքն են։

Արժեթղթերով արտաբորսայական գործարքները ծածկված են OTC շուկաներում: Նոր արժեթղթերի մեծ մասը տեղաբաշխվում է արտաբորսային շուկայում: Այն նաև առևտուր է անում արժեթղթերով, որոնք թույլատրված չեն արժեթղթերի գնանշումներում: Համակարգչային վրա հիմնված արժեթղթերի առևտրային համակարգերը կարող են ստեղծվելարտաբորսային շրջանառության հիմքը: Նման առևտրային համակարգերի մասնակիցների ընտրության և արժեթղթերի շուկա մուտքագրման չափանիշները տարբեր են։

Շուկայական գործառույթներ

Արժեթղթերի շուկայի համար բնորոշ են հետևյալ գործառույթները.

• Գումարների ներգրավում առարկաների շրջանառության մեջ:
• Ֆինանսների համատեղում տարբեր մակարդակներում պարտքերի և բյուջեի դեֆիցիտը ծածկելու համար:
• Կապիտալների համախմբում շուկայական տարբեր կառույցներ ստեղծելու համար՝ ընկերություններ, ֆոնդային բորսաներ, ներդրումային հիմնադրամներ։

Պարտքային կապիտալի շուկայի ֆունկցիոնալությունը տարբեր է.

• ապրանքների շրջանառության սպասարկում վարկային միջոցների միջոցով։
• Ֆինանսական միջոցների կուտակում տնտեսվարող սուբյեկտներից.
• Կուտակված խնայողությունները փոխակերպվում են վարկային կապիտալի։
• Ավելացնել կապիտալ ներդրումների հնարավորությունների շրջանակը՝ արտադրական գործընթացը սպասարկելու համար:
• Սեփականատերերի տրամադրության տակ գտնվող ժամանակավորապես անվճար միջոցների ստացման ապահովում։
• Փողի կենտրոնացում և կենտրոնացում կորպորատիվ կառույցների ձևավորման համար:

Վարկային կապիտալի շուկայի զարգացման մակարդակի վրա ազդող մի շարք գործոններ կան.

• Տնտեսության զարգացման մակարդակը.
• Պետական ֆինանսական շուկայի գործունեության ավանդույթներն ու նշանները.
• Շուկայական այլ ոլորտների զարգացման աստիճան.
• Խնայողությունների տոկոսադրույք.
• Արտադրության կուտակման մակարդակը.

Միջազգային պարտքի շուկա

Միջազգային շուկան վարկային համակարգի միջազգային տեսակ է, որի էությունըբանկային հաստատություններից, կառավարություններից և ընկերություններից վերադարձելի վարկեր տրամադրելն է: Վարկատուները կարող են լինել միջազգային բանկային կազմակերպություններ, որոնք վարկեր են տրամադրում այլ պետությունների կառավարություններին, ձեռնարկություններին և բանկային հաստատություններին:

Համաշխարհային վարկային կապիտալը հզոր մեխանիզմ է, որը թույլ է տալիս արդյունավետորեն ազատ կապիտալը բաշխել փոխառուների և վարկատուների միջև՝ միջնորդներ ներգրավելու հնարավորությամբ: Նման հարաբերությունները կառուցված են կապիտալի առաջարկի և պահանջարկի վրա։

Միջազգային շուկաների տեսակները

Գլոբալ կապիտալի շուկայում վարկային տիպի խոշոր գործարքներ են իրականացվում երկրների միջև: Այն բաժանված է երկու տեսակի՝

• Արտաքին վարկերի շուկա, որտեղ գործարքներ են իրականացվում երկրի ոչ ռեզիդենտների հետ։
• Եվրաշուկա, որտեղ ավանդների և վարկերի գործարքները կատարվում են թողարկող երկրից դուրս և արտարժույթով:

Միջազգային շուկաների կառուցվածքը

Համաշխարհային շուկայի բաղադրիչները հետևյալն են.

• Փողի շուկա, որում այն ներկայացված է շրջանառու կապիտալին սպասարկող վարկերի տրամադրման կարճաժամկետ գործարքներով։
• Ֆոնդային շուկա, որտեղ տեղի են ունենում արժեթղթերի սպասարկման գործարքներ։
• Կապիտալի շուկա. Այն ձևավորվում է հիմնական միջոցների սպասարկմանն ուղղված կարճաժամկետ և երկարաժամկետ վարկերից։
• Հիփոթեքային շուկա. Այն ձևավորվում է անշարժ գույքի շուկայում կնքված վարկային գործարքների հիման վրա։

Շուկայական Գործառույթ

Միջազգային շուկագործում է հետևյալ սկզբունքների հիման վրա՝

• Շտապ. Վարկի մարման պայմանները միշտ սակարկվում են պայմանագրերի կնքման ժամանակ:
• Վերադարձելիություն. Վարկառուն որոշակի ժամկետով միջոցներ է ստանում։
• Վճարված. Վարկի մշակումը հնարավոր է միայն տոկոսներով։

Միջազգային շուկայի հիմնական գործառույթը վարկային կապիտալի տեղաշարժն է և փոխառու միջոցների փոխակերպումը, այսինքն՝ միջնորդի դերը փոխառուի և փոխատուի միջև։