Ներդրումային գործունեություն. ձևեր, տեսակներ, վերլուծություն

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Ներդրումային գործունեությունը զգալի հետաքրքրություն է ներկայացնում, քանի որ, ըստ մեծ թվով մարդկանց, դա միլիոնատեր դառնալու վստահ միջոց է։ Ի՞նչ օրենսդրական, տեսական և գործնական ասպեկտներ կան այստեղ։

Զբաղվում ենք տերմինաբանությամբ

Սկզբում պարզենք, թե ինչ է նշանակում «ներդրում» բառը։ Լատիներենից այն թարգմանվում է որպես «ներդրում»: Այսպիսով, սրանից բխում է, որ ներդրումային գործունեությունը բաղկացած է որոշակի միջոցների ուղղորդումից տարբեր տեսակի գույքի ձևավորման գործընթացին՝ ապագայում որոշակի եկամուտ կամ այլ արդյունքներ ստանալու նպատակով։ Այնուամենայնիվ, դրանք պետք է գերազանցեն նախնական ներդրումները: Շատ օգտակար է «Ներդրումային գործունեության մասին» օրենքը ուսումնասիրելու համար։ Այն կարդալ և ապամոնտաժել խորհուրդ է տրվում բոլորին, ովքեր լրջորեն մտածում են դրա մասին: Մի խոսքով, այն քննարկում է ներդրումների առանձնահատկությունները՝ շահույթ ստանալու կամ մեկ այլ հաճելի էֆեկտի հասնելու համար։ Նշենք, որ հարցը վերը նշվածով չի սահմանափակվում։ Բայց դա հիմք է այս տեսակի գործունեության համար։ ATընդհանուր իրավական դաշտը հատկացված է մասնավոր և պետական ներդրումային գործունեությանը։ Թեև, իհարկե, սրանք բոլորը գոյություն ունեցող առանձնացված տեսակները չեն:

Կետի մասին

Ֆիզիկական և իրավաբանական անձինք, որոնք ներդրումներ են կատարում իրենց հաշվին և իրենց հաշվին, կոչվում են ներդրողներ։ Ինչի համար է դա? Փաստն այն է, որ բոլորը շահագրգռված են արդյունավետության բարձրացմամբ, զարգացման բարձր տեմպերով և մրցունակության բարձրացմամբ։ Եվ դա մեծապես կախված է ընթացիկ ներդրումային գործունեությունից և դրա իրականացման շրջանակից։ Եվ հավատացեք ինձ, պետք չէ թերագնահատել դրա մասշտաբները։ Այսպիսով, մասնավոր ձեռնարկությունը կարող է ձեռք բերել օժանդակ գործիքներ կամ հիմնական միջոցներ: Մինչդեռ պետությանն ավելի հավակնոտ գործառույթներ են վստահված։ Օրինակ՝ ճանապարհների կառուցում և պահպանում։ Ամենից հաճախ ներդրումները հասկացվում են որպես կապիտալի ներդրումներ՝ հետագայում դրա ծավալը մեծացնելու նպատակով։ Թեև կա նաև հիմնական միջոցների վերարտադրության համար միջոցների ուղղության մեկնաբանություն, ինչպիսիք են շենքերը, տրանսպորտային միջոցները, սարքավորումները և այլն: Նաև ներդրումային գործունեությունը կարող է վերաբերել ընթացիկ ակտիվների, ֆինանսական գործիքների, արտոնագրերի, լիցենզիաների և այլ մշակումների հետ աշխատանքին: Միաժամանակ հնարավոր է ներդրումների լայն շրջանակ։ Քանի որ ներդրումային գործունեության օբյեկտները շատ բազմազան են, կան մեծ թվով տարբեր դասակարգումներ: Եկեք նայենք դրանցից մի քանիսին։

Իրական և ֆինանսական ներդրումներ

Սա ամենատարածված դասակարգման խումբն է: Իրական (երբեմն կոչվում է կապիտալ ձևավորող) ներդրումներ.դա ներդրում է արտադրության միջոցների մեջ։ Որպես կանոն, դրանք ուղարկվում են կոնկրետ, երկարաժամկետ նախագծի և անմիջականորեն կապված են իրական ակտիվների ձեռքբերման հետ։ Այդ նպատակով օգտագործվում է սեփական կամ փոխառու կապիտալը։ Ամենից հաճախ վերջինիս դեպքում կա բանկային վարկ։ Այս դեպքում ֆինանսական հաստատությունը դառնում է ներդրող, քանի որ իրականում նա է ներդրում կատարում։ Գործնականում դրանք կարելի է խմբավորել ըստ հետևյալ ցուցանիշների՝

1. Ֆինանսավորման աղբյուրների կենտրոնացման մակարդակը. Այստեղ երկու տարբերակ կա. Կարող է չլինել/կենտրոնացված: Առաջին դեպքում ներգրավվում են ձեռնարկության գումարները կամ այլ մասնավոր կազմակերպությունների կամ անձանց ֆինանսական միջոցները։ Կենտրոնացված ֆինանսավորումն իրականացվում է բյուջեի հաշվին։.
2. Տեխնոլոգիական կառուցվածք (ծախսերի և աշխատանքի կազմը). Սարքավորումների, գործիքների, գույքագրման, ինչպես նաև կապիտալ կարիքներին ուղղված այլ միջոցների կառուցում, տեղադրում, գնում։
3. Հիմնական միջոցների վերարտադրության բնույթը. Նոր շինարարություն, տեխնիկական վերազինում, վերակառուցում, ընդլայնում։
4. Աշխատանքի կատարման եղանակը. Տնտեսական կամ պայմանագրային եղանակ։
5. Նպատակակետ. Սա արդյունաբերական չէ:

Իսկ հիմա անդրադառնանք ֆինանսական, կամ, ինչպես նաև կոչվում են, պորտֆելային ներդրումներին։ Սա վերաբերում է արժեթղթերում և այլ նմանատիպ ակտիվներում կապիտալի ուղղությանը: Այս դեպքում նպատակը օպտիմալ ներդրումային պորտֆելի ձևավորումն ու կառավարումն է։ Ընդ որում, դա իրականացվում է, որպես կանոն, արժեթղթեր գնելով, ապա վաճառելով բորսայում։շուկա. Պորտֆոլիոն միավորում է որոշակի քանակությամբ տարբեր ներդրումային արժեքներ:

Ինչպիսի՞ն են նրանք?

Ներդրումային գործունեության ձևերը կարելի է դիտարկել մի փոքր այլ տեսանկյունից։ Իրականի և ֆինանսականի բաժանումը ամենատարածվածն է, բայց դրանցից բացի պետք է նշել նաև՝.

1. Ոչ/ուղղակի ներդրում: Առաջին դեպքում կազմակերպության կամ մասնավոր անձի ներդրումային գործունեությունը նախատեսում է միջնորդների ներկայություն։ Այս տարբերակին կարող են դիմել նրանք, ովքեր չունեն բավարար որակավորում՝ օբյեկտն արդյունավետ ընտրելու և կառավարելու համար: Նրանք մասնագետներին խնդրում են հոգ տանել ֆոնդերի մասին, որոնք տեղաբաշխում (տնօրինում են) գումարները և ստացված եկամուտը բաշխում իրենց հաճախորդների միջև։ Ուղղակի ներդրումները նախատեսում են ներդրողի պարտադիր ներկայություն բոլոր փուլերում և գործընթացներում։ Բայց հիմնականում միայն լավ պատրաստված մարդիկ, ովքեր տիրապետում են օբյեկտի մասին գիտելիքների պաշարին և գիտեն փոխազդեցության բոլոր անհրաժեշտ մեխանիզմները:
2. Կարճաժամկետ/երկարաժամկետ ներդրում. Առաջին դեպքում `ոչ ավելի, քան մեկ տարի: Երկրորդում `ավելի քան 12 ամիս: Որպես կանոն, տրվում է հետևյալ մանրամասնությունը՝ մինչև 2, 2-3, 3-5, ավելի քան 5 տարի։
3. Գույքի ձևաչափ: Հատկացնել մասնավոր, օտարերկրյա, պետական և համատեղ:
4. Տարածաշրջանային հատկանիշ: Ներքին և արտասահմանյան. Առաջին դեպքում գումարները ներդրվում են երկրի ներսում գտնվող օբյեկտներում, երկրորդում՝ արտերկրում։

Ներդրումային գործունեության այս տեսակները գոյություն ունեն:

Ծավալը ազդող գործոններ

Կան չորս հիմնական բաղադրիչ, որոնցից կախված է այս ցուցանիշը: Դրանցից բացի կան մի շարք այլ գործոններ, սակայն դրանք չենք նշի այն պատճառով, որ հոդվածի ծավալը սահմանափակ է, և դրանք ավելի հարմար են լիարժեք գրքի համար՝

1. Կախվածություն խնայողությունների և սպառման համար ստացված եկամուտների բաշխումից. Եթե մեկ շնչի հաշվով միջին եկամուտը ցածր է, ապա դրա մեծ մասը ծախսվում է սպառման վրա։ Որքան շատ փող աշխատեն մարդիկ կամ կառույցները, այնքան մեծ է խնայողությունների չափը, որը հանդես է գալիս որպես ներդրումային ռեսուրսների աղբյուր։ Սա տնտեսական տեսության դասական դիրքորոշում է։ Որքան մեծ է խնայողությունների մասնաբաժինը, այնքան մեծ է ներդրումների չափը։
2. Զուտ շահույթի ակնկալվող տոկոսադրույքը. Դա պայմանավորված է նրանով, որ ստացված եկամուտը ներդրումների հիմնական խթանն է։ Որքան բարձր լինի, այնքան ավելի շատ միջոցներ կներդրվեն:
3. Վարկի տոկոսադրույք. Թեև այն որոշիչ գործոն չէ, այն կարող է զգալի ազդեցություն ունենալ այն դեպքերում, երբ փոխառու կապիտալն օգտագործվում է ներդրումների համար: Ինչը բավականին տարածված է մեր աշխարհում։ Այսպիսով, եթե զուտ շահույթը գերազանցում է վարկի տոկոսները, ապա դա դրական է ազդում ներդրումների ծավալի վրա։
4. գնաճի գնահատված ցուցանիշը. Որքան մեծ լինի, այնքան շահույթը զգալիորեն կարժեզրկվի, և որպես բնական արդյունք՝ ավելի փոքր ներդրումային օբյեկտ։ Այս գործոնը հատկապես կարևոր է երկարաժամկետ ներդրումների համար։

Երբ կատարվում են նախապատրաստական աշխատանքներ և ներդրումային գործունեության վերլուծություն, այդ ցուցանիշներըամենաշատ ուշադրություն է դարձվում. Ճիշտ է, դրանք կարող են տարբեր իմաստներ ունենալ։ Այնպես որ, առաջին կետն ամենակարեւորն է պետության համար. Մինչդեռ սեփական միջոցներով մասնավոր ներդրողի համար՝ երկրորդը և չորրորդը։

Տնտեսական արդյունավետության մասին

Որոշում կայացնելուց առաջ վերլուծվում է առկա իրավիճակը. Որպես կանոն, որոշիչ է տնտեսական արդյունավետության պարամետրը։ Սա հարաբերական արժեք է, որը հաշվարկվում է որպես արդյունքի և արժեքի հարաբերակցություն: Որպես ուղեցույց կարող են ծառայել շահույթի աճը, ծախսերի կրճատումը, որակի բարձրացումը, աշխատանքի արտադրողականության կամ արտադրության ծավալների աճը և նմանատիպ բնութագրերը։ Բացի այդ, զգալի դեր է խաղում մարման ժամկետը: Սա այն նվազագույն ժամանակային միջակայքի անվանումն է, որն անհրաժեշտ է ներդրումները վերադարձնելու և շահույթ ստանալու համար: Ընդ որում, պետք է հաշվի առնել, որ ներդրումների ազդեցությունը կլինի ոչ թե անմիջական, այլ միայն որոշակի ժամանակահատվածից հետո։ Ներդրումների և եկամտի միջև եղած բացը կոչվում է ուշացում: Ստեղծվում է ներդրումային նախագիծ՝ նախանշելու համար, թե ինչ փոփոխություններ պետք է իրականացվեն։ Սա հաշվարկային, ֆինանսական և կազմակերպչական և իրավական փաստաթղթերի համակարգ է, որը պարունակում է գործողությունների ծրագիր, որն ուղղված է ներդրումների արդյունավետ օգտագործմանը։ Դրա պատրաստումը երկար և շատ ծախսատար գործընթաց է, որը բաղկացած է մի շարք գործողություններից և փուլերից։ Համաշխարհային պրակտիկայում սովորաբար առանձնանում են երեք փուլ՝

1. Նախաներդրումային փուլ. Այն ներառում է ներդրումային հայեցակարգերի որոնում, որոնք ավելի հայտնի են որպես բիզնես գաղափարներ: Դրանից հետո գալիս էնախագծի նախնական պատրաստում։ Այնուհետեւ գնահատվում է դրա ֆինանսատնտեսական իրագործելիությունը, որից հետո վերջնական տեսքի է բերվում։ Եվ որպես վերջաբան՝ վերջնական քննարկում և որոշում։
2. Ներդրումային փուլ. Դա նշանակում է դիզայնի և խորհրդատվական աշխատանքների լայն շրջանակ։
3. Գործառնական փուլ. Դա ռեսուրսների տեղաշարժի և բաշխման պլանավորման, կազմակերպման և հետագայում վերահսկելու գործընթացն է:

Եվ մի խոսք ասենք կանոնակարգի մասին

Որտեղ փող կա, այնտեղ խաբեբաներ կան. Նրանց գործունեության բացասական հետևանքները նվազագույնի հասցնելու համար պետությունը զբաղվում է ներդրումային գործունեության կարգավորմամբ։ Բացի այդ, գործընթացը ենթակա է կազմակերպության կամ անհատի որոշակի ներքին կանոնների: Անհատներն ու կազմակերպությունները ինքնուրույն են որոշում աշխատանքի մոտեցումը։ Ուստի դրանց մասին ընդամենը մի քանի ընդհանուր խոսք կարելի է ասել. Այսպիսով, ստուգվում է առկա ակտիվների իրական առկայությունը, զարգացումները, իրավահարաբերությունների այլ սուբյեկտներից պահանջների բացակայությունը։ Ավելի հետաքրքիր է պետության կողմից ներդրումային գործունեության կարգավորումը։ Մեծ ուշադրություն է դարձվում այս ոլորտին։

Արժեթղթերի բորսան և դրանցով առևտուր իրականացնող ձեռնարկությունները կհամարվեն ներդրումային գործունեության սուբյեկտներ։ Այստեղ կարգավորումը սկսվում է հենց սկզբից։ Այսպիսով, բորսան կարող է առաջադրել որոշակի պահանջներ ձեռնարկության կապիտալիզացիայի, տարեկան շրջանառության և ներդրողների համար կարևոր այլ բնութագրերի համար: Բացի այդ, ուշադրություն է դարձվում նաև մի շարք այլ կետերի.օրինակ, այն պետք է աուդիտ անցնի անկախ ստուգող մարմնի կողմից: Սրանք միայն բորսաների քմահաճույքները չեն. դրանց մի շարք պահանջներ են առաջադրվում պետության կողմից։ Ինչպես նաև ընկերություններին, որոնք զբաղվում են արժեթղթերի առքուվաճառքով: Թեև, միևնույն ժամանակ, սովորական է, որ կազմակերպությունները ինքնուրույն մի շարք պահանջներ են ներկայացնում՝ էլիտարության նշաձողը պահպանելու կամ անվստահելի հաճախորդներին (կամ կասկածելիներին, ովքեր հավանաբար կապեր ունեն քրեական աշխարհի հետ) վերացնելու համար: Այս ամենն արվում է ապահովելու, որ ներդրումային գործունեության զարգացումն ընթանա վստահ և առանց ցնցումների։

հաշվեկշռային արժեքի և ռիսկերի մասին

Վերլուծության ժամանակ այս ցուցանիշը սահմանվում է որպես սկզբնական ծախսերի և հաշվեգրված մաշվածության տարբերություն: Դրական որոշում կայացնելու համար խորհուրդ է տրվում դրամական կուտակումների դրական հաշվեկշիռ։ Հետո հարց է առաջանում կոնկրետ նախագծում ներդրումներ կատարելու շահութաբերության մասին։ Միաժամանակ, կա որոշակի անորոշություն, որը կապված է շուկայում տիրող իրավիճակի, սպասումների, այլ կառույցների վարքագծի, ինչպես նաև նրանց կայացրած որոշումների հետ։ Այսինքն՝ պետք է հասկանալ, որ յուրաքանչյուր գործողություն իր մեջ որոշակի ռիսկ է պարունակում։ Ո՞րն է ամենատարածվածը: Ներդրողները հետապնդվում են.

1. Տնտեսական իրավիճակի և օրենսդրության անկայունության ռիսկ.
2. Քաղաքական անորոշություն և բացասական սոցիալական փոփոխություններ տարածաշրջանում կամ երկրում:
3. Արտաքին տնտեսական ռիսկ. Սա սահմանների փակման կամ ապրանքների մատակարարման սահմանափակումների հավանականությունն է։
4. Փոփոխություններ փոխարժեքների և/կամ շուկայական պայմանների մեջ։
5. Բնական և կլիմայական պայմանների անորոշություն.
6. Ոչ ճշգրիտ կամ թերի տեղեկատվություն։
7. Մասնակիցների շահերի, վարքագծի և նպատակների անորոշություն։
8. Արտադրական և տեխնոլոգիական ռիսկեր (պատահարներ, սարքավորումների խափանումներ):

Այս անորոշությունները հաշվի առնելու համար կիրառեք՝

1. Կայունության ծրագրի մեթոդ.
2. Անորոշության ձևաչափված նկարագրություն։
3. Տնտեսական պարամետրերի, ինչպես նաև ծրագրի ցուցանիշների ճշգրտում։

Ռիսկերի նվազեցում

Ձեռնարկության արդյունավետ ներդրումային գործունեությունը չի կարող իրականացվել այնպիսի պայմաններում, երբ կան բազմաթիվ պոտենցիալ բացասական գործոններ: Դրանց ազդեցությունը նվազագույնի հասցնելու համար օգտագործվում են մի շարք գործիքներ՝

1. Ռիսկերի բաշխում. Դրա համար նախապատրաստվում է նախագծային պլան, ինչպես նաև պայմանագրային փաստաթղթեր։ Միևնույն ժամանակ, պետք է հիշել, որ որքան ձեռնարկության ներդրումային գործունեությունը վստահվի ներդրողներին, այնքան ավելի մեծ կլինեն ռիսկերը և ավելի դժվար կլինի գտնել նրանց, ովքեր կներդնեն իրենց գումարները։
2. Ապահովագրություն. Սա, ըստ էության, որոշակի ռիսկերի փոխանցում է այլ ընկերության։ Այս տարբերակը սովորաբար ներառում է գույքի և տուժածների ապահովագրություն։
3. Ֆոնդերի ամրագրում. Սա ռիսկի դեմ պայքարի միջոց է, որը ներառում է որոշակի հավասարակշռության հաստատում պոտենցիալ խնդիրների միջև, որոնք ազդում են ծրագրի արժեքի վրա, ինչպես նաև այն ծախսերի քանակի միջև, որոնք անհրաժեշտ են նախագծում ձախողումը հաղթահարելու համար: Նշենք, որ միջոցների մի մասը պետք է գտնվի ձեռքումծրագրի ղեկավարը, որպեսզի կարողանա արագ շտկել իրավիճակը:
4. Մասնավոր ռիսկերի մեթոդ. Այն օգտագործվում է այն դեպքերում, երբ աշխատանքի որոշակի փուլերում առկա է անախորժությունների վտանգ, թեև ամբողջ նախագիծը, որպես ամբողջություն, չի ազդում:

Եթե դուք ճիշտ աշխատեք, ապա ձեռնարկության ներդրումային գործունեությունը կլինի շատ հաջող և նվազագույն վնասներով։

Ֆինանսական ռիսկեր

Գուցե դրանք, ինչպես նաև նվազագույնի հասցնելու մոտեցումները, պետք է առանձնացնել առանձին։ Առավելագույն ուշադրություն է պահանջվում՝

1. Ոչ կենսունակության ռիսկ. Այս դեպքում ներդրողին խորհուրդ է տրվում համոզվել, որ ծրագրից ակնկալվող եկամուտը կկարողանա ծածկել ծախսերը, ապահովված կլինի ներդրումների վերադարձը և պարտքերի վճարումը։
2. Հարկային ռիսկ. Այն ներառում է որոշակի պատճառներով օրենքով նախատեսված արտոնություններից օգտվելու անկարողությունը: Սա կարող է լինել հարկային ծառայության որոշումը կամ իրավական փաստաթղթերի փոփոխություն: Նման անախորժություններից պաշտպանվելու համար ներդրողները պայմանագրերում ներառում են որոշակի երաշխիքներ։
3. Պարտքերի չվճարման ռիսկ. Առաջանում է եկամտի ժամանակավոր նվազման դեպքում (օրինակ՝ գնի կամ պահանջարկի կարճաժամկետ անկման պատճառով)։ Նման հետևանքներից խուսափելու համար նախատեսվում է ձևավորել պահուստային ֆոնդ, նվազեցնել կատարման տոկոսը և ծրագրի լրացուցիչ ֆինանսավորումը։
4. Ընթացքի մեջ գտնվող շինարարության ռիսկ. Այս դեպքում ենթադրվում են լրացուցիչ ծախսեր, որոնք կապված են ավարտի հետնախագծային բազա՝ պայմանավորված արժույթի տատանումներով, գնաճով, պետական կարգավորումներով, բնապահպանական խնդիրներով: Ուստի անհրաժեշտ է համոզվել, որ հնարավորություն կա ժամանակին ավարտին հասցնել սկսածը։

Բոլոր ռիսկերը բացահայտելուց հետո կարելի է ասել, որ իրականացվել է լիարժեք վերլուծություն։