Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստները՝ չափ, կառուցվածք, դինամիկա

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-01-17 18:55

Ռուսաստանի ոսկու և արտարժույթի պահուստը ռազմավարական պահուստ է՝ թանկարժեք մետաղների, ադամանդի, խոշոր փոխարկելի արտարժույթների, պահուստային դիրքերի, փոխառության հատուկ իրավունքների և այլ բարձր իրացվելի ակտիվների տեսքով: Այն կարող է օգտագործվել դրամավարկային կարգավորման պետական կառույցների կողմից՝ ռուբլու փոխարժեքը պահպանելու, վճարային հաշվեկշռի դեֆիցիտի ֆինանսավորման և ներքին տնտեսությանն աջակցելու համար։ Բաղկացած է կառավարության (Ֆինանսների նախարարություն) և Կենտրոնական բանկի պահուստներից։

Շուկայի օրենքները չեն ենթադրում կայուն, կանխատեսելի, պլանավորված հոսք։ Ընդհակառակը, ժամանակակից համաշխարհային տնտեսության համար բնական են պիկերը, անկումները, ցիկլային զարգացումները։ Կտրուկ անկման հետևանքները մեղմելու, ֆինանսական համակարգը սնուցելու, արտադրությունը խթանելու համար շատ երկրներ իրենց միջոցների մի մասը կուտակում են ազգային ոսկու և արժութային պահուստներում։ Նրանց համաշխարհային մատակարարումը համարժեք է $12 տրիլիոնին։

Չափն ըստ երկրի

Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստները 2014 թվականին (օգոստոսի 1-ի դրությամբ)կազմել են 468,4 մլրդ դոլար։ Սա վեցերորդ ցուցանիշն է բոլոր երկրների շարքում։ Նման զգալի գումարը թույլ է տալիս համեմատաբար առանց ցավի դիմանալ տնտեսական անկումներին, ներդրումներ կատարել երկարաժամկետ հեռանկարային ծրագրերում և միջոցներ օգտագործել արտակարգ իրավիճակներում: Նշենք, որ պատմական այս փուլում պաշարները նվազում են (հուլիսի վերջին շաբաթվա ընթացքում 4 մլրդ-ով):

• Աշխարհի ամենամեծ խնայողությունները «լոկոմոտիվ» - Չինաստանի Ժողովրդական Հանրապետություն. Երկիրը կառուցում է իր ռազմավարական պահուստը։ 2013 թվականին այն աճել է 3,09%-ով՝ հասնելով $3,8 տրլն-ի։
• Ճապոնիան ունի երեք անգամ ավելի քիչ պաշարներ՝ 2014 թվականի փետրվարին դրանք կազմել են 1,288 տրիլիոն դոլար։
• Եվրոպական կենտրոնական բանկն ուներ 771,789 միլիարդ դոլարի պահուստներ 2014 թվականի սկզբին։
• Ավելի քան Ռուսաստանի արժութային պահուստները, Սաուդյան Արաբիան և Շվեյցարիան:
• ԱՄՆ պահուստը 2014 թվականի փետրվարին կազմել է $146,057 միլիարդ (18-րդ):

Կառուցվածք

«Ոսկու և արժութային զամբյուղի» ձևավորման սկզբունքը ենթադրում է պահուստում առավել իրացվելի արժույթների, դրամական ոսկու և այլ թանկարժեք մետաղների, միջազգային ֆինանսական ակտիվների առկայություն։ Փոխարժեքները փոխկապակցված են, հետևաբար, եթե զույգով մեկ արժույթն էժանանում է, ապա երկրորդը համամասնորեն թանկանում է։ Արդյունքում պահուստային ֆոնդը ոչինչ չի կորցնում։ Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստների կառուցվածքը մշտապես փոփոխվում է՝ հետևելով համաշխարհային տնտեսության միտումներին։ Նախկինում պահուստների հիմքում ընկած էին թանկարժեք մետաղները և ԱՄՆ դոլարը։ Եվրոպական միասնական արժույթի՝ եվրոյի ներդրմամբզգալիորեն սեղմել է դոլարը։

Ամերիկյան դոլարից չափազանց մեծ կախվածությունը ստիպում է երկրներին դիվերսիֆիկացնել իրենց պահուստները։ Ռուսաստանը շահագրգիռ պետություններին առաջարկում է ընդունել (ստեղծել) այլընտրանքային համաշխարհային արժույթ։ Միաժամանակ զամբյուղում ընդլայնվում է առաջատար այլ երկրների արժույթների տեսակարար կշիռը։ Օրինակ, պահուստը զգալիորեն համալրվել է կանադական դոլարով, բրիտանական ֆունտով, ճապոնական իենով։

• Արտարժույթի տեսակարար կշիռը կազմում է մոտ 85%։ Օրինակ՝ 2013 թվականի 1-ին եռամսյակում ԱՄՆ դոլարը կազմել է 44,7%, եվրոն՝ 40,3%, ֆունտ ստերլինգը՝ 9,9%, կանադական դոլարը՝ 2,3%, իենը՝ 1%։։
• Դրամական ոսկի - 8,9%.
• Հատուկ փոխառության միջոցներ - 2%.
• ԱՄՀ պահուստային դիրքեր - 1%.

Ոսկու պահուստ

Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստը հիմնված է ոչ միայն արտարժույթի վրա։ Արգելոցի կառուցվածքում ներառված են նաև ադամանդները և թանկարժեք մետաղները։ Սրանք ոսկու, պալադիումի, արծաթի, պլատինի ձուլակտորներ են: Ոսկին ամենահայտնի երկարաժամկետ ներդրումն է: Չնայած դրա շուկայական արժեքը ենթարկվում է մեծ տատանումների, սակայն ճգնաժամի պայմաններում «դեղին մետաղը» դառնում է վճարման ամենահուսալի միջոցը։

Երկրները տարբեր կերպ են գնահատում ոսկու ձուլակտորներում միջոցներ կուտակելու նպատակահարմարությունը. Դրանք մի կողմից անփոխարինելի են լուրջ տնտեսական ճգնաժամի և հնարավոր պատերազմի պայմաններում։ Մյուս կողմից էլ՝ որպես մեռած կշիռ, պառկում են պահեստում՝ տնտեսության համար աշխատելու փոխարեն։ Օրինակ՝ ԱՄՆ-ում պահուստի ավելի քան 70%-ը ոսկի է, իսկ Չինաստանը՝ 1,1%-ը։ Ռուսաստանը ոսկու պաշարներովԱՊՀ-ի առաջատարը՝ 1040,7 տոննա։ Այնուամենայնիվ, այն 8 անգամ պակաս է, քան պահվում է ԱՄՆ-ում:

Ոսկու պաշարներ, 2014

Երկիր	Երկրի ընդհանուր արժութային պահուստների տոկոսը	Ոսկի, տոննաներով
ԱՄՆ	71, 7%	8133, 5
Գերմանիա	67, 8%	3386, 4
Իտալիա	66, 7%	2451, 8
Ֆրանսիա	65, 6%	2435, 4
Չինաստան	1, 1 %	1054, 1
Ռուսաստան	8, 9 %	1040, 7

Դինամիկա

Ռուսաստանի Դաշնության տնտեսությունը հիմնականում կառուցված է հումքի արդյունահանման և վաճառքի շուրջ։ Կառավարությունը սկզբունքային դիրքորոշում է որդեգրել՝ ուզում է հեռանալ ռեսուրսների վրա հիմնված տնտեսության մոդելից և զարգացնել բարձր տեխնոլոգիական արտադրությունը։ Դրա համար տարիներ և միլիարդավոր ներդրումներ կպահանջվեն։ Առայժմ Ռուսաստանի արժութային պահուստը հիմնված է օգտակար հանածոների և դրանց ածանցյալների վաճառքի վրա։ Արտահանման մեջ զգալի մասնաբաժին ունեն ածխաջրածինները (նավթ, գազ), նավթամթերքները և մետաղները։

Եթե վերլուծենք Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստները, ապա դինամիկան պարզ երևում է։ Դա մեծապես կախված է հումքի շուկայի իրավիճակից աշխարհում, հատկապես Եվրոպայում, որը ռուսական գազի և նավթի հիմնական սպառողն է։ Օրինակ,1999 թվականին արձանագրվել է պահուստային ֆոնդի պատմական նվազագույնը՝ 10,7 մլրդ դոլար։ Նույն տարում նավթի գները հասել են վերջին 25 տարվա ամենացածր մակարդակին՝ բարելի դիմաց 10 դոլարի սահմաններում։

Պատմական բարձրակետ

Մինչև 2007 թվականը նավթի կտրուկ պահանջարկ կար։ 2008 թվականի հուլիսին գրանցվել է «ՕՊԵԿ զամբյուղի» ռեկորդային գինը (տարբեր տեսակի նավթի մեկ բարելի գների թվաբանական միջինը)՝ 140,73 դոլար։ Գազի ինքնարժեքը կապված է համապատասխանաբար նավթի գնի հետ, և այն կտրուկ աճել է։ Կառավարությունը պատրաստ չէր տիրապետել արժույթի արագ հոսքին։ Որոշվել է անսպասելի շահույթի մի մասը կուտակել ոսկեարժութային պահուստում։ 2008 թվականի օգոստոսին Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստները հասել են պատմական առավելագույնին` 598,1 միլիարդ դոլար:

Այսօր

Ներկայիս արտաքին քաղաքական իրավիճակը և բնական ռեսուրսների գների անկումը ստիպում են կառավարությանը օգտագործել պաշարների մի մասը տնտեսությունը պահպանելու, բանակը հզորացնելու և պարենային անվտանգությունն ապահովելու համար։ Եթե Ռուսաստանի ոսկեարժութային պահուստները 2014.03.07-ին կազմել են 494,6 մլրդ դոլար, ապա օգոստոսին դրանք նվազել են մինչև 468,4 մլրդ, ակնհայտ է, որ մոտ ապագայում դրանց ավելացման պահուստներ չկան։ Սակայն ոսկեարժութային պահուստների զուտ չափը տնտեսության արդյունավետության ցուցանիշ չէ։ Եթե միջոցները ծախսվեն արդիականացման, գիտական հետազոտությունների, ներդրումների վրա, ապա այսօրվա ծախսած գումարը վաղը կվերադառնա նոր տեխնոլոգիաների, ժամանակակից արտադրության, կենսամակարդակի բարելավման, երկրի անվտանգության բարձրացման տեսքով։