Ֆոնդային շուկա սկսնակների համար. հայեցակարգ, սահմանում, հատուկ դասընթացներ, առևտրի ցուցումներ և կանոններ սկսնակների համար

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Ֆոնդային շուկան հնարավորություն է գումար վաստակել առանց տնից դուրս գալու ինչպես մշտական հիմունքներով, այնպես էլ այն օգտագործելու որպես կես դրույքով աշխատանք: Այնուամենայնիվ, ի՞նչ է դա, ո՞րն է տարբերությունը արժութայինից և ի՞նչ պետք է իմանա ֆոնդային շուկայի սկսնակ վաճառողը:

Ներդրումներ և արժեթղթեր

Առաջին հերթին արժե հասկանալ հասկացությունները։

Արժեթղթը որոշակի ապրանք է, որն ամրագրում է սեփականատիրոջ իրավունքը՝ տիրապետելու պարտքային պարտավորության կամ նյութական գույքի մի մասի: Դրա հիման վրա արժեթղթերը բաժանվում են երկու խոշոր դասերի՝ սեփական կապիտալ և պարտք։ Կա մեկ այլ տեսակ, որը կոչվում է «ածանցյալներ», բայց մեծ հաշվով դրանք իրենց դասական հայեցակարգով արժեթղթեր չեն։ Այնուամենայնիվ, ածանցյալ գործիքները կարևոր նշանակություն ունեն և ազդում են հասարակության տնտեսական կյանքի վրա ոչ պակաս, քան արժեթղթերը։

Պարտքային արժեթղթերի ենթատեսակները ներառում են մուրհակներ և պարտատոմսեր, որոնց սեփականատերը ցանկացած ֆիզիկական կամ իրավաբանական անձից կստանա դրամական գումար.սահմանել ժամանակ. Մյուս կողմից, մյուս կողմի՝ սահմանված ժամկետում որոշակի գումար վճարելու պարտավորությունը ամրագրված է պարտքային արժեթղթում։

Բաժնային արժեթղթերը բաժնետոմսեր են: Բաժնետոմսերի բազմաթիվ ենթատեսակներ կան, բայց դրանք բոլորն ունեն նույն էությունը. բաժնետոմսը ամրագրում է արժեթղթերի սեփականատիրոջ սեփականությունը այս ընկերության կամ ձեռնարկության գույքի ցանկացած մասի նկատմամբ:

Երկու տեսակի արժեթղթերը կարելի է վաճառել և գնել, այսինքն՝ փոխել սեփականատերերին։ Այսպիսով, դրանք դառնում են ապրանք, և վաճառքի ընթացքում ցանկացած ապրանք պետք է գնահատվի, ուստի յուրաքանչյուր արժեթուղթ ունի իր արժեքը՝ արտահայտված փողով։ Նրանց հիմնական տարբերությունը սովորական ապրանքներից հավելյալ գումար բերելու կարողությունն է։ Արժեթղթերում փողի ներդրման գործընթացը կոչվում է ներդրում, իսկ արժեթղթերի սեփականատերը կոչվում է ներդրող:

Ներդրումներ

Բորսայական առևտուր սկսնակների համար հնարավոր չէ առանց ներդրումների տեսակների իմացության: Դրանք բաժանվում են երկու տեսակի՝ պորտֆելի և ուղղակի։ Ներդրումների ուղղակի մեթոդը ենթադրում է գոյություն ունեցող կամ նորաստեղծ ընկերության բաժնետոմսերի գնում՝ ծառայությունների և ապրանքների արտադրության հետագա անմիջական աշխատանքով։ Եթե ներդրողը ներդրումներ է կատարում ընկերության բաժնետոմսերում, բայց միևնույն ժամանակ ակնկալում է միայն մասնաբաժին շահույթում և անմիջական մասնակցություն չի ունենում կառավարման գործընթացին և աշխատանքին, սա, ըստ սահմանման, պորտֆելի ներդրում է: Ընկերության որոշակի բաժնետոմսի նկատմամբ նրա իրավունքները ամրագրված են որոշակի քանակությամբ բաժնետոմսերի տեսքով, որոնք գտնվում են նրա սեփականության մեջ: Պորտֆելի ներդրողները գնում են բաժնետոմսեր ընկերություններում, որոնք ակնկալում են շահաբաժիններ:այն շահույթի վրա, որը մնում է ընկերությանը հարկերը, ծախսերը, պլանավորված և կատարված ներդրումները հանելուց հետո: Շահաբաժինները բաշխվում են արժեթղթերի սեփականատերերի միջև՝ ըստ սեփականության բաժնեմասի: Ներդրումային պորտֆելը տարբեր արժեթղթերի հավաքածու է:

Բաժնետոմսեր

Անհրաժեշտ է նաև դիտարկել ներդրումային ֆոնդի փայերը, որոնք կապված են բաժնային արժեթղթերի հետ, բայց դեռ որոշ չափով տարբերվում են դրանցից:

Ներդրումային հիմնադրամներն ընկերություններ են, որոնք չեն զբաղվում իրական բիզնեսով (օրինակ՝ որոշակի ապրանքների շինարարություն կամ արտադրություն): Նրանց նպատակն է ապահովել ֆոնդային շուկայի ենթակառուցվածքը։ Ներդրումային հիմնադրամները հեշտացնում են մուտքը շուկա հնարավորինս մեծ թվով ներդրողների համար: Հիմնադրամը չունի կադրեր, ինչպես սովորական ձեռնարկությունում, բայց ունի կառավարող ընկերություն, որը դիվերսիֆիկացնում է հիմնադրամի ներդրումները և գնում ու վաճառում բաժնետոմսերը հանրությանը։ Ներդրողը, ով գումար է ներդնում ֆոնդի միավորում, փաստորեն, տիրանում է ֆոնդի ներդրումային պորտֆելի համապատասխան մասին, և դրա կառավարումը վստահում այլ, ավելի որակյալ մարդկանց։ Սա շատ նման է ընկերության բաժնետոմսեր ունենալուն, և բաժնետոմսերը կարելի է գնել կամ վաճառել այնպես, ինչպես սովորական բաժնետոմսերը: Բաժնետոմսը նաև իրավունք է տալիս սեփականատիրոջը ստանալ ֆոնդի ակտիվների համապատասխան բաժին:

Էությունը և իմաստը

Սկսնակների համար ֆոնդային շուկան կարող է չափազանց բարդ թվալ, ուստի նախքան առևտուրը սկսելը դուք պետք է իմանաք, թե ինչ է կատարվում:տարբեր տեսակի առևտրի գործընթացներն ու առանձնահատկությունները։

Ամբողջ ֆոնդային շուկան բաժանված է առաջնային և երկրորդային: Միջնակարգը հետագայում բաժանվում է առանց դեղատոմսի և փոխանակման (կազմակերպված):

Առաջնային շուկան այն շուկան է, որտեղ ի սկզբանե տեղադրվում են տարբեր արժեթղթեր: Այն ընդգրկում է յուրաքանչյուր արժեթղթի ամբողջ առաջին թողարկումը և հին արժեթղթերի հետագա նոր թողարկումների մի մասը: Առաջնային շուկայում ընկերությունները շահույթ են ստանում պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի տեղաբաշխումից, այստեղ նրանք ֆինանսավորում են սեփական արտադրական գործընթացը։ Տեղադրումը կարող է փակ կամ բաց լինել:

Կացության տեսակներ

Մասնավոր տեղաբաշխման դեպքում արժեթղթերը հասանելի են միայն ներդրողների կանխորոշված շրջանակի համար նախապես համաձայնեցված գնով:

Բաց (հրապարակային առաջարկով) արժեթղթերը կարող են ձեռք բերել ցանկացած ներդրող: Տեղաբաշխման այս տեսակը կարող է օգտագործվել միայն ձեռնարկությունների և ընկերությունների կողմից բաց բաժնետիրական ընկերությունների (ԲԸ) տեսքով: Ձեռնարկությունը կարող է բաժնետոմսերի նոր թողարկումներ տեղադրել այնքան, որքան ցանկանում է, բայց միայն փակ տեսքով։ Ցանկացած ձեռնարկության առաջին հրապարակային առաջարկը հասանելի է միայն մեկ անգամ իր գոյության ընթացքում: Սա սովորաբար նախորդում է բորսայական շուկայում ընկերության արժեթղթերը ցուցակագրելու ծրագրերին:

երկրորդային շուկա

Արժեթղթերի երկրորդային շուկայի խնդիրն է փոխել դրանց սեփականատերերին. Միևնույն ժամանակ, երկրորդային շուկայում թողարկողները (ընկերությունները կամ ձեռնարկությունները, որոնք թողարկել են բաժնետոմսեր) շահույթ և ֆինանսավորում չեն ստանում։ Ֆոնդային շուկայում բորսայի շուկան կենտրոնական տեղ է գրավում իր հարթակներումտեղի են ունենում առևտրի ամենամեծ շրջանառությունները, սակայն արտաբորսային շուկան երկրորդական նշանակություն ունի։ Արտաբորսային շուկան հաճախ առևտուր է անում արժեթղթերով, որոնք ցուցակված չեն բորսայում: Հաճախ դրանք տարածաշրջանային կամ նոր ձեռնարկությունների ցածր հեղուկի թղթեր են, որոնք մեծ պահանջարկ չունեն:

OTC շուկայում բոլոր գործարքները կատարվում են առանց բրոքերի մասնակցության՝ անմիջապես վաճառողի և գնորդի միջև, ինչը զգալիորեն մեծացնում է արժեթղթերի չվճարման կամ չմատակարարման ռիսկը, որոնք ցուցակված չեն: փոխանակում. Դրա շնորհիվ գործարքների ծախսերն ավելանում են, իսկ իրացվելիությունն էլ ավելի է նվազում։ Այսպիսով, բորսան ամենահարմար վայրն է արժեթղթերով տարբեր գործառնությունների համար։ Հասկանալի պատճառներով ֆոնդային շուկայի այս հատվածը լավագույն տեղը չէ սկսնակ ներդրողների համար:

Բորսայի միայն անդամները, ովքեր բորսայում լիցենզավորված մասնակիցներ են, ուղղակիորեն մուտք ունեն բորսա՝ դիլերներ, բրոքերներ, համապատասխան լիցենզիա ունեցող բանկերը (դիլեր կամ բրոքեր): Ներդրողը չունի ուղղակի մուտք դեպի ֆոնդային բորսա, և կարող է մուտք գործել միայն միջնորդի՝ բրոքերի միջոցով: Բրոքերը վարում է հաճախորդների ներդրումային հաշիվներ, նրանց հնարավորություն է տալիս մասնակցել աճուրդին` դրա համար գանձելով միջնորդավճար: Նաև բրոքերը պատասխանատու է իր հաճախորդի անօրինական գործողությունների փոխանակման համար:

Փոխանակումներ

Ինչպե՞ս սկսել առևտուրը ֆոնդային շուկայում: Նախևառաջ պետք է ընտրել առևտրային հարթակ: Հոդվածի այս բաժնում, օգտագործելով երեք կոնկրետ կայքերի օրինակ, առևտրային սարքի ընդհանուր սկզբունքը և մի քանիսըտարբերություններ։

Ինչպես զարգանում է ֆոնդային շուկան, առևտրային հարկերի և բորսաների միջև տարբերությունները դառնում են ավելի քիչ էական: Դիտարկենք աշխարհի ամենահին առևտրային հարթակը` Նյու Յորքի ֆոնդային բորսան (www.nyse.com): Այս բորսայում առևտուրն իրականացվում է մասնագետների կողմից: Մասնագետը հայտատու է, որը վերահսկում է որոշակի արժեթղթով առևտրի ընթացքը: Այս հարթակի յուրաքանչյուր արժեթղթի համար նշանակված է մեկ մասնագետ, սակայն նա կարող է պատասխանատու լինել մի քանի արժեթղթերի համար:

Այս անձի հիմնական պարտականությունը արժեթղթի իրացվելիության ապահովումն է։ Դա արվում է երկկողմանի գնանշումների պահպանման, ինչպես նաև այդ գնանշումների համաձայն առքուվաճառքի գործարքների իրականացման միջոցով: Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում յուրաքանչյուր մասնագետ պետք է որոշակի մակարդակի վրա պահպանի սպրեդը (առքի և վաճառքի տարբերությունը): Եկեք շարունակենք դիտարկել սկսնակների համար ԱՄՆ ֆոնդային շուկայում առևտրի առանձնահատկությունները: Ինչպե՞ս են փորձագետները պահպանում արժեթղթերի իրացվելիությունը: Փաստն այն է, որ եթե արժեթղթի վաճառքի գործարքներ չկան, մասնագետը վաճառքի առաջարկ է դնում և անցկացնում։ Եթե գնման գործարքներ չկան, գնման առաջարկը տեղադրվում և անցկացվում է: Նմանատիպ սկզբունքով կազմակերպված բորսայում առևտրի մասնակիցները տեսնում են ամբողջ պատկերի մի փոքր մասը։ Սրանք ամենաբարձր գնման գներն են, ամենացածր վաճառքի գները և լոտի չափերը: Առկա տեղեկատվությունը վերջին կատարված գործարքների գինն ու ծավալն է։

NASDAQ

Այժմ դիտարկենք մեկ այլ շուկա՝ NASDAQ-ը: Սա ճիշտ էկոչվում է դիլերային շուկա: Չկա որոշակի արժեթուղթ «առաջնորդող» կոնկրետ մասնագետ, բայց կան դիլերներ և մարկետմեյքերներ։ Նրանց պարտականությունն է նաև պահպանել երկկողմանի չակերտները։ Նրանք վաճառքի կամ գնման գնանշումներ են դնում, և երբ մեկ այլ հայտատու այս պայմաններով գործարքի առաջարկ է ներկայացնում, շուկա ստեղծողը պարտավոր է դա անել: Հետևաբար, NASDAQ համակարգում ոչ միայն արժեթղթերի բոլոր առաջարկները (և ոչ միայն առք ու վաճառքի «ծայրահեղ» գները), այլև շուկայի ողջ ծավալը, այսինքն՝ վաճառքի և գնման բոլոր մատչելի առաջարկները միշտ են։ տեսանելի։

Առևտրի ցածր ծավալների և ցածր իրացվելի արժեթղթերով առևտրի դեպքում դիլերային շուկան լավագույն լուծումն է սկսնակների համար ֆոնդային շուկայում սկսելու համար: Ավելին, հայտատուն տեսնում է նաև կոնկրետ առաջարկ արած դիլերի անունը։ Գործարքները կարող են կնքվել ինչպես հեռախոսով, այնպես էլ էլեկտրոնային համակարգով։ Քանի որ NASD-ի անդամները կարող են մասնակցել գործարքներին, բրոքերը բացահայտում է հաճախորդների առևտուրն իր անունից:

RTS

Եվ մեր դասընթացը ֆոնդային շուկայում սկսնակների համար շարունակվում է ռուսական դիլերային շուկայի նկարագրությամբ՝ NASDAQ-ի անալոգը: Սա PTC փոխանակումն է (www.rts.ru): Սկզբում այն դիրքավորվել է որպես առևտրային համակարգ։ Այսօր RTS-ը դինամիկ զարգացող հարթակ է ֆոնդային շուկայի համար: Սկսնակները պետք է իմանան, որ առևտուրն իրականացվում է RTS-ի հիմնական «հատվածում», որը պահպանվել է իր ստեղծման օրվանից, բայց կան այլ կայքեր:

Կորպորատիվ ամենահեղուկ արժեթղթերըթողարկողներ.

FORTS ածանցյալների շուկայի բաժինը վաճառում է թղթային օպցիոններ և ֆյուչերսներ, մասնակցում են ռուս առաջատար թողարկողներն ու ֆոնդային ինդեքսները:

Կա նաև Սանկտ Պետերբուրգի ֆոնդային բորսայի և RTS-ի կողմից կազմակերպված համատեղ նախագիծ, որի նպատակը ՌԱՕ Գազպրոմի բաժնետոմսերի առևտուրն է։

«Հին» բաժին

RTS բորսայի այս մասից ֆոնդային շուկայում առևտուր սովորելը լավ գաղափար չէ: Հիմնական՝ «հին» բաժնում հայտատուները գնանշումներ են դնում և գործարքներ կնքում բաժնետոմսերի վրա՝ ընտրելով հաշվարկային արժույթը և այդ պարտավորությունների կատարման եղանակը: Արժեթղթերը սովորաբար առաքվում են գնորդին գործարքից երեք օր հետո, թեև որոշ դեպքերում արժեթղթերի նոր սեփականատիրոջ գրանցումը կարող է հետաձգվել երկու կամ ավելի շաբաթով: Այս սեգմենտի հիմնական խաղացողները շուկայական մեյքերներն ու դիլերներն են, որոնց հիմնական հաճախորդները խոշոր արևմտյան հիմնադրամներն ու ներդրողներն են։ Առևտրի հիմնական արժույթը ԱՄՆ դոլարն է։ Այս կայքը հասանելի չէ առցանց առևտրի համար, այն կարող է շատ անհարմար լինել սկսնակների համար:

Գրքեր

Ֆոնդային շուկան բավական դժվար է սկսնակների համար, և բավական դժվար է հոդվածի ամբողջ տեղեկատվությունը ծածկել, ուստի մենք առաջարկում ենք վեց հիանալի գրքեր, որոնք կօգնեն սկսնակին հասկանալ բաժնետոմսերի առևտրի բարդությունները:

• B. Իլյին, Վ. Տիտով, «Փոխանակում ձեր մատների վրա».
• Ջոն Մերֆի, «Ֆինանսական շուկաների տեխնիկական վերլուծություն».
• Ա. Երեց,«Առևտուր դոկտոր Էլդերի հետ. ֆոնդային առևտրի հանրագիտարան». Այս գիրքը գործնականում առևտրի Աստվածաշունչն է և կատարյալ է որպես ֆոնդային շուկայում սկսնակների դասընթաց:
• Ա. Գերչիկ, Տ. Լուկաշևիչ, «Ֆոնդային գրալ կամ առևտրական Պինոկիոյի արկածները»:
• K. Դեմք, «Կրիաների ճանապարհը».
• Դ. Լունդել, «Պատերազմի արվեստը առևտրականների և ներդրողների համար»