2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-01-17 18:55
Երբ մենք խոսում ենք պորտֆելի ներդրումների մասին, առաջին բանը, որ գալիս է մտքում, Ուոլ Սթրիթի, ֆոնդային բորսայի, բղավող բրոքերների կերպարն է: Այս հոդվածի շրջանակներում մենք կհասկանանք, թե որն է այս հայեցակարգը մենեջերի և ներդրողի մասնագիտական մակարդակում: Այսպիսով, ի՞նչ է ներդրումային պորտֆելը:
Հայեցակարգ
Պորտֆելի ներդրումը հասկացվում է որպես ֆինանսական և դրամական ռեսուրսների ներդրում արժեթղթերի գնման մեջ, երբ նախատեսվում է շահույթ ստանալ առանց թողարկողի գործունեությունը վերահսկելու իրավունքի առաջացման:
Այլ կերպ ասած՝ ներդրումային պորտֆելը ներդրողի ֆինանսական (բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր) և իրական ակտիվների (անշարժ գույք) համակցություն է, որոնք ներդրման ձև են։
Ինչպես իր առանձին բաղադրիչները, այն կարող է ենթարկվել ռիսկի գնահատման, ակնկալվող եկամտաբերության և այլնի վիճակագրական վերլուծության:
Պորտֆելի ներդրումները բոլոր այն գործարքներն են, որոնք ներառում են պարտքային կամ բաժնային արժեթղթեր, որոնք ուղղակի ներդրումներ չեն: Պորտֆելի ներդրումները ներառում են բաժնետիրական արժեթղթեր (եթե դրանք չեն երաշխավորում արդյունավետ վերահսկողություն թողարկող ընկերության նկատմամբ), ներդրումային ֆոնդի բաժնետոմսերը: Նրանք չեններառում են այնպիսի գործարքներ, ինչպիսիք են հետվաճառքը (կոչվում է ռեպո) կամ արժեթղթերի փոխառություն:
Պարզապես, պորտֆելի ներդրումը ներդրողների կողմից մեկ այլ երկրի ֆինանսական ակտիվներ (հիմնականում արժեթղթեր) գնելու գործողություն է: Այս դեպքում ներդրողները ակտիվ վերահսկողություն չեն իրականացնում արժեթղթեր թողարկող հիմնարկների նկատմամբ, այլ գոհ են շահույթի իրացումից։ Շահույթը գոյանում է փոխարժեքների տարբերություններից կամ տոկոսադրույքների տատանումներից, ուստի արժեթղթերով հետաքրքրված ներդրողները հաճախ իրենց որոշումները հիմնում են տվյալ երկրի վարկանիշի վրա։
Արժեթղթերի փաթեթները ներառում են՝
- բաժնետոմսեր;
- օրինագծեր;
- պարտատոմսեր;
- Պետության և քաղաքապետարանների պարտատոմսային վարկեր.
Տեսակներ
Գոյություն ունեն ներդրումային պորտֆելների մի քանի տեսակներ: Աղյուսակում ներկայացված են հիմնականները։
| Ներդրումային պորտֆելի տեսակ | Բնութագիր |
| Բաժնետոմսերի պորտֆոլիո | Սրանք բարձր կառուցվածքային բաժնետոմսեր են |
| Հավասարակշռված պորտֆոլիո | Բարձր աճի բաժնետոմսեր, գանձապետական և պարտատոմսեր |
| Ապահով Պորտֆոլիո | Բանկային ժամկետային ավանդներ, պարտատոմսեր և գանձապետական մուրհակներ |
| Ակտիվ տեղաբաշխման պորտֆոլիո |
Սրանք գանձապետական պարտքային գործիքներ են, բաժնետոմսերբարձր կառուցվածքային ֆոնդի և ածանցյալ իրավունքներով ընկերություններ |
Կազմավորման մեթոդներ
Պորտֆոլիոյի ձևավորման բազմաթիվ եղանակներից առանձնանում են չորս հիմնական տարբերակներ, որոնք ներկայացված են ստորև բերված աղյուսակում։
| Ձևավորման եղանակ | Մեթոդի բնութագրերը |
| Տակտիկական տեղաբաշխման մեթոդ | Նրա հիմնական նպատակն է երկարաժամկետ հեռանկարում ապահովել ներդրումային պորտֆելում ռիսկի մշտական մակարդակ |
| Ռազմավարական տեղաբաշխման մեթոդ | Այն օգտագործվում է երկարաժամկետ ներդրումային որոշումներ կայացնելիս |
| Ապահով բաշխման մեթոդ | Նախատեսում է կապիտալի կառուցվածքի ճշգրտում, որպեսզի ներդրման ռիսկը և ակնկալվող եկամուտը մնան անփոփոխ |
| Ինտեգրման բաշխման մեթոդ | Այս մեթոդի շնորհիվ կարելի է գնահատել ինչպես անհատական ներդրումների ընդհանուր պայմանները, այնպես էլ դրանց նպատակները |
Պորտֆելի կազմ
Ներդրումային պորտֆելների մեծ մասն ունի հետևյալ կազմը, ինչպես ցույց է տրված ստորև բերված աղյուսակում:
| Element | Կոմպոզիցիա | Նկարագրություն |
| 1 | Առանց ռիսկի | Եկամուտը հաստատուն է և կայուն. Եկամտաբերության նշագիծը նվազագույն է |
| 2 | Ռիսկ | Ավելացված եկամուտների ապահովում, կապիտալի առավելագույն շահույթ: Եկամտաբերությունը գերազանցում է շուկայական միջինը |
Այս երկու մասերի հավասարակշռությունը թույլ է տալիս հասնել ռիսկայնության և եկամտաբերության համադրման համար անհրաժեշտ պարամետրերին:
Պորտֆելի գործունեության հիմունքներ
Պորտֆելի հիմնական նպատակը ռիսկի և պարգևի միջև օպտիմալ հավասարակշռության հասնելն է: Դրա համար ներդրողները օգտագործում են տարբեր գործիքների մի ամբողջ զինանոց (դիվերսիֆիկացում, ճշգրիտ ընտրություն): Աղյուսակը ցույց է տալիս ներդրողների պորտֆելի տարբերակները:
| Ընտրանք | Բնութագիր |
| Եկամուտը ստացվում է որպես տոկոս | Եկամտի պորտֆոլիո |
| Աճում է փոխարժեքի տարբերությունը | Աճի պորտֆոլիո |
Օպտիմիզացիայի հիմնական կանոնը հետևյալն է. եթե արժեթղթի եկամտաբերությունը բարձր է, ապա ռիսկը բարձր է: Ընդհակառակը, երբ եկամուտը ցածր է, ռիսկը նույնպես ցածր է: Սա որոշում է ներդրողի վարքագիծը շուկայում՝ պահպանողական կամ ագրեսիվ, ինչը ներդրումային քաղաքականության մի մասն է։
| Ագրեսիվ տատանումներ | Պահպանողական տարբերակ |
| Ներդրումային պորտֆելը բաղկացած է երիտասարդ աճող ընկերություններից | Կայուն եկամուտ՝ նվազեցված ռիսկով: Խաղադրույք կատարեք բարձր իրացվելի, բայց ցածր եկամտաբեր արժեթղթերի վրա, որոնք թողարկվել են շուկայում հասուն և հզոր ընկերությունների կողմից |
Կառավարման էությունը. Հիմնական
Ֆինանսական ներդրումային պորտֆելի կառավարումը շարունակական գործընթաց է: Այն ներառում է պլանավորման, կատարման և ձեռք բերված արդյունքների մասին հաշվետվությունների փուլը: Այս գործընթացը բաղկացած է տնտեսական պայմանների վերլուծությունից, հաճախորդի սահմանափակումների և նպատակների սահմանումից և ակտիվների բաշխումից:
Պորտֆելի կառավարումը ներդրումային կառուցվածքի և քաղաքականության վերաբերյալ որոշումներ կայացնելու, եկամտաբերությունն ու ռիսկը հավասարակշռելու արվեստն ու գիտությունն է:
Պորտֆելի կառավարումն ուղղված է պարտքի և սեփական կապիտալի, ներքին և միջազգային, աճի և անվտանգության, ինչպես նաև բազմաթիվ այլ փոխզիջումների միջև ընտրության ուժեղ և թույլ կողմերի բացահայտմանը, որոնք գալիս են ռիսկի տվյալ մակարդակի համար առավելագույն եկամտաբերության բարձրացման փորձով:.
Պորտֆելի կառավարումը կարող է լինել պասիվ կամ ակտիվ, ինչպես ցույց է տրված ստորև բերված աղյուսակում:
| Պասիվ | Ակտիվ |
| Հետևում է շուկայական ինդեքսին, որը սովորաբար կոչվում է ինդեքսավորում | Ներդրողը փորձում է առավելագույնի հասցնել եկամտաբերությունը |
Կառավարման գործընթացի հիմնական տարրերը
Կառավարման հիմնական տարրը ակտիվների բաշխումն է, որը հիմնված է դրանց երկարաժամկետ կառուցվածքի վրա։ Ակտիվների բաշխումը հիմնված է այն փաստի վրա, որ ակտիվների տարբեր տեսակներ չեն շարժվում հետևողական կերպով, և դրանցից մի քանիսն ավելի անկայուն են, քան մյուսները: Ուշադրություն է ձևավորվում ռիսկի պրոֆիլի օպտիմալացման վրա /ներդրողների վերադարձը. Դա արվում է՝ ներդրումներ կատարելով ակտիվների հավաքածուում, որոնք ցածր հարաբերակցություն ունեն միմյանց հետ: Ավելի ագրեսիվ պրոֆիլ ունեցող ներդրողները կարող են կշռել իրենց ներդրումային պորտֆելը դեպի ավելի անկայուն հոլդինգներ: Իսկ ավելի պահպանողականի դեպքում նրանք կարող են կշռել այն դեպի ավելի կայուն ներդրումներ:
Դիվերսիֆիկացիան շատ տարածված մեթոդ է, որն օգտագործվում է պորտֆելի կառավարման մեջ: Անհնար է հետևողականորեն կանխատեսել հաղթողներին և պարտվողներին: Անհրաժեշտ է ստեղծել ներդրումային պորտֆել՝ ակտիվների լայն ընդգրկմամբ։ Դիվերսիֆիկացիան ռիսկի և հատուցման բաշխումն է ակտիվների դասի շրջանակներում: Քանի որ դժվար է իմանալ, թե կոնկրետ որ ակտիվները կամ ոլորտները կարող են լինել առաջատար, դիվերսիֆիկացիան ձգտում է հավաքել բոլոր ոլորտների եկամուտները ժամանակի ընթացքում, բայց ցանկացած պահի ավելի քիչ անկայունությամբ:
Վերակշռումը տեխնիկա է, որն օգտագործվում է տարեկան պարբերականությամբ պորտֆելը վերադարձնելու իր սկզբնական նպատակային տեղաբաշխմանը: Մեթոդը կարևոր է ակտիվների կառուցվածքի պահպանման համար, որը լավագույնս կարտացոլի ներդրողի ռիսկի/պարգևատրման պրոֆիլը: Հակառակ դեպքում, շուկայի շարժումները կարող են ֆինանսական ներդրումների պորտֆելը ենթարկել ավելի մեծ ռիսկի կամ վերադարձի հնարավորությունների կրճատմանը: Օրինակ, ներդրումը, որը սկսվում է 70% սեփական կապիտալով և 30% ֆիքսված եկամտի բաշխմամբ, շուկայի ընդլայնված աճի արդյունքում կարող է տեղափոխվել 80/20 բաշխման, որը ներդրողին ավելի մեծ ռիսկի է ենթարկում, քան նա կարող է կառավարել: Վերահավասարակշռումը ներառում է արժեթղթերի վաճառքցածր արժեք և եկամուտների վերաբաշխում ցածրարժեք արժեթղթերին։
Պորտֆելի կառավարման տեսակները. Ի՞նչ են:
Ներդրումային պորտֆելի կառավարումը ներառում է որոշում կայացնել ներդրումների օպտիմալ համեմատության վերաբերյալ հավասարակշռող ռիսկով նպատակների հետ:
Եկեք ավելի մանրամասն քննարկենք հիմնական տեսակները: Ստորև բերված աղյուսակը ցույց է տալիս դրանցից յուրաքանչյուրի բնութագրերը:
| Պորտֆելի կառավարման տեսակ | Բնութագիր |
| Ակտիվ | Կառավարում, որտեղ պորտֆելի կառավարիչները ակտիվորեն ներգրավված են արժեթղթերի առևտրում, որպեսզի առավելագույնի հասցնեն ներդրողի եկամուտները |
| Պասիվ | Նման մենեջմենթով մենեջերները շահագրգռված են ֆիքսված պորտֆելով, որը ստեղծվում է շուկայի ընթացիկ միտումներին համապատասխան |
| Պորտֆելի հայեցողական կառավարում | Պորտֆելի կառավարում, որտեղ ներդրողը ֆոնդը տեղադրում է կառավարչի մոտ և լիազորում է նրան ներդնել դրանք, ինչպես նա հարմար է գտնում ներդրողի անունից: Պորտֆոլիոյի մենեջերը վերահսկում է բոլոր ներդրումային կարիքները, փաստաթղթերը և ավելին |
| Պորտֆելի ոչ հայեցողական կառավարում | Սա մենեջմենթ է, որի ժամանակ ղեկավարները խորհուրդներ են տալիս ներդրողին կամ հաճախորդին, ով կարող է ընդունել կամ մերժել այն: Արդյունքը, այսինքն՝ ստացված շահույթը կամ կրած վնասը, պատկանում է հենց ներդրողին, մինչդեռ ծառայություն մատուցողը ստանում է համապատասխան վարձատրություն։ծառայության վճար |
Վերահսկողության գործընթացը. Հատկություններ
Ներդրումային պորտֆելի կառավարման գործընթացն ինքնին կարող է ներկայացվել որպես քայլերի հաջորդականություն, ինչպես ցույց է տրված ստորև բերված աղյուսակում:
| Փուլ | Անուն | Բնութագիր |
| 1 փուլ | Անվտանգության վերլուծություն | Սա առաջին քայլն է պորտֆելի կառուցման գործընթացում, որը ներառում է առանձին արժեթղթերի ռիսկի և եկամտաբերության գործոնների, ինչպես նաև դրանց փոխհարաբերությունների գնահատում |
| 2 փուլ | Պորտֆելի վերլուծություն | Ներդրման ենթակա արժեթղթերը և դրա հետ կապված ռիսկը բացահայտելուց հետո դրանցից կարելի է ստեղծել մի շարք պորտֆելներ, որոնք կոչվում են հնարավոր պորտֆելներ, ինչը շատ հարմար է |
| 3 փուլ | Պորտֆոլիոյի ընտրություն | Ֆինանսական ներդրումների օպտիմալ պորտֆելը ընտրված է բոլոր հնարավորներից։ Այն պետք է համապատասխանի ռիսկի հնարավորություններին |
| 4 փուլ | Պորտֆելի ակնարկ | Օպտիմալ ներդրումային պորտֆելը ընտրելուց հետո մենեջերը ուշադիր հետևում է այն՝ համոզվելու համար, որ այն ապագայում կմնա օպտիմալ՝ լավ շահույթ ստանալու համար |
| 5 փուլ | Պորտֆելի գնահատում | Այս փուլում պորտֆելի կատարողականը գնահատվում է որոշակի ժամանակահատվածում` կապվածպորտֆելի հետ կապված շահույթի և ռիսկի քանակական չափում ամբողջ ներդրումային ժամկետում |
Պորտֆելի կառավարման ծառայությունները մատուցվում են ֆինանսական ընկերությունների, բանկերի, հեջ-ֆոնդերի և փողի կառավարիչների կողմից:
Պորտֆելային ներդրումների հիմունքներ. Տարբերություններ ուղղակի ներդրումներից
Պորտֆելի ներդրումները տարբերվում են օտարերկրյա ուղղակի ներդրումներից։ Վերջինիս հետ ներդրողը ստանձնում է ակտիվ վերահսկողություն տվյալ երկրի ձեռնարկությունների նկատմամբ։ Պորտֆելային ներդրումների դեպքում այն բավարարվում է շահույթի իրացմամբ։.
Յուրաքանչյուր ոք, ով ունի խնայողություններ (ֆինանսական ակտիվներ) փորձում է լավագույնս օգտագործել դրանք ֆինանսական տարբեր ոլորտներում՝ բանկային ավանդներ, բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, ապահովագրական քաղաքականություններ, կենսաթոշակային ֆոնդեր:
Ֆինանսական գործիքների մի շարք կոչվում է պորտֆել, ուստի ակտիվների բաշխման որոշումը կոչվում է ներդրում(ներ) պորտֆելում:
Ներդրողը կարող է նաև որոշել իր խնայողությունների մի մասը ներդնել արտասահմանում: Այս տեսակի առավել բնորոշ գործարքը այլ երկրի գանձապետական արժեթղթերի գնումն է։
Պորտֆելային ներդրումների չափը տատանվում է, հատկապես, երբ դրանք տիրապետում են սպեկուլյատիվ կապիտալին։ Նրանք կենտրոնացած են արագ շահույթ ստանալու վրա և ցանկացած պահի պատրաստ են դուրսբերման: Այս տատանումները, մյուս կողմից, կարող են ապակայունացնել փոխարժեքը, ուստի ընթացիկ հաշվի դեֆիցիտի ֆինանսավորումը սպեկուլյատիվ կապիտալով կարող է վտանգավոր լինել։ Արժութային ճգնաժամերը, որոնց դեպքում նկատվում է ներքին փողի կտրուկ թուլացում, կապված են արտահոսքի հետպորտֆելի կապիտալ։
Պորտֆելային ներդրումները հիմնականում զգայուն են տոկոսադրույքների փոփոխության, դրանց ակնկալիքների և փոխարժեքի կանխատեսումների, ինչպես նաև մակրոտնտեսական իրավիճակի փոփոխության՝ ապակայունացման և քաղաքական ցնցումների ռիսկի նկատմամբ։ Կախված ռիսկի գնահատումից՝ ներդրողները պահանջում են հավելավճար՝ ավելի բարձր տոկոսադրույքների տեսքով, հակառակ դեպքում նրանք չեն ցանկանում գնել ներքին ակտիվներ:
Եկամտաբերության հաշվարկ
Ներդրումային պորտֆելի եկամտաբերությունը հաշվարկելու հիմնական բանաձևը հետևյալն է.
Շահույթ/ Ներդրում100%.
Որտեղ շահույթը վաճառված գումարի և բաժնետոմսի գնված գումարի տարբերությունն է:
Սակայն իրականում այս բանաձեւն անբավարար է։ Պետք է պարզաբանել.
Շահույթ=շահույթ և վնաս յուրաքանչյուր առևտրից + շահաբաժիններ - միջնորդավճարներ:
Առավել հարմար է Excel-ի հաշվարկային աղյուսակների օգտագործումը: Նման աղյուսակի օրինակ ներկայացված է ստորև։
| Դրամական շարժում | Ամսաթիվ | Բացատրություններ |
| 100 տ. ռուբ. | 01.01.2019 | Հաշիվին մուտքագրվում է 100 հազար ռուբլի գումար։ |
| 50 տ. ռուբ. | 01.03.2019 | Մարտի սկզբին վճարվում էր ևս 50 հազար ռուբլի։ |
| - 20 տ. ռուբ. | 14.06.2019 | Ապրիլ ամսին հանվել է 20 հազար ռուբլի գումար։ |
| -150 տ. ռուբ. | 18.09.2019 | Բոլոր միջոցներըh օրվա հաշվում |
Հաջորդ, այն բջիջում, որտեղ մենք ցանկանում ենք հաշվարկել շահութաբերությունը, մենք պետք է տեղադրենք արտահայտությունը՝ NETVNDOH(B2:B5; C2:C5)100.
Որտեղ B2:B5-ը «Դրամական հոսքի» բջիջների տիրույթն է, C2:C5-ը՝ «Ամսաթիվ» բջիջների տիրույթը:
Ծրագիրը ավտոմատ կերպով կհաշվարկի եկամուտը։
Արժեքը կկազմի 22,08%.
Պորտֆելի գնահատում. Հաշվարկի սկզբունքը
Ներդրումային պորտֆելը գնահատելիս Եկամտաբերությունը պետք է հաշվարկվի որպես տոկոս, քանի որ միայն այս դեպքում պարզ կդառնա ներդրողի ստացած գումարը։ Այն կարելի է համեմատել այլ գործիքների եկամտաբերության հետ։
Դա անելու համար օգտագործեք ֆինանսական ներդրումների պորտֆելի գնահատման բանաձևը՝
Շահութաբերությունը տոկոսներովՏարվա օրերի քանակը / ներդրումների օրերի քանակը: Օրինակ՝ վերևում ստացանք 22,08% եկամտաբերություն։ Բայց դրանք ներդրումներ էին միայն վեց ամսվա համար, և տարեկան եկամտաբերությունը կլինի՝
22.08%365 / 180=44.8%.
Հիմնական ռիսկեր
Ֆինանսական թիրախները դիտարկվում են ներդրումային պորտֆելի ռիսկի և եկամտաբերության պարամետրերի հետ կապված: Այս հարցերի պատասխանները պետք է ստանալ, որպեսզի կարողանանք որոշել, թե ինչ ռիսկ է կրում ձեռնարկությունը։ Կարևոր կետեր, որոնք պահանջում են թույլտվություն՝
- Որո՞նք են հաճախորդի կարճաժամկետ և երկարաժամկետ նպատակները և ֆինանսական կարիքները:
- Ի՞նչ հետևանքներ կունենան, եթե նպատակները չկատարվեն:
Ներդրումային պորտֆելի կառավարման հիմնական ռիսկերը ներկայացված են ստորև բերված աղյուսակում:
| Ռիսկ | Բնութագիր | Պայքարի ուղիներ |
| Անվտանգության ռիսկ | Ոչ համակարգված ռիսկ. Պարտատոմսերի դեֆոլտ, բաժնետոմսերի գինը իջնում է զրոյի, այնուհետև դրանք ամբողջությամբ հանվում են շրջանառությունից |
1. Որակյալ ակտիվների որոնում 2. Դիվերսիֆիկացում |
| Շուկայական ռիսկ | Համակարգային ռիսկ | Անհրաժեշտ է ներառել այն ակտիվները, որոնք դիմացկուն են համաշխարհային շուկայի տատանումներին |
Հիմնական խնդիրներ
Կարևոր խնդիր է ակնկալվող եկամտաբերությունը պահանջվող փոխարժեքից տարբերելու ունակությունը: Ակնկալվող եկամտաբերությունը կապված է նպատակների ֆինանսավորման համար պահանջվող շահույթի մակարդակի հետ: Այնուամենայնիվ, պահանջվող եկամտաբերությունը կապված է ֆինանսական նպատակների երկարաժամկետ ձեռքբերումների հետ:
Գործոնները, որոնք կարող են ազդել ներդրումների ընտրության վրա, կարող են կապված լինել հետևյալ կատեգորիաների հետ՝ օրինական պայմաններ (տրաստեր և միջոցներ), հարկեր, ժամկետներ, բացառիկ հանգամանքներ կամ իրացվելիություն:
Հարկերը կապված են հարուստ ֆիզիկական անձանց կառավարման հետ, ներառյալ հարկերը՝ եկամտի, անշարժ գույքի, գույքի փոխանցման կամ կապիտալ շահույթի վրա: Բացառիկ հանգամանքները վերաբերում են ակտիվների նկատմամբ կազմակերպության նախընտրությանը: Իրացվելիությունը վերաբերում է բիզնեսի կողմից դրամական միջոցների պահանջարկին (սպասված և անսպասելի): Ժամանակային հորիզոնը ներկայացվում է որպես երկարաժամկետ, միջնաժամկետ, կարճաժամկետ և բազմաստիճան շահույթ։
ուղղություններ՝ նվազեցնելու ռիսկերը դիվերսիֆիկացման միջոցով
Պորտֆելի դիվերսիֆիկացիան էներդրումային պորտֆելի կառուցվածքի դիվերսիֆիկացում. Ի՞նչ պետք է հասկանալ սրանով։ Միայն թե դա հանգեցնում է ներդրումային պորտֆելի և առանձին ակտիվների հատուկ (ոչ համակարգային) ռիսկի նվազմանը։ Դիվերսիֆիկացիայի էությունը դիվերսիֆիկացված ակտիվներ գնելն է այն հույսով, որ դրանցից մի քանիսի արժեքի հնարավոր նվազումը կփոխհատուցվի մյուսների արժեքի աճով:
Հետևաբար, պորտֆելի դիվերսիֆիկացիայի արդյունավետությունը կախված է այն ձևավորող ակտիվների գների փոփոխության աստիճանից (դրանց հարաբերակցությունը): Որքան փոքր է, այնքան ավելի լավ կլինի դիվերսիֆիկացիայի արդյունքները:
Ամենաուժեղ դիվերսիֆիկացիան ձեռք է բերվում, երբ ակտիվների գների փոփոխությունները բացասաբար փոխկապակցված են, այսինքն, երբ մի ակտիվի գինը բարձրանում է մյուսի գնի անկմամբ:
Պորտֆելում ակտիվների գների ապագա փոփոխությունների հարաբերակցության ճշգրիտ որոշումը դժվար է, հիմնականում այն պատճառով, որ պատմական փոփոխությունները չպետք է կրկնվեն ապագայում: Այդ իսկ պատճառով հաճախ օգտագործվում են պարզեցված դիվերսիֆիկացման մեթոդներ, որոնք ներառում են ակտիվների գնումը տնտեսության տարբեր ոլորտներից (օրինակ՝ բանկերի, հեռահաղորդակցության, շինարարական ընկերությունների բաժնետոմսերը), շուկայի տարբեր հատվածներից ակտիվներ (օրինակ՝ բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր):, աշխարհագրորեն տարբերակված ակտիվներ (օրինակ՝ տարբեր երկրների բաժնետոմսեր) կամ փոքր և խոշոր ձեռնարկությունների ակտիվներ։
Ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացման խնդիրը պաշտոնապես նկարագրվել է այսպես կոչված Մարկովիցի պորտֆելի տեսության մեջ: Ներդրումային պորտֆելի ավելի բարձր եկամուտները սովորաբար կապված են ավելի բարձր ռիսկի հետ: Մարկովիցի տեսությունը ցույց է տալիս, թե ինչպեսսահմանել արդյունավետ պորտֆելներ՝ ակնկալվող եկամտաբերության և ռիսկի հարաբերակցության առումով:
Եզրակացություն
Սույն հոդվածի շրջանակներում դիտարկվել են ֆինանսական ներդրումների պորտֆելի ձևավորման գործընթացում կիրառվող մեթոդներն ու տեխնիկան: Դրանով դուք կարող եք կառավարել ներդրողի ռիսկերն ու շահույթները: Ներդրումային պորտֆելի օպտիմալացման խնդիրները վերաբերում են նվազագույն ռիսկի հավասարակշռված համակցությանը՝ ակտիվների կազմից առավելագույն հնարավոր եկամուտ ստանալիս:
Խորհուրդ ենք տալիս:
Հորիզոնական հղումներ՝ հայեցակարգ, կառավարման կառուցվածք, կապերի տեսակներ և փոխազդեցություն
Հորիզոնական կապեր կառավարման կառուցվածքում՝ ընդհանուր հայեցակարգ, սորտեր (ֆունկցիոնալ, գծային, գծային-ֆունկցիոնալ բաժանում) և դրանց նկարագրությունը։ Կապերի հիմնական բնութագրերը և դրանց դրսևորման ձևերը. Հորիզոնական կապերի տեսակին համապատասխան կառուցված խմբերի արդյունավետ գործունեության համար անհրաժեշտ պայմաններ
Կառավարման խորհրդատվությունը Հայեցակարգ, սահմանում, տեսակներ, ուղղություններ և զարգացման փուլեր
Սույն հոդվածի շրջանակներում կդիտարկվեն կառավարման խորհրդատվական գործընթացի կազմակերպման հիմունքները որպես գործունեության հատուկ տեսակ։ Վերլուծենք ժամանակակից պայմաններում գործընթացի զարգացման տեսակները, փուլերը, ուղղությունները
Ներդրումային կապիտալ. հայեցակարգ, ստեղծման պայմաններ, տեսակներ և շահութաբերություն
Կապիտալը փող է, ապրանք, արտադրողական ձև: Ցիկլը սկսվում է փողից։ Արտադրությունն ընդլայնելու համար պետք է միջոցներ ունենալ, դրանք ներդնել բիզնեսում։ Գտնելով և ներդնելով գումարը ձեռնարկությունում՝ անձը դրանով օգտագործում է ներդրումային կապիտալը: Տերմինը վերաբերում է լրացուցիչ գումարներին, որոնք օգտագործվում են արտադրական ակտիվներ ձեռք բերելու, նախագծեր իրականացնելու համար՝ ավելի շատ շահույթ ապահովելու համար, քան նախկինում։
Ներդրումային նախագծերի գնահատում. Ներդրումային ծրագրի ռիսկի գնահատում. Ներդրումային նախագծերի գնահատման չափանիշներ
Ներդրողը, նախքան բիզնեսի զարգացման մեջ ներդրումներ կատարելը որոշելը, որպես կանոն, նախ ուսումնասիրում է նախագիծը հեռանկարների համար: Ի՞նչ չափանիշների հիման վրա:
Ներդրումային պորտֆոլիո. ինչ է դա, ինչպես է դա տեղի ունենում և ինչպես դա անել
Ձեր ամբողջ գումարը ներդնելը կապիտալի բազմապատկման միայն մեկ գործիքում միշտ համարվել է շատ ռիսկային բիզնես: Շատ ավելի կայուն և արդյունավետ է միջոցների բաշխումը տարբեր ուղղություններով, որպեսզի մի ոլորտում հնարավոր կորուստները փոխհատուցվեն մյուսում եկամտի բարձր մակարդակով: Այս գաղափարի գործնական իրականացումը ներդրումային պորտֆել է
