Ռուսաստանի ռեկորդային արտաքին պարտքը և կապիտալի արտահոսքը երկրից. ինչ են ասում թվերը և ինչ սպասել ապագայում

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

2013 թվականի հոկտեմբերի սկզբին Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի կայքում հայտնվեց հիասթափեցնող և միևնույն ժամանակ տագնապալի վիճակագրություն՝ կապված Ռուսաստանի արտաքին փոխառությունների դինամիկայի հետ։ Նայելով Ռուսաստանի արտաքին պարտքի վիճակը բնութագրող թվերին՝ 2013 թվականը խոստանում է լինել ևս մեկ պատմական առավելագույնը: Նախնական տվյալներով՝ հոկտեմբերի 1-ի դրությամբ փոխառությունների ընդհանուր ծավալը ռեկորդ է սահմանել և կազմել մոտավորապես 719,6 մլրդ դոլար։ Այս արժեքն ավելի քան 13%-ով գերազանցում է 2012 թվականի վերջի նույն ցուցանիշը։ Միևնույն ժամանակ, ԿԲ-ն այս տարի կանխատեսում է Ռուսաստանի Դաշնությունից կապիտալի արտահոսք 62 միլիարդի մակարդակում, ինչը մի փոքր ավելի լավատեսական է թվում՝ համեմատած նախորդ գնահատականի (67 միլիարդ) հետ և կքննարկվի մեր հոդվածում։

Ցուցանիշների փոխհարաբերություն

Եթեհաշվի առնելով ընթացիկ արժութային պահուստների տպավորիչ ծավալը (մոտ 515 մլրդ դոլար), կարող է թվալ, որ Ռուսաստանի արտաքին պարտքի խնդիրը որոշակիորեն ուռճացված է։ Իրոք, պետական պարտավորությունների մասնաբաժինը փոխառությունների ընդհանուր ծավալում համեմատաբար փոքր է և կազմում է $63,3 մլրդ (8,8%)։ Հոկտեմբերի 1-ի դրությամբ ՀՆԱ-ի արժեքը կազմել է 48 տրլն 869,325 մլրդ ռուբլի, որը 32,2663 ռուբլի/դոլար ընթացիկ փոխարժեքով։ համապատասխանում է 1514,56 մլրդ դոլարի։ Փաստացի պետական պարտավորությունների հարաբերակցության և համախառն ներքին արդյունքի ծավալի հարաբերակցության պարզ հաշվարկը հանգեցնում է մոտավորապես 4,2% արդյունքի: Սա շատ ցածր ցուցանիշ է, և այս տեսանկյունից, եթե համեմատենք Ռուսաստանի արտաքին պարտքը ԱՄՆ-ի իրավիճակի հետ, որտեղ երկրին սպառնում է տեխնիկական դեֆոլտ, անհանգստության ավելորդ պատճառ կարծես թե չկա։ Այնուամենայնիվ, տեսնենք, թե ինչ են մտածում այս մասին վերլուծաբանները։

Գնահատում փորձագետների կողմից

Ալեքսանդր Մորոզովը՝ HSBC-ի ԱՊՀ-ի և Ռուսաստանի գլխավոր տնտեսագետը, կենտրոնանում է երրորդ եռամսյակում ընթացիկ առևտրային հաշվի ցածր հավելուրդի վրա (+29,500 միլիարդ դոլար): 2012 թվականի նույն ժամանակահատվածի համար այս ցուցանիշը կրկնակի ավելի էր (+61,500 մլրդ դոլար)։ Իսկ եթե երրորդ եռամսյակը դիտարկենք առանձին, ապա թվերն էլ ավելի ճնշող են թվում՝ ընդամենը 1,1 մլրդ դոլար, ինչը հինգ անգամ պակաս է նախորդ տարվա համադրելի ժամանակահատվածի համեմատ։ Քանի որ կապիտալի զուտ արտահոսքը դեռևս համեստ է, ցածր ավելցուկը վատ նորություն է: Ավելին, Ա. Մորոզովը կարծում է, որ այս ցուցանիշը, ամենայն հավանականությամբ, վերանայվելու է դեպիիջեցումներ. Իր հերթին Դարիա Ժելաննովան, պատգամավոր. Alpari-ի վերլուծական բաժնի տնօրենը, մեկնաբանելով Ռուսաստանի ներկայիս արտաքին պարտքը, հիշեցնում է Կենտրոնական բանկի և ֆինանսների նախարարության պարտքի հաշվարկման մեթոդների տարբերությունը: Վերջինս հաշվի է առնում միայն երկրի սուվերեն պարտավորությունները, և այս դեպքում դեռ անհանգստանալու բան չկա։ Բայց Կենտրոնական բանկը, բացի պետական պարտքից, ամրագրում է նաև կորպորացիաների և բանկերի պարտքերը։

Եվ այստեղ իրավիճակն արդեն սկսում է վախ ներշնչել։ Առայժմ, ըստ փորձագետի, ի հայտ է գալիս հետևյալ պատկերը՝ Ռուսաստանի ընդհանուր արտաքին պարտքն աստիճանաբար աճում է, մինչդեռ պահուստի չափը մնում է նույն մակարդակի վրա։ Առայժմ առանձնակի ռիսկեր չկան։ Այնուամենայնիվ, եթե գազի և նավթի համաշխարհային գները կտրուկ նվազեն, դա կհանգեցնի ռուբլու ինքնաբերաբար անկման։ Այս պարագայում իշխանությունները դժվար թե կարողանան խուսափել արժեզրկումից, իսկ նատ. արժույթը կարող է իջնել մինչև 40 ռուբլի/դոլար։