Ֆինանսական գրագիտության դասընթաց. ո՞րն է տարբերությունը մուրհակի և պարտատոմսի միջև

2026 Հեղինակ: Howard Calhoun | calhoun@techconfronts.com. Վերջին փոփոխված: 2025-01-24 13:18:20

Արժեթղթերը (մուրհակներ, պարտատոմսեր) բանկի հաճախորդների մեծ մասի համար անհասկանալի բան են: Շատ դեպքերում դրանք աննկատ են անցնում: Այս հոդվածում մենք կխոսենք այն մասին, թե ինչպես է մուրհակը տարբերվում պարտատոմսից և ինչպես են աշխատում այդ փաստաթղթերը:

Ի՞նչ է մուրհակը

Մուրհակը արժեթուղթ է, որը հաստատում է պարտապանի (գզրիկի) պարտքային պարտավորությունները պարտատիրոջ (մուրհակատիրոջ) նկատմամբ: Այն պետք է նշի պարտքի չափը, պարտավորության մարման ամսաթիվը և վայրը: Բոլոր բանկային հաշիվները կատարվում են հատուկ թղթի վրա, որը դժվար է կեղծել կամ փոփոխություններ կատարել: Օրինագիծը պետք է պարունակի հետևյալ մանրամասները՝

1. Վերագիր, որը ցույց է տալիս բանկային հաշիվների տեսակը:
2. Պատվիրել տեքստ։
3. Ֆիզիկական անձի անձնական տվյալներ կամ իրավաբանական անձի տվյալներ։
4. Պարտքի գումար և տոկոսներ (եթե այդպիսիք կան):
5. Պարտքի մարման վայրը.
6. Պարտքի մարման ժամկետ։
7. Ամսաթիվ.
8. Գզրոց (պարտապանի) ստորագրություն

Մուրհակը կարող է թողարկել մեծամասնության տարիքը լրացած ցանկացած գործունակ քաղաքացի, կամ.սուբյեկտ. Բայց նման փաստաթուղթ գործադիր իշխանությունները չեն տալիս։

Մուրհակները բաժանվում են երկու տեսակի. Առաջինը պարզ է (երբ հաշիվը պարտավորեցնում է պարտքն ուղղակիորեն վճարել պարտատիրոջը):

Երկրորդ - փոխանցելի (երբ պարտքը պետք է վճարվի ոչ թե պարտատիրոջը, այլ երրորդ անձին):

Կիրառման ոլորտներ

Հաշիվը կարող է օգտագործվել ֆինանսական գործունեության տարբեր ոլորտներում.

1. Վճարում ապրանքների և ծառայությունների համար: Այսինքն՝ պարտքը կարող է փոխանցվել մեկ անձից մյուսին։ Մուրհակի այս օգտագործումը տարածված է ինչպես փոքր, այնպես էլ խոշոր բիզնեսում։
2. Բանկերն օգտագործում են փաստաթուղթը կապիտալ ներգրավելու և վարկեր տրամադրելու համար: Այս դեպքում պարտքը կարող է փոխանցվել կամ վաճառվել երրորդ անձանց։

Տարբերությունները մուրհակի և IOU-ի միջև

Կարող է թվալ, որ մուրհակը և IOU-ը նույնն են: Բայց այս փաստաթղթերն ունեն մի շարք էական իրավական տարբերություններ։ Մուրհակը կարող է կազմվել անվճար, մինչդեռ մուրհակը լրացվում է որոշակի ձևաթղթի վրա: Օրինագծով նախատեսված պարտավորություններն ավելի խիստ են. Դրանք վերաբերում են միայն փողին և անտեսում են գործարքի առարկան։ Անդորրագիրը պետք է նշի պարտքի չափը և գործարքի նկարագրությունը։

Պարտատոմսի սահմանում

Պարտատոմսը թողարկվող պարտքային գործիք է: Այս փաստաթուղթը հաստատում է այն փաստը, որ պարտատոմս թողարկած ընկերությունը (թողարկողը) ստացել էգումար քաղաքացուց. Եվ պարտավորեցնում է պարտքը վճարել տոկոսների (կուպոնների) հետ միասին՝ համաձայնեցված ժամկետում։ Պարտատոմսերի տոկոսադրույքը կարող է լինել լողացող կամ ֆիքսված: Ժամանակի ընթացքում այն չի փոխվի։ Պարտատոմսերի ձեռքբերումն ավելի քիչ ֆինանսական ռիսկեր է պարունակում, քան ընկերության բաժնետոմսերի ձեռքբերումը: Դա պայմանավորված է նրանով, որ բաժնետոմսերը կարող են բերել և՛ շահույթ, և՛ վնաս: Պարտատոմսերը շահույթ են բերում իրենց սեփականատիրոջը: Բայց նրանք, ի տարբերություն բաժնետոմսերի, ձեռնարկությանը սեփականության իրավունք չեն տալիս։ Թողարկողի լուծարման դեպքում պարտատոմսատերը ստանում է ընկերության ակտիվների նկատմամբ նախապատվության իրավունք: Ինչ է դա նշանակում? Եթե պարտատոմսերը թողարկած կազմակերպությունը լուծարվի, ապա առաջինը կվճարվեն պարտատոմսերի պարտքերը։

Պարտատոմսերի դասակարգում

Պարտատոմսերը տարբերվում են տեսակով, թողարկման ձևով, շրջանառության ժամկետով և այլ հատկանիշներով: Եկեք ավելի մանրամասն քննարկենք այս դասակարգումը։

Ըստ թողարկողի՝ պարտատոմսերը բաժանվում են՝

• կորպորատիվ (թողարկված բաժնետիրական ընկերությունների և խոշոր ձեռնարկությունների կողմից);
• քաղաքային (թողարկված տեղական ինքնակառավարման մարմինների կողմից);
• կառավարություն (Ֆիզիկական անձանց համար դաշնային վարկային պարտատոմսեր);
• օտարերկրյա (թողարկված օտարերկրյա ընկերությունների կողմից).

Ըստ թողարկման ձևի՝

• վավերագրական (հատուկ թղթի վրա տպագրված ձևաթղթերի վրա տպագրական եղանակով);
• չհավաստագրված (ներկայացված որպես էլեկտրոնային փաստաթղթեր):

Ըստ վճարման տեսակի՝

• կուպոն (գործողության ժամկետի ընթացքումպարտատոմսերը վճարվում են տոկոսային եկամուտ);
• զեղչ (առանց տոկոսային եկամուտ);
• մարման պահին եկամտի վճարմամբ։

Ըստ մարման՝

• կարճաժամկետ (մարման ժամկետը մինչև մեկ տարի);
• միջնաժամկետ (վավեր է 1-ից 5 տարի);
• երկարաժամկետ (5-ից 30 տարի);
• հավերժական (35 տարի մարման ժամկետ):

Պարտատոմսերի հիմնական բնութագրերը

Ձեռնարկության պարտատոմս գնելուց առաջ անհրաժեշտ է հաշվի առնել արժեթղթի հիմնական պարամետրերը.

1. Արժույթ. Պարտատոմսերը կարող են թողարկվել ցանկացած արժույթով: Տոկոսային եկամուտը և արժեթղթի վերջնական շահույթը կախված կլինի դրանից:
2. Անվանական արժեք. Այսինքն՝ այն գումարը, որը հավասար է պարտատոմսի անվանական արժեքին, փոխանցվում է թողարկողին։
3. Թողարկման ամսաթիվ և մարման ամսաթիվ:
4. Կտրոնի տոկոսադրույք։

Ինչո՞վ է տարբերվում մուրհակը պարտատոմսից

Չնայած այն հանգամանքին, որ մուրհակը և պարտատոմսը պարտքի տիպի թղթեր են, դրանք ունեն մի շարք տարբերակիչ հատկանիշներ։ Եկեք մանրամասն քննարկենք, թե ինչով է տարբերվում մուրհակը պարտատոմսից։

1. Այս երկու փաստաթղթերը տարբեր գործառույթներ ունեն: Օրինագիծը երաշխավորում է պարտքի մարումը, իսկ պարտատոմսը խաղում է ավանդային գործիքի դեր, որը խնայում է գումար և շահույթ է ստանում։
2. Պարտատոմսերը կարող են լինել էլեկտրոնային տեսքով: Փոխանակման մուրհակը թողարկվում է միայն ձևաթղթի վրա։
3. Հաշիվների միջոցով հնարավոր է վճարել ապրանքների և ծառայությունների համար։ Մինչդեռ պարտատոմսով այս պրոցեդուրան կատարելը չափազանց անշահավետ է։
4. Եվս մեկ կարևորՊարտատոմսը մուրհակից տարբերվելու պահը նվազագույն ֆինանսական ռիսկերն են:

Դաշնային վարկի պարտատոմսի սահմանում

Ինչ է սա: Ռուսաստանի Դաշնությունում նման պարտատոմսեր թողարկվել են միայն 2017թ. Թղթի մարման ժամկետը 3 տարի է։ Ֆիզիկական անձանց համար դաշնային վարկային պարտատոմսերը արժեքավոր ձև են: Այն վաճառվում է բնակչությանը պետական բյուջեն համալրելու համար։ Մինչ օրս պարտատոմսերի այս տեսակը համարվում է ավանդի ամենաշահութաբեր գործիքը: Արժեկտրոնային եկամուտը վճարվում է վեց ամիսը մեկ: Բացի այդ, այս արժեթղթերը նախատեսում են ամբողջական փոխհատուցում (առանց եկամուտը վճարելու) ձեռքբերումից հետո առաջին 12 ամիսների ընթացքում:

Գազպրոմբանկի պարտատոմսեր

Ամենից հաճախ բանկերը թողարկում են պարտատոմսեր։ Այս տեսակի արժեթղթերը բնութագրվում են բարձր եկամտաբերությամբ և ձեռքբերման հեշտությամբ: Դիտարկենք Գազպրոմբանկի պարտատոմսերը

2016 թվականի հունիսի 14-ին Գազպրոմբանկը թողարկել է 10,000,000,000 ռուբլու չափով պարտատոմսեր։ 1000 ռուբլի անվանական արժեք: յուրաքանչյուրը. Այս տեսակի պարտատոմսերի տոկոսադրույքը լողացող է։ 2018 թվականի հունիսի դրությամբ կազմել է 8,65%։ Արժեթղթերի մարման ժամկետը 3 տարի է (մինչև 2020 թվականի հունիսի 14-ը): Արժեկտրոնային եկամուտը վճարվում է բանկի գրասենյակներում 6 ամիսը մեկ։