Արժույթի առևտուր. Արտարժույթի առևտուր MICEX-ում

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Արտարժույթը թղթադրամներն են, որոնք հանդիսանում են համապատասխան պետության օրինական վճարումը։ Դրանց փոխանակումը միմյանց հետ իրականացվում է արտարժույթի շուկայի, այն է՝ բանկերի, նրանց հաճախորդների, պրոֆեսիոնալ մասնակիցների և պետական կառույցների միջև տնտեսական հարաբերությունների համակարգի շրջանակներում։ Այստեղ առքուվաճառքի գործարքները կնքվում են բացառապես անկանխիկ եղանակով։

OTC շուկա

Արժույթի առևտուրը կարող է իրականացվել երկու ոլորտներում՝ կազմակերպված և արտաբորսային շուկաներում:

Արժույթի արտաբորսային գործարքները կնքվում են անմիջապես արժույթի գնորդի և վաճառողի միջև: Որպես կանոն, այդ դերը կատարում են առևտրային բանկերը։ Ավելին, նրանք կարող են և՛ իրենց անունից, և՛ իրենց կարիքների համար գործարքներ կնքել, և՛ ներկայացնել հաճախորդների շահերը: Գնորդը և վաճառողը բանակցությունների ընթացքում որոշում են արտարժույթի առուվաճառքի պայմանները, որոնք ներառում են գումարը, փոխարժեքը, հաշվարկների պայմանները և կարգը: OTC շուկայում առևտրի առանձնահատկությունն այն է, որ երկու կողմերն էլ ստանձնում են որոշակի ռիսկեր (ի վերջո, նրանցից յուրաքանչյուրը կարող է ցանկացած պահի հրաժարվել իր պարտավորություններից), հետևաբար, նման գործառնություններն իրականացվում են միմյանց լիովին վստահող գործընկերների միջև:ընկեր.

Կազմակերպված արտարժույթի շուկա

Բորսայական առևտուրը արտարժույթի շուկայում ենթադրում է երրորդ անձի՝ առևտրի կազմակերպչի՝ արժույթի փոխանակման ներկայություն։ Այս դեպքում, որպես այդպիսին, գնորդի և վաճառողի միջև բանակցային գործընթաց չկա։ Նրանցից յուրաքանչյուրը բորսա է ներկայացնում դիմումներ՝ նշելով գործարքի պայմանները, որոնք իրեն հարմար են: Եթե ինչ-որ պահի գնորդի և վաճառողի շահերը համընկնում են, ապա գործողությունն իրականացվում է ավտոմատ կերպով: Փոխանակումը ոչ միայն մեծապես հեշտացնում է գործարքների կնքման գործընթացը, այն նաև յուրատեսակ երաշխավոր է։ Հետևաբար, ոչ գնորդի, ոչ վաճառողի համար կարևոր չէ, թե ով է հանդես գալիս որպես երկրորդ կողմ: Գործարքը կարող է կնքվել միայն այն դեպքում, եթե դրա մասնակիցներից յուրաքանչյուրն իր տրամադրության տակ ունի համապատասխան արժույթի անհրաժեշտ գումարը։

Կա նման գործարքներ իրականացնելու ևս մեկ տարբերակ, երբ կոնտրագենտների միջև բանակցություններն ընթանում են ուղղակիորեն, և բոլոր հաշվարկներն անցնում են փոխանակման միջոցով: Դա արվում է գործարքի շրջանակներում իր պարտավորությունների չկատարման ռիսկը կողմերից մեկի կողմից վերացնելու նպատակով։

MICEX. ծագման պատմություն

Մոսկվայի միջբանկային արժութային բորսան Ռուսաստանի հիմնական առևտրային հարթակն է: MICEX Group-ը ներառում է ֆոնդային և ապրանքային բորսաները, MICEX ՓԲԸ-ն, քլիրինգային կենտրոնը, ազգային դեպոզիտարիան և տարածաշրջանային հաշվարկային կենտրոնները:

MICEX-ը հիմնադրվել է 1992 թվականին։ Նրա գործունեության հիմնական ուղղությունն ի սկզբանե եղել է արժույթով գործառնությունները։Ավելի ուշ կազմակերպվել են բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, ապրանքների և ածանցյալ գործիքների առևտրի բաժիններ։

2011 թվականի վերջին տեղի ունեցավ ռուսական ֆոնդային շուկայի երկու հարթակների՝ MICEX-ի և RTS-ի միաձուլումը։ Այս միասնական կառույցը կոչվում էր Մոսկվայի բորսա։ Այդ ժամանակից ի վեր MICEX-ով արժույթի առևտուրն իրականացվում է միասնական բորսայական տարածքի շրջանակներում:

Արտարժութային գործարքների տեխնիկական էվոլյուցիան

Սկզբնական շրջանում MICEX-ում առևտուրն իրականացվում էր աճուրդների տեսքով։ Այսպես կոչված «բրոքերը» գնորդներից ու վաճառողներից հայտեր է հավաքել՝ նշելով արտարժույթի չափն ու փոխարժեքը։ Այնուհետեւ անցկացվել է մրցույթ, որի արդյունքներով որոշվել է հաղթողը։

1997 թվականի հունիսի 2-ից MICEX-ով արժույթի առևտուրը սկսեց իրականացվել էլեկտրոնային առևտրային համակարգում (SELT): Հենց SELT-ը դարձավ Ռուսաստանում բորսայական շուկայի առաջին նման համակարգը։ Սա իսկապես հեղափոխական բեկում էր կազմակերպված առեւտրի ոլորտում։ Դրա օգնությամբ գնորդներն ու վաճառողները հնարավորություն ստացան իրական ժամանակում ամբողջ առևտրային նստաշրջանի ընթացքում անսահմանափակ թվով գործարքներ կնքել։

MICEX-ով գործարքների կնքում

MICEX-ով գործառնություններն իրականացվում են էլեկտրոնային առևտրային համակարգի միջոցով: Դրա իմաստը կայանում է նրանում, որ յուրաքանչյուր մասնակից ներկայացնում է էլեկտրոնային հայտ՝ նշելով գնված կամ վաճառված արժույթի չափը և այն գինը, որով նա պատրաստ է գործարք կնքել: Նրանք բոլորը մտնում են մեկ միասնական համակարգի մեջ։ Երբ երկու առքի և վաճառքի պատվերներ ունեն նույն գները, դրանք կատարվում են ավտոմատ կերպով:Կնքված գործարքի ծավալը հավասար կլինի երկու կատարված պատվերի փոքր ծավալին։

Չկատարված պատվերները, որոնք հերթագրված են, կարող են ցանկացած պահի չեղարկվել, եթե այն ներկայացնող մասնակիցը ցանկանում է փոխել իր պայմանները:

Դա SELT-ն է, որը թույլ է տալիս իրական ժամանակում առևտուր անել արժույթով: Պատվերների տեղադրումը, փոփոխումը և չեղարկումը, ինչպես նաև ընթացիկ փոխարժեքով գործարքներ կնքելը հանգում է կոճակի հասարակ սեղմմանը: Մասնակիցների հարմարության համար համակարգչի էկրանին ցուցադրվում են արդեն տրված հրահանգները։ Սա թույլ է տալիս գնահատել շուկայի ներկա վիճակը և կանխատեսել դրա շարժման հնարավոր ուղղությունը։

Էլեկտրոնային պատվերների կատարման կարգ

Եթե պատվերի գինը չի համապատասխանում ընթացիկ մակարդակին, ապա դրա հետ տեղի է ունենում հետևյալ տարբերակներից մեկը.

• Արտարժույթ գնելու պատվերի համար. Եթե դրա գինը ցածր է ընթացիկ շուկայական փոխարժեքից, այն հերթագրվում է և կկատարվի, եթե գնանշումն իջնի որոշակի մակարդակի: Եթե այն ավելի բարձր է, ապա այն կատարվում է ըստ շուկայի։
• Արտարժույթի վաճառքի պատվերների համար. Եթե դրա գինը շուկայական փոխարժեքից ցածր է, ապա այն կբավարարվի ընթացիկ գնանշումով: Եթե այն ավելի բարձր է, այն կհերթագրվի այնքան ժամանակ, մինչև արժույթի արժեքը բարձրանա հավելվածում նշված մակարդակին:

Առևտրի ժամանակացույց

Արժութային աճուրդներն անցկացվում են հաստատված ժամանակացույցի համաձայն։ Դոլար-ռուբլի զույգի «այսօր» հաշվարկներով գործարքները կնքվում են Մոսկվայի ժամանակով ժամը 10:00-ից մինչև 17:15-ը:ժամանակ, եվրո-ռուբլի զույգի համար՝ Մոսկվայի ժամանակով 10:00-15:00: Այլ գործիքների (բելառուսական ռուբլի, ղազախական տենգե, ուկրաինական գրիվնա և չինական յուան) առևտուրն անցկացվում է ընդամենը մեկ ժամ՝ Մոսկվայի ժամանակով առավոտյան 10-ից մինչև 11-ը։

MICEX-ը նաև առաջարկում է իր անդամներին գործարքներ կնքել այսպես կոչված արտահամակարգային գործարքների ռեժիմով: Նրանք միավորում են բորսայական և արտաբորսային շուկաների տարրերը: Գործարքի կողմերը ուղղակիորեն համաձայնում են դրա բոլոր պայմանները: Բայց առքուվաճառքն ինքնին իրականացվում է բորսայի էլեկտրոնային տարածքում։ Գնորդը և վաճառողը ներկայացնում են նպատակային առաջարկներ: Դրա վրա երկրորդ կողմ կարող է դառնալ միայն կոնկրետ մասնակիցը, ում համար այն ցուցադրվում է։ Բոլոր արժութային զույգերի համար նման գործարքների կնքումը հնարավոր է մինչև Մոսկվայի ժամանակով 23-50-ը։

Կազմակերպված արտարժույթի շուկայի կարևորությունը

MICEX հարթակի շրջանակներում կազմակերպված արժութային առևտուրը կատարում են միանգամից մի քանի շատ կարևոր գործառույթներ:

Նախ՝ նրանց օգնությամբ բոլորը կարող են մասնակցել գնագոյացման գործընթացին։ Դա կարող է անել և՛ պրոֆեսիոնալ մասնակիցը, ով ստացել է բորսայական առևտրի անմիջական հնարավորություն, և՛ բացարձակապես յուրաքանչյուրը, ով կապ չունի ֆինանսական աշխարհի հետ: Դա անելու համար նա պետք է համապատասխան պայմանագիր կնքի բրոքերի հետ, որն անմիջականորեն մուտք ունի MICEX բորսայում: Այս դեպքում նա արդեն կներկայացնի իր պաշտպանյալի շահերը։

Երկրորդ՝ Կենտրոնական բանկը, որպես դրամավարկային քաղաքականությունը կարգավորող պետական մարմին, ազդում է ազգային փոխարժեքի վրա.արժույթներ՝ ինտերվենցիաներ իրականացնելով MICEX հարթակի շրջանակներում։ Բացի այդ, արտարժույթի առուվաճառքի արդյունքները հաշվի են առնվում, երբ Ռուսաստանի Բանկը ռուբլու նկատմամբ պաշտոնական փոխարժեքներ է սահմանում։

MICEX-ը, առանց չափազանցության, Ռուսաստանի ֆոնդային շուկայի հիմնական հարթակն է։ MICEX արժույթի առևտուրն այսօր պետական դրամավարկային քաղաքականության գործիքներից մեկն է։ Հենց այս հարթակն է իր մասնակիցներին հնարավորություն տալիս գործարքներ կնքել իրական ժամանակում։ Արտարժույթի առուվաճառքի ծավալն անընդհատ աճում է։ 2002 թվականին դրանք կազմել են 65 միլիարդ դոլար, 2008 թվականին՝ 2,7 տրիլիոն դոլար, 2014 թվականին միայն հունվարի վերջի դրությամբ այդ ցուցանիշը կազմել է ավելի քան 13 տրիլիոն ռուբլի։