Լոնդոնի մետաղների փոխանակում. պատմություն, կառուցվածք, գործառույթներ

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Ամենախոշոր ապրանքային բորսաներից մեկը LME-ն է՝ Լոնդոնի մետաղների բորսան: Այն գոյություն ունի ավելի քան հարյուր քառասուն տարի, որի ընթացքում մի քանի անգամ արդիականացվել է Մեծ Բրիտանիայի տնտեսության կարիքները բավարարելու համար։ Կարդացեք ավելին բորսայի պատմության, առևտրի կանոնների և դրա ձևավորման մասին հետաքրքիր փաստերի մասին։

Թիթեղյա զինվոր պղնձե սաղավարտով

Արդյունաբերական բումը, պղնձի և անագի պահանջարկի կտրուկ աճը 19-րդ դարի կեսերին LME-ի առաջացման հիմնական պատճառներն էին։

Մշտական նորարարությունը՝ պահպանելով առևտրային գործարքների ավանդական կանոնները, սահմանում են Լոնդոնի մետաղների բորսայի հիմնական սկզբունքները։

Նրա ստեղծումը 1877 թվականին թելադրված էր ժամանակի կողմից։ Զուգադիպությունը պատահական չէր. բորսայի ի հայտ գալուն ակնկալում էին կարևոր իրադարձություններ. Չիլիից և Մալայզիայից Մեծ Բրիտանիա պղնձի և անագի աճող մատակարարումները, Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում մետաղների անընդհատ փոփոխվող գնանշումները::

Այդ ժամանակ - 19-րդ դարի սկիզբ - Մեծ Բրիտանիայում կարԹագավորական փոխանակում. Այն լեփ-լեցուն էր առևտրականների բազմազանությամբ՝ նավեր վարձակալողներից մինչև ֆինանսական մագնատներ: Մետաղների ժամանակին մատակարարման երաշխիքներ փնտրող վաճառականներին անհրաժեշտ էր նոր վայր, որտեղ նրանք հեշտությամբ կարող էին բանակցել գների շուրջ: Ի վերջո, պղնձի գործարքի երկու կողմերի համար ամենավտանգավորը երկարաժամկետ ներկրումն էր. հայտնի չէ, թե ինչպես կփոխվի գինը, քանի դեռ նավը հումքով չի հասել հեռավոր երկրների գնորդին։։

Ֆոնդային բորսայի պաշտոնական բացում

Եվրոպական երկրներից հետաքրքրված թրեյդերները սկսեցին գալ Մեծ Բրիտանիա՝ չմշակված մետաղի հետ փոխանակման գործարքներ կնքելու համար։ Նրանք ընտրել են սրճարանը Քորնհիլի մոտ՝ Royal Exchange-ի մոտ։ Հենց այնտեղ էլ ծնվեց մատանու ավանդույթը՝ մատանին, երբ վաճառել ցանկացողը թեփի մեջ շրջան էր գծում հաստատության հատակին, կենտրոնում նշում էր գինը և բղավում. Բոլոր նրանք, ովքեր ցանկանում էին մասնակցել առևտրին, հավաքվել էին ռինգի շուրջ և անում էին իրենց առաջարկները։ Բաց բողոքի առևտրի հայեցակարգերն ու ավանդույթները՝ ձայնով ռինգում (շրջանակում) պահպանվել են մինչ օրս:

1876 թվականին Լոնդոնում մետաղների առևտրականների նախաձեռնությամբ գրանցվեց մետաղական բորսա, որը բացվեց 1877 թվականի հունվարի 1-ին և գործում է մինչ օրս։ Բորսան դադարեցրեց իր գործունեությունը միայն Երկրորդ համաշխարհային պատերազմի ժամանակ՝ մինչև 1949 թվականը։

Առևտրի կանոններ. հինգ րոպե և երեք ամիս ամեն ինչի համար

Բորսայի հիմնական գյուտը LME ֆյուչերսային պայմանագիրն է։ LME պայմանագրերի եզակի առանձնահատկությունն այն է, որ դրանք կնքվում են ամեն օր՝ երեք ամիս ժամկետով, առաքման պահին սահմանված մետաղի գնով: Վաղ տարիներինբորսայի առկայությունը, այս ժամանակահատվածը պայմանավորված էր Չիլիից Մեծ Բրիտանիա ապրանքների առաքման ժամանակով։

Ֆյուչերսային պայմանագիրը ցույց է տվել իր յուրահատկությունը հետևյալում. թրեյդերները կարող են ապահով կերպով վաճառել հումքը մինչև բեռի ժամանումը պայմանագրային գնով` չկորցնելով բորսայում գների անկումից: Ֆյուչերսային պայմանագրերը ժամանակի ընթացքում չեն փոխվել:

Բորսայական առևտուրը, ինչպես շատ տարիներ առաջ, իրականացվում է ամեն օր, բացառությամբ հանգստյան և տոն օրերի։ Բազմաթիվ հավաքածուներում կամ նիստերում՝

• առաջին աճուրդը սկսվում է 11:45-ին, ավարտվում է 14:45-ին;
• հաջորդ նիստը սկսվում է 14:55-ին և ավարտվում 17:00-ին:

Արդյունքների համաձայն գինը հայտարարված է։

Սեսիաների ընթացքում յուրաքանչյուր մետաղ վաճառվում է երկու անգամ, ընդ որում մեկ մետաղի առքուվաճառքի ժամանակը կազմում է հինգ րոպե:

Աճուրդի արդյունքները յուրաքանչյուր տեսակի ապրանքի օրական պաշտոնական գինն է, հայտարարվում է առաջին կամ առավոտյան սեանսի երկրորդ աճուրդի արդյունքներով։

Գործարքը ամրագրելու համար անհրաժեշտ է որոշել պայմանագրերի քանակը, դրանց գինը։ Ռինգում գործարքներ կնքելու իրավունք ունեցող բոլոր մասնակիցները նստում են նարնջագույն աթոռների վրա՝ դեմ առ դեմ, շրջանակի մեջ և 5 րոպե բղավում իրենց առաջարկները։ Գործարքները կնքվում են ձայնային եղանակով։ Այնուհետև կնքված պայմանագրերը անցնում են պարտադիր գրանցման ընթացակարգով բորսայի Քլիրինգի տանը՝ LME Clear։

Ձայնային գործարքները նշում են՝ մատակարարված ապրանքների ծավալը, առաքման պայմաններն ու պայմանները, գնված ապրանքների պահանջներն ու որակի չափանիշները։

Պայմանագրերի տեսակները կամ վեց էյս գրպանում

Ալյումինը և նիկելը սկսեցին առևտուր անել LME-ում (London Metal Exchange) 1980-ականների վերջին: Բորսան դառնում է խոշորագույնը գունավոր մետաղների առևտրի ոլորտում։

Լոնդոնի մետաղների բորսայում վեց հումքի վրա հիմնված նոր պայմանագրեր կան՝ պղինձ, անագ, ցինկ, կապար, նիկել, ալյումին։ Սրանք LMEX ինդեքսային պայմանագրեր են, որոնք ներդրվել են 2000 թվականից:

Ըստ էության, մետաղների ինդեքսը նախատեսված է ներդրողներին հասանելի դարձնելու գունավոր ֆյուչերսների (ապագա) առևտուր առանց դրանք ֆիզիկապես առաքելու և առանց գործարքների պահպանման և կատարման հետ կապված ծախսերի:

Առկա են ամսական LME-minis ֆյուչերսներ, դրանք կանխիկ են՝ ուղղված պղնձի, ալյումինի, ցինկի համար։ 2010 թվականից մոլիբդենի և կոբալտի փոքր ֆյուչերսներ են գործարկվել։

SteelScrap և SteelRebar կանխիկ գործարքները հասանելի դարձան որպես պայմանագրի հավելում: Դրանք ներդրողներին թույլ են տալիս ապահովել միջոցները, գնել ապրանքի մի մասը և այն վաճառելիս գնի տարբերության հաշվին ոչ միայն խնայել գումար, այլև ստանալ լրացուցիչ շահույթ՝ հիմնվելով Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում առևտրի ժամանակ մետաղների գնանշումների վրա:

Ռիսկերի ապահովագրումը ապագա ազդեցություններից և գների փոփոխություններից գործարք կնքելիս Լոնդոնի մետաղների բորսայի հիմնական գործառույթն է։ Այս գործողությունը կոչվում է հեջավորում: այն անցկացվում է բորսայում իր պաշտոնական հիմնադրման օրվանից և հանդիսանում է բորսայի ստեղծման պատճառներից մեկը: Հեջավորումը թրեյդերներին հնարավորություն է տալիս հնարավորինս նվազագույնի հասցնել ապագա ռիսկերը:

Նոր ժամանակներ - նոր վարպետներ

Մետաղների շուկան փոխվել է վերջին հարյուրամյակի ընթացքում, դրա հետ փոխվում է բորսայական պայմանագրերի գլոբալ բովանդակությունը, ըստ անհրաժեշտության ներմուծվում են նոր մետաղներ, այդ թվում՝ թանկարժեք, բայց առևտրի կանոնները մնում են անփոփոխ։։

2012 թվականին LME-ն (London Metal Exchange) գնվեց Հոնկոնգի ֆոնդային բորսայի օպերատոր Hong Kong Exchanges & Clearing Limited-ի կողմից՝ ձևավորելու LME Clear, որը նպատակ ունի բարելավելու հաշվարկային և առևտրային համակարգերը մետաղների առևտրականների համար:

Ստեղծվել են լրացուցիչ էլեկտրոնային հաշվարկներ ավելի արդյունավետ վաճառքի համար։

Ոչ միայն հացով, այլ գունավոր մետաղներով

Բացի պարտադիր փոխանակման գործարքներից, LME-ն դարձել է շուկայական տնտեսության իրական դպրոց և, հետևաբար, հնարավորություններ է բացել. համար

1. Գների տարբերության վրա փոխանակման խաղերի մշակում, որն օգնում է պայմանագրատիրոջը բարձրացնել բորսայում առևտրի շահութաբերությունը:
2. Ներդրումներ հումքի մետաղների մեջ, այն կարող է շատ ավելի շահավետ լինել, քան սովորական ֆինանսական գործարքները։
3. Ֆոնդային բորսայի պահեստի ապրանքների տնօրինման իրավունք ունեցող հավաստագրերի տերերին: Այս գործողությունը կոչվում է վայրէջք և թույլ է տալիս ստանալ անհրաժեշտ կապիտալ՝ ապրանքների հետագա առաքման հաշվարկով։
4. Արբիտրաժ. երբ տարբեր թրեյդերներ միաժամանակ առևտուր են անում մի քանի երկրների բորսաներում:

Կառավարման և առևտրի համակարգ

Լոնդոնի գունավոր մետաղների բորսան կառավարվում է փոխանակման հանձնաժողովի կողմից:

Իր հերթին փոխանակման անդամներն ունենայլ կարգավիճակ, որը թույլ է տալիս կամ թույլ չի տալիս գործարքներ իրականացնել LME-ով: Կան մասնակիցների վեց կարգավիճակի կատեգորիաներ.

• Առավելագույն իրավունքներով, ներառյալ ռինգում առևտուր անելու իրավունքը: Այսօր փոխանակումը թույլ է տալիս ինը մասնակիցների առևտուր անել ռինգում։
• Բոլոր իրավունքները, բացառությամբ շրջագծում առևտրի։
• Ունենալով սեփական քլիրինգային գործարքներ իրականացնելու իրավունք, բայց առանց ռինգում առևտուր անելու իրավունքի։
• Բրոքերներ, որոնք ծառայություններ են մատուցում, բայց իրավասու չեն գործարքներ կատարել:
• Անհատներ, ովքեր իրավունք ունեն գործարքներ կատարել որպես հաճախորդ:
• Բորսայի պատվավոր անդամներ, ովքեր առևտուր անելու իրավունք չունեն։

Ռազմավարության կատարողականություն - կարգավորված մետաղների առևտուր

Գունավոր մետաղների այս խոշորագույն բորսայի մասշտաբները գնահատելու համար բավական է հաշվել վաճառվող հումքի քանակը։

• Ալյումինի օրական վաճառվող գումարը դոլարային արտահայտությամբ ավելի քան 12 միլիարդ է։
• Պղինձը Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում օրական վաճառվում է երեք միլիարդ դոլարի չափով։
• Ցինկի առևտուրը մեկ օրվա ընթացքում կարող է հասնել մինչև 4 միլիարդ դոլարի, ինչը ֆիզիկական առումով կազմում է մոտ երկու տոննա ցինկ:
• Մինչև քառասուն տոննա նիկելի վաճառքի արդյունքում ստացվում է 1 միլիարդ դոլարի շրջանառություն։

Լոնդոնի գունավոր մետաղների բորսան հանդիսանում է առևտրական կողմերի երաշխավորը՝ ունենալով պահեստային գույք ապրանքներով աշխարհի տարբեր երկրներում և մասերում:

2017 թվականի ամառվանից LME-ն ներկայացնում է առևտուր և փոխազդեցություն թանկարժեք մետաղների բորսայի հետ, պայմանագրերոսկու և արծաթի ֆյուչերսներ. Առևտուրը նախապատրաստելու համար բանակցություններ են վարվել Ոսկու առևտրի միջազգային կոմիտեի հետ։ Փաստն այն է, որ, ինչպես նշում են վերլուծաբանները, այս շուկան սկսել է հնանալ. թրեյդերներին տրամադրվող տեղեկատվության ծավալն ու մակարդակը չեն բավարարում ժամանակակից գործարքների կարիքները։ Այդ իսկ պատճառով Լոնդոնի ձուլակտորների բորսայի կողմից բանակցությունները (LME նոր քաղաքականության համատեքստում) թանկարժեք մետաղների շուկայում գործարքների թափանցիկությունն ապահովելու նպատակով այդքան կարևոր են ստացվել։։

Եզրակացություն

Լոնդոնի մետաղների բորսան (թանկարժեք և գունավոր) ամենակարևորներից մեկն է աշխարհում: Տարեկան բորսայում անցնում է ավելի քան երկու հարյուր լոտ, ֆյուչերսային պայմանագրերով կատարվում են ֆիզիկական առաքումներ՝ 4 միլիարդ տոննա մետաղից ավելի ծավալով։ Բորսան ապահովել է մետաղների համաշխարհային ֆյուչերսների շուկայի երեք քառորդը։