2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30
Կապիտալների փախուստի խնդիրը բուռն թեմա է զարգացող տնտեսությունների համար։ Երկրից փողի արտահոսքը գրեթե միշտ հետապնդում է մեկ նպատակ՝ այլ երկրում ավելի բարձր եկամուտ ստանալ։
Կապիտալ թռիչք. պատճառներ
Կապիտալների արտահոսք-ներհոսքը պարզելու համար անհրաժեշտ է բացահայտել միջոցների արտահանման պատճառները.
- Կապիտալի և դրա պահանջարկի միջև համաչափ հարաբերության բացակայությունը, ինչը հանգեցնում է ֆինանսների չափազանց մեծ կուտակման։ Ուստի ավելի ռացիոնալ կլինի այն տեղափոխել այնտեղ, որտեղ կա դրա պահանջարկը և կա լավ դիվիդենտներ ստանալու հնարավորություն։
- Մրցույթ չկա ընդունող երկրի ապրանքների համար:
- Ապրանք պատրաստելու համար անհրաժեշտ են ավելի էժան ռեսուրսներ։
- Բարենպաստ տնտեսական և քաղաքական մթնոլորտ ընդունող երկրում:
Եթե մի քանի տասնամյակ առաջ երկրները բաժանվեցին կապիտալ ներկրողների և արտահանողների, ապա այսօրվա իրողություններում մի երկիր կարող է անմիջապես լինել և՛ արտահանող, և՛ հյուրընկալող։
Կապիտալ հոսքերի տեսակները
Կապիտալ արտահոսքը կարելի է կիսելերկու տեսակի՝ կախված միջոցների աղբյուրից։
Պետական կապիտալ
Այս կարգի դրամական միջոցները պատկանում են պետությանը։ Կառավարությունը կամ միջպետական կազմակերպություններն իրենք են որոշում, թե երբ, որտեղ և ինչպես ներդնեն ֆինանսները։ Դրանք կարող են լինել փոխառություններ, վարկեր՝ հետագա շահութաբերությամբ՝ օգտագործման դիմաց տոկոսների տեսքով կամ միջազգային ֆինանսական օգնություն:
Մասնավոր կապիտալ
Այս արդյունաբերությունը տարբերվում է պետականից նրանով, որ ցանկացած անհատ կամ ընկերություն կարող է գումար ներմուծել սեփական միջոցներից, որոնք պետությունը չի վերահսկում իր երկրի տարածքում։ Բայց մյուս կողմից՝ դրամական միջոցների վերահսկողությունը դրսում իշխանության իրավասության մեջ է, եթե դրանք թաքցված չլինեին իշխանություններից։ Դա կարող է լինել, օրինակ, ներդրումներ արտասահմանյան արտադրության մեջ, սեփական ընկերության բացում, ներդրումային բնույթի միջբանկային հարաբերություններ։
Կապիտալ արտահոսքի վիճակագրություն
Ռուսաստանի Դաշնությունից կապիտալի արտահոսքը, ըստ վիճակագրության, նախորդ տարվանից հետո նվազում է. Այս իրավիճակը միանգամայն արդարացված է, և տրամաբանական կլիներ կապիտալի արտահոսքը կապել երկրի տնտեսական իրավիճակի և ռուբլու փոխարժեքի կայունացման հետ։
ԿԲ-ի կանխատեսումների համաձայն՝ 2015 թվականին երկրից կապիտալի արտահոսքը միջինը կկազմի 118 մլրդ դոլար՝ գումարած մինուս 10 մլրդ դոլար։
Տվյալների համաձայն՝ նախորդ տարվա առաջին երեք ամիսների կապիտալի արտահոսքի համեմատ այս տարի դրական միտում է նկատվում. Այն կազմել է 33 մլրդ դոլար՝ ի տարբերություն 2014 թվականի 47,7 մլրդ դոլարի, որը գրեթե 1,5 անգամ է։ավելի քիչ: Եվ այս թվերը կնվազեն։ Այսպես, 2016 թվականին նախատեսվում է երկրից դուրս բերել 87 միլիարդ դոլարի գումար, իսկ 2017 թվականին՝ 80 միլիարդ դոլարի։
Այս տարվա գարնան սկզբին գերատեսչության ղեկավար Ալեքսեյ Ուլյուկաևը նշեց, որ քանի դեռ պահպանվում են պատժամիջոցներն արևմտյան երկրներից, կապիտալի արտահոսքը կշարունակվի։
Ֆինանսական միջոցների արտահանումը 2014 թվականին կազմել է ռեկորդային առավելագույնը՝ 150 միլիարդ դոլար՝ 2013 թվականի 61 միլիարդ դոլարի դիմաց: Կենտրոնական բանկը, կենտրոնանալով մեկ բարել նավթի արժեքի վրա, կանխատեսում է անում, որ փողի ներմուծումը. այս տարի կկազմի մոտ $120 մլրդ Եվ եթե նավթի համաշխարհային շուկայում գինը իջնի մինչև 159 լիտր նավթի համար կրիտիկական $40, ապա կա կապիտալի արտահոսքը $130 մլրդ ավելացնելու տարբերակ։
Երբեմն կարելի է լսել, որ իրականում արտասահման միջոցների արտահանում չկա, այլ կա միայն հարկերից խուսափում և, ըստ իրենք արտահանողների, ֆինանսները որոշակի ժամանակ անց վերադառնում են։
Զարգացող տնտեսություն ունեցող երկրների համար միանգամայն բնորոշ է, որ միաժամանակ տեղի են ունենում ինչպես կապիտալի արտահոսք, այնպես էլ դրամական միջոցների մուտքեր։ Դրա վրա ազդում է օտարերկրյա օֆշորային ընկերությունների և ներքին ներդրողների միջև անհամաչափ հարկումը: Մեկ այլ պատճառ կարող է լինել պարզապես փողերի լվացումը:
Արդյո՞ք անհրաժեշտ է պայքարել կապիտալի փախուստի դեմ և ինչպե՞ս:
Փորձագետների մեծ մասը բնականաբար կարծում է, որ հիմնականԿապիտալի արտահոսքի պատճառը ներքին արտադրողների մեջ օտարերկրյաների համեմատ ներդրումների ցածր գրավչությունն է։ Որպեսզի հասկանաք, թե ձեր երկրում, թե դրսում որտեղ է ավելի շահավետ գումար ներդնելը, պետք է հաշվի առնել հարկման մակարդակը, երկրի տնտեսական վիճակը, փոխարժեքի կայունությունը և այլն։
Ճիշտ կլիներ զուգահեռ անցկացնել կապիտալի արտահանման և երկրում սեփական բիզնեսում բնակչության դրամական ներդրումներից խուսափելու միջև։ Եվ քանի դեռ արտերկրում ներդրումների համար ավելի գրավիչ պայմաններ կան, անհնար կլինի ներդրողին ստիպել ներդրումներ կատարել տեղական տնտեսության մեջ։
Ինչպես նշվեց վերևում, կապիտալի փախուստը կարող է կապված լինել հանցավոր ճանապարհով ձեռք բերված փողերի լվացման կամ չվճարված հարկերի հետ։ Այս ամբողջ անօրինական գործունեությունը հարուցում է պետական իշխանությունների շահագրգռվածությունը հանցավորության դեմ պայքարի և կապիտալի արտահանման նկատմամբ վերահսկողության ուժեղացման նկատմամբ։
Կապիտալ փախուստի հետևանքների պատճառները
Կապիտալների փախուստը երկրից լուրջ տնտեսական վնասներ է պատճառում նրան. Առաջին հերթին պետությունը կորցնում է իր ֆինանսական միջոցները, որոնք ինքն է զարգացրել։ Այն գումարները, որոնք կարելի էր ներդնել ներքին արտադրության մեջ՝ բարձրացնելով երկրի տնտեսական կայունությունը, «սողում են» արտասահման։
Մոսկվայի բորսայում արժույթի առաջարկը նվազում է մինչև նվազագույնի, ինչը հանգեցնում է արտարժույթների նկատմամբ ռուբլու անիրատեսական փոխարժեքի հաստատմանը։ Եթե դրամական ռեսուրսների այն մասը, որ արտահանվել է հարեւան երկրներ, հետ է վերադարձվել, ապա սակավելացնի փողի զանգվածը և կկայունացնի ռուբլու փոխարժեքը։
Անհրաժեշտ ֆինանսական միջոցների բացակայությունը բացասաբար է անդրադառնում երկրում զբաղվածության մակարդակի վրա.
Իրական գումարի բացակայությունը խաթարում է Ռուսաստանի հիմնական արտաքին պարտքը ծածկելու հնարավորությունը և թույլ չի տալիս տոկոսներ վճարել դրա դիմաց։
Կապիտալի արտահանումը կարծես թե նորմալ գործընթաց է պետական մակարդակով, որը կարգավորվում է կառավարության կողմից ապրանքների և ծառայությունների արտահանման և աշխատատեղերի ստեղծման մակարդակով։ Բայց երբ այս ծավալը գերազանցում է բոլոր թույլատրելի նորմերը, ինչպես եղավ 2014 թվականին, դա լիովին ցույց է տալիս երկրում տնտեսական իրավիճակի անկումը, որտեղ կորցնում է ապրանքների և ծառայությունների ներքին արտադրողի մեջ ներդրումներ կատարելու հնարավորությունը։։
Որքան շատ փող արտահանվի արտերկիր, այնքան ավելի դժվար կլինի դրան դիմակայելը. Եվ այս խնդրի լուծումը միայն վարչական միջոցներով չի սահմանափակվում։ Մեր երկրում ներդրումներ կատարելու համար անհրաժեշտ է ստեղծել այնպիսի պայմաններ, որոնք կխրախուսեն ներդրողներին զարգացնել պետական տնտեսությունը, ստեղծել լրացուցիչ աշխատատեղեր, ոչ թե հարստացնել օտար երկրները։
Խորհուրդ ենք տալիս:
Ռուսաստանի ռեկորդային արտաքին պարտքը և կապիտալի արտահոսքը երկրից. ինչ են ասում թվերը և ինչ սպասել ապագայում
Եթե նայեք Ռուսաստանի արտաքին պարտքի վիճակը բնութագրող թվերին, ապա 2013 թվականը խոստանում է լինել ևս մեկ ռեկորդային բարձր մակարդակ։ Նախնական տվյալներով՝ հոկտեմբերի 1-ի դրությամբ փոխառությունների ընդհանուր ծավալը ռեկորդ է սահմանել և կազմել մոտավորապես 719,6 մլրդ դոլար։ Այս արժեքն ավելի քան 13%-ով գերազանցում է 2012 թվականի վերջի նույն ցուցանիշը։ Միաժամանակ ԿԲ-ն ընթացիկ տարում Ռուսաստանի Դաշնությունից կապիտալի արտահոսք է կանխատեսում 62 միլիարդի մակարդակում։
Առանց սկզբնական կապիտալի բիզնեսը երազանք է
Ի տարբերություն հարուստ ձեռներեցների, ովքեր ունեն կապիտալ և կարող են իրենց թույլ տալ գնել պատրաստի բիզնեսներ, շատերն իրենց բիզնեսը սկսում են առանց սերմացուի փողի: Հիմնական բանը, որում ներդրում են անում ձեռնարկատերերը, նրանց կարողությունն է։ Հիմնական պայմանը պետք է կատարվի՝ հաճախորդը պետք է վճարի գումարը, ոչ թե ձեռնարկատերը
Նախնական կապիտալի ձևավորում
Հոդվածը պատմում է եվրոպական երկրներում և ժամանակակից Ռուսաստանում սկզբնական կապիտալի ձևավորման գործընթացի մասին
Մայրության կապիտալի կանխիկացում օրինական միջոցներով
Երիտասարդ ընտանիքների ֆինանսական վիճակը պահպանելու համար պետությունը տրամադրում է մի շարք սուբսիդիաներ. Դրանցից մեկը մայրության կապիտալն է: Սակայն նյութական օգնության իրավունքի իրացումը ուղեկցվում է որոշակի պայմաններով. Նման պայմաններում հաճախ են փորձեր արվում շրջանցել օրենքը։
Անդրազգային բանկերը և խոշոր կապիտալների տեղաշարժը
Ժամանակակից տնտեսության ամենանկատելի տարբերություններից մեկը՝ անդրազգային բանկերը լրջորեն ամրապնդել են իրենց դիրքերը։ Նրանց դերը տարբեր կապիտալների համախմբման գործում մեծացել է։ Անդրազգային բանկերը հսկա ֆինանսական հաստատություններ են՝ արտասահմանյան մասնաճյուղերի լայն ցանցով
