2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30
Մինչև 2008 թվականի համաշխարհային ճգնաժամը, բոլոր ձևերի և չափերի ֆինանսական հաստատությունները պարտքի ֆինանսավորումն ընդունում էին որպես կանոն՝ առանց կանխիկ ծախսերի քիչ կամ առանց ծախսերի: Խորը անկման ժամանակ շատ հաստատություններ անհաջող պայքարում էին իրացվելիության ռիսկի համարժեք մակարդակ պահպանելու համար, ինչը հանգեցրեց երկրորդ կարգի շատ բանկերի ձախողմանը: Կենտրոնական բանկերը ստիպված են եղել միջամտել՝ տնտեսությունը պահպանելու համար։
Բանկային ռիսկեր
Երբ փլուզված բանկերի պատերի փոշին սկսեց նստել, պարզ դարձավ, որ բանկերին և կապիտալի շուկայի ընկերություններին անհրաժեշտ է ավելի լավ կառավարել իրենց իրացվելիությունը: Եվ սրա միակ շարժառիթը չէ ինքնապահպանման բնազդը։ Ռիսկերի ոչ համարժեք կառավարման հետևանքները կարող են դուրս գալ ցանկացած ֆինանսական հաստատության պատերից դուրս: Դրանք կարող են ազդել երկրի ամբողջ ֆինանսական էկոհամակարգի և նույնիսկ համաշխարհային տնտեսության վրա։
Իրացվելիության ռիսկը բանկի անկարողությունն է կատարել իր պարտավորությունները հաճախորդների և գործընկերների նկատմամբ՝ թղթակցային հաշիվներում միջոցների բացակայության պատճառով: Երկար տարիներ ստվերում անցկացնելուց հետո այս հարցը հանկարծ դարձավ ռիսկերի կառավարման թեժ թեմա՝ ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ իրեն դրսևորելով որպես մարդասպան։
Բանկերը վերահսկելու կարգավորող ջանքեր
Աղետների մեծ մասի հետևանքները սովորաբար ներառում են բազմաթիվ միջոցներ՝ ապագա նմանատիպ աղետներից խուսափելու կամ նվազագույնի հասցնելու վնասները: Երբ երկրաշարժը ոչնչացնում է ամբողջ քաղաքներ, երկրները ներդրումներ են կատարում ավելի լավ վաղ նախազգուշացման համակարգերում: 1953 թվականին Նիդեռլանդներում տեղի ունեցած խոշոր ջրհեղեղները հանգեցրին երկրում աղետների կանխարգելման բարդ ենթակառուցվածքների կառուցմանը: Էնրոնի սկանդալը ստիպեց ԱՄՆ-ին ներմուծել Սարբանես-Օքսլիի օրենսդրությունը:
Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամ 2008-2009 թթ տարբեր չէ. Կարգավորիչներն ընդունել են օրենքներ՝ սկսած Dodd Francs-ից և Եվրոպական շուկայի ենթակառուցվածքների կանոնակարգից (EMIR) մինչև Բազել III՝ կանխելու համար ապագայում իրացվելիության ռիսկերով պայմանավորված ֆինանսական նմանատիպ ճգնաժամերը:
Ճգնաժամային կանխարգելման միջոցառումներ
Որպես Բազել III բարեփոխումների մի մաս, կարգավորիչները մշակել են նոր կանոններ բանկերի համար՝ վերահսկելու և կառավարելու իրենց ռիսկերը, որոնք կարող են սահմանվել որպես կանխիկ միջոցների սպառման սպառնալիք: Բազելի բանկային կոմիտեՎերահսկիչ մարմինը սահմանել է նվազագույն սահմանաչափեր երկու հիմնական պարամետրերի համար, որոնք օգտագործվում են իրացվելիության ռիսկը գնահատելու համար: Աշխարհի ֆինանսական հաստատությունները պետք է պահպանեն այդ ցուցանիշները անհրաժեշտ մակարդակի վրա: Նման սահմանափակումները կարող են էական ազդեցություն ունենալ իրենց հաճախորդների վրա։
Ֆինանսական հաստատությունների ռիսկերի վերահսկման գործակիցներ
Առաջին պարամետրը իրացվելիության ծածկույթի գործակիցն է (LCR), որը կոչված է բարելավելու բանկերի կարճաժամկետ իրացվելիության ծածկույթը։ LCR-ը հաշվարկվում է որպես բանկի բարձրորակ իրացվելի ակտիվների հանրագումար՝ բաժանված կանխիկի ակնկալվող արտահոսքի վրա, ներառյալ չվերցված վարկային պարտավորությունները, 30 օրվա ընթացքում:
Կարգավորիչները ցանկանում են մխիթարվել այն փաստով, որ դրամական միջոցների մակարդակի անսպասելի անկման դեպքում բանկը կունենա բավականաչափ ակտիվներ, որոնք կարող է հեշտությամբ վերածել կանխիկի՝ սթրեսային իրավիճակից դուրս գալու և վատթարագույն սցենարը կանխելու համար: վերածվելով սնանկության։
Երկրորդ միջոցը զուտ կայուն ֆինանսավորման հարաբերակցության (NSFR) մոնիտորինգն է, որը կոչված է մեծացնելու կայուն երկարաժամկետ հաշվեկշռի ֆինանսավորումը` պարտավորությունները կատարելու համար կանխիկի պակասուրդի սպառնալիքից խուսափելու համար:
Այս հարաբերակցությունը ձևակերպվել է խրախուսելու և խրախուսելու բանկերին օգտագործել կայուն աղբյուրներ իրենց գործունեությունը ֆինանսավորելու և կարճաժամկետ վերաֆինանսավորումից կախվածությունը նվազեցնելու համար։ Այսպիսով, բանկերի կապիտալի իրացվելիության ռիսկերը նվազագույնի են հասցվում։
ԱրագՃգնաժամի ժամանակ այս տեսակի լծակների անհետացումը մի քանի խոշոր ինստիտուտների, այդ թվում՝ Leman Brothers-ի ձախողման հիմնական պատճառն էր։ Ըստ այդմ՝ ֆինանսական հաստատությունները պետք է ապահովեն, որ իրենց հասանելիք կայուն ֆինանսավորման չափը գերազանցի հաճախորդներին վճարումների պահանջվող չափը 12 ամսվա ընթացքում։
Կարգավորման միջոցառումների ազդեցությունը գործարար համայնքի վրա
Բանկային նոր կարգավորման չնախատեսված հետևանքներից մեկն այն է, որ իրացվելիության ապագա ռիսկերը դուրս են եկել բանկերից և լուրջ վնաս են հասցնում կորպորատիվ հատվածին։ Կորպորացիաները պետք է սկսեն լրջորեն մտածել իրենց սեփական իրացվելիության ռիսկի դիրքորոշման և այն մասին, թե ինչպես կարող են գոյատևել ապագա ճգնաժամի ընթացքում:
Բանկերի և կորպորացիաների միջև առավել ակնհայտ կապն այն փաստն է, որ կորպորացիաները մեծապես կախված են բանկերից իրենց ֆինանսական կարիքների համար: Ֆինանսական հատվածում ակտիվների իրացվելիության ռիսկի կառավարման ավելի խիստ պահանջները, անկասկած, կազդեն կորպորատիվ վարկավորման վրա:
Ավելի խորը ճգնաժամի վտանգ?
Ազդեցությունը շատ ավելի վատ կլինի ապագայում, քանի որ Բազել III-ի նոր կանոնները, որոնք պարտադրվում են բանկերի վրա, իրացվելիության ռիսկի կառավարման խնդիրները կմղեն դեպի կորպորատիվ հատված: Այս կանոնները բանկերի համար դժվարացնում են իրենց ավանդական դերի կատարումը` վարկերի փոխանակման: Կորպորացիաները պետք է պայքարեն բանկերից ֆինանսավորում ստանալու համար։
Բանկային վարկավորման հասանելիության բացակայությունսահմանափակում է կորպորացիաների հնարավորությունը՝ նախապես պլանավորելու բիզնես գործընթացները: Այս պայմաններում նրանք մեծապես կախված են բանկերից, որոնք նախընտրում են կրճատել կարճաժամկետ վարկային գծերը՝ առաջին իսկ ախտանիշի դեպքում:
Փոփոխություններ ածանցյալ գործիքների առևտրում
Ավելի վատ, նոր քլիրինգային կանոնները, որոնց նպատակն է տեղափոխել ածանցյալ գործիքների առևտուրը կենտրոնական մաքրված հարթակներ, կստիպեն կորպորացիաներին օրական մարժա տեղադրել իրենց ածանցյալ գործիքների դիրքերի դիմաց: Դա կհանգեցնի կորպորացիայի իրացվելիության ռեսուրսների ամենօրյա զանգվածային տատանումների։ Այս երկու էֆեկտները միասին վերցրած մատնանշում են մի աշխարհ, որտեղ կորպորացիան շատ ավելի քիչ վերահսկում է իր դրամական հոսքերի ռեսուրսները, երբ իրացվելիության պահանջարկն աճում է, իսկ առաջարկը՝ նվազում::
Կորպորատիվ իրացվելիության ռիսկի կառավարում
Բանկերը, որոնք վերապրել են վերջին ֆինանսական ճգնաժամը, ստիպված են եղել արդիականացնել դրամական միջոցների կառավարման իրենց գործելակերպը՝ ապագա իրացվելիության ճգնաժամերին ավելի լավ պատրաստվելու համար: Մարտավարությունից մեկը պոտենցիալ սպառնալիքների մեծ մասը դուրս մղելն է բանկային համակարգից և դեպի կորպորատիվ հատված: Արդյունքում, ներկայիս ճգնաժամը գլուխ է բարձրացնում կորպորատիվ հատվածում։ Կորպորացիաները պետք է ակտիվորեն կիրառեն ռիսկերի կառավարման համակարգեր, եթե նրանք չեն ցանկանում դառնալ հաջորդ զոհը:
Կորպորատիվ իրացվելիության ռիսկ
Իրացվելիության ռիսկը հնարավորություն է, որ ձեռնարկությունը չկարողանա ձեռք բերել անհրաժեշտ միջոցներպարտատերերի նկատմամբ կարճաժամկետ կամ միջնաժամկետ պարտավորությունների բավարարում. Շատ դեպքերում կապիտալը կենտրոնացված է երկարաժամկետ ակտիվներում, որոնք դժվար է վերածվել իրական արժեքով կանխիկի, եթե ընթացիկ օրինագծերը վճարվեն:
Փոքր կարճաժամկետ ճգնաժամը շրջանառու միջոցների բացակայության պատճառով կարող է երկարաժամկետ բացասական ազդեցություն ունենալ բիզնեսի վրա: Իրատեսական ժամկետներում համապատասխան ֆինանսավորում չգտնելը կարող է ընկերությանը ենթարկել իրացվելիության ռիսկի:
Արժեթղթերի դեպքում այս ռիսկն առաջանում է, երբ դրամական միջոցների անհապաղ կարիքներ ունեցող ընկերությունը չի կարողանում վաճառել ակտիվները շուկայական արժեքով գնորդների բացակայության կամ անարդյունավետ շուկայի պատճառով:
2008-2009 թվականների ճգնաժամը պայմանավորված էր հիփոթեքով ապահովված արժեթղթերի դեֆոլտի պատճառով, որը դասական վարկային ռիսկի խնդիր է, սակայն ֆինանսական համակարգով մեկ տարածվող ճգնաժամի արագությունը կարելի է բացատրել միայն վարկային ռիսկի և իրացվելիության սերտ հարաբերություններով: ռիսկ.
Խորհրդատվական ընկերությունն իր պորտֆելում բազմաթիվ կորպորատիվ բիզնես գործարքներով հիմնվում է հաճախորդի ժամանակին վճարումների վրա՝ կանխիկի կարիքները բավարարելու համար: Խոշոր հաճախորդի կողմից պայմանագրի դադարեցումը հանգեցնում է դրամական միջոցների հոսքերի հանկարծակի անկման: Ընկերությունը սկսում է հետաձգել աշխատավարձերի վճարումը իրացվելիության ռիսկի պատճառով: Սա հանգեցնում է վերահսկող մարմինների կողմից տուգանքների, հեղինակության լուրջ նվազմանը և ամենաթանկ աշխատողների աշխատանքից ազատմանը, որոնցորսագողացված է մրցակիցների կողմից։
Բարգավաճ ընկերությունից ընկերությունն արագ տեղափոխվում է օտարերկրացիներ: Վառ օրինակ, թե ինչպես է կարճաժամկետ պարտավորությունները չկատարելը հանգեցնում երկարաժամկետ բացասական բիզնեսի հետևանքների:
Խորհուրդ ենք տալիս:
Երկրի ռիսկը և դրա գնահատման մեթոդները
Տնտեսական տիեզերական կապերի ընդլայնումը նպաստում է օտար երկրում այս բիզնեսին բնորոշ ռիսկերի առաջացմանը: Անծանոթ շուկայում միջոցների օպտիմալ տեղաբաշխմամբ հետաքրքրված ներդրողը կարող է բախվել անկայուն քաղաքական ռեժիմի, կոռուպցիայի, դեֆոլտի և այլ անբարենպաստ իրադարձությունների հետ: Այս բոլոր գործոնները կապված են երկրի ռիսկերի հետ:
Հիմնական միջոցների գնահատման տեսակներն ու մեթոդները
Սույն հոդվածի շրջանակներում կդիտարկվեն ընկերությունում հիմնական միջոցների գնահատման հիմնական տեսակները: Հաշվապահական հաշվառման գործընթացում աշխատանքի մեթոդները դիտարկվում են: Ներկայացված են հիմնական միջոցների օգտագործման արդյունավետության գնահատման հիմունքները
Հայեցակարգը, նպատակները, խնդիրները, անձնակազմի գնահատման էությունը. Անձնակազմի ատեստավորումն է
Կադրերի պարբերական գնահատումը ղեկավարին թույլ է տալիս ոչ միայն պարզել աշխատակիցների մասնագիտական պատրաստվածության մակարդակը և վերաբերմունքը, այլև գնահատել, թե ինչպես են նրանց անձնական և բիզնես որակները համապատասխանում իրենց դիրքին։
Վարկառուի վարկունակության գնահատման գնահատման մոդել
Գրականում բոլոր նրանց, ում երբևէ մերժել են վարկի տրամադրումը, լսել են մենեջերի հետևյալ արտահայտությունը. «Որոշումն ընդունվել է բալային համակարգով: Ձեր վարկային միավորները՝ որպես վարկառու, համապատասխան չեն»: Ո՞րն է այս նորմը, ի՞նչ է գնահատվում և ինչպե՞ս անցնել «վարկային դետեկտորը» «գերազանցով»: Փորձենք պարզել այն
Արտադրանքի արտադրելիության ցուցանիշներ. ցուցիչների տեսակները և գնահատման մեթոդները
Արտադրանքի արտադրելիության ցուցանիշները արտադրանքի, դիզայնի, մասերի և այլնի որակական բնութագրերի գնահատման ամենակարևոր բաղադրիչն են: Դրանք թույլ են տալիս կատարել տեխնոլոգիական արտադրանքի արդյունավետության համապարփակ նկարագրությունը՝ կապված դիզայնի հարմարվողականության հետ դրա օգտագործմանը հատուկ պայմաններում, օրինակ՝ արտադրության մեջ:
