Դյուպոնի բանաձևը - հաշվարկի օրինակ

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

ԴյուՊոնի մոդելը համարվում է գործոնային վերլուծության ամենաարդյունավետ մեթոդներից մեկը: Այն առաջարկվել է դեռ 1919 թվականին համանուն ընկերության մասնագետների կողմից։ Այն ժամանակ ակտիվների շրջանառության և վաճառքի եկամտաբերության ցուցանիշները լայնորեն տարածվեցին։ Հենց այս մոդելում այս ցուցանիշներն առաջին անգամ դիտարկվեցին միասին, մինչդեռ մոդելն ուներ եռանկյունաձև կառուցվածք։

Հաճախ օգտագործվում է Դյուպոնի բանաձևը, դրա օգնությամբ գործոնային վերլուծությունը չափազանց պարզ է։ Եռանկյունու վերևում դրված է ընդհանուր կապիտալի վերադարձը ցույց տվող գործակիցը, այն այս սխեմայի հիմնական ցուցանիշն է, ինչը նշանակում է ընկերությունում ներդրված միջոցներից ստացված շահույթ: Ստորև բերված են գործոնի տեսակի ցուցանիշները, մասնավորապես՝ շահույթի չափը (վաճառքի շահութաբերությունը) և ակտիվների շրջանառությունը: DuPont բանաձևը նշանակում է, որ ներդրումների վերադարձը հավասար կլինի վաճառքից ստացված շահույթի և ընթացիկ ակտիվների արտադրյալին:

Dupon մոդել

ԴյուՊոնի մոդելի հիմնական նպատակն է բացահայտել այն գործոնները, որոնք կարող են որոշել բիզնեսի կատարողականությունը, գնահատել այդ գործոնների ազդեցության աստիճանը զարգացման միտումների վրա՝ հաշվի առնելով դրանց փոփոխությունները ևնշանակություն.

Այն հիմնականում օգտագործվում է ռիսկերը գնահատելու համար, և դա վերաբերում է ինչպես կազմակերպության զարգացման համար օգտագործվող կապիտալին, այնպես էլ այլ նախագծերում ներդրումներ կատարելուն: Ստորև մենք դիտարկում ենք մոդելի հիմնական ցուցանիշները։

Ընկերության սեփական կապիտալի վերադարձ

Որպեսզի սեփականատերերը ստանան ներդրումների վերադարձ, նրանք պետք է մուծումներ կատարեն կանոնադրական կապիտալում: Դյուպոնի բանաձևով ցույց տրված հաշվարկները ասում են, որ դրա համար նրանք պետք է զոհաբերեն ընկերության կապիտալը կազմող միջոցները, բայց միևնույն ժամանակ նրանք իրավունք ունեն ստանալ կազմակերպության ստացած շահույթի մասնաբաժինը: Նրանց համար ձեռնտու է, որ այն դրսևորվի սեփական կապիտալով, դրանով իսկ բաժնետերերի համար ձևավորելով կարևոր գործընթաց։ Բայց այս մոդելի օգտագործումը ենթադրում է սահմանափակումների ներդրում։ Իրական եկամուտ կարելի է ստանալ միայն վաճառքից, մինչդեռ ակտիվները շահույթ չեն բերում։ Այս ցուցանիշի հիման վրա անհնար է գնահատել ընկերության բիզնեսի միավորները։ Հարկ է նաև հաշվի առնել այն փաստը, որ ընկերությունները հիմնականում լծակավորված են։

DuPont-ի բանաձևը կարևոր դեր է խաղում գործոնային վերլուծության մեջ. օրինակ, եթե հաշվի առնենք բանկային բիզնեսը, քանի որ փոխառու կապիտալը բիզնես կառուցելու հիմքն է: Սա նշանակում է, որ բանկի փաստացի գործունեությունն իրականացվում է ներգրավված ավանդների հաշվին, իսկ սեփական կապիտալի դերը պահուստային խնայողություններն են, այլ կերպ ասած՝ երաշխիք, որ բանկը կարողանում է պահպանել իր իրացվելիությունը։ Այն էխնդրո առարկա չափանիշը կարող է պատասխանել միայն այն հարցերին, որոնք կապված են սեփական կապիտալի հետ, որը կազմակերպությունը վաստակում է աճուրդավարների համար:

Ակտիվների շրջանառության գործընթացներ

Ակտիվների շրջանառությունը ցուցիչ է, որն արտացոլում է որոշակի ժամանակահատվածում կազմակերպության ակտիվներում ներդրված կապիտալի շրջանառության քանակը: Այսինքն՝ դա բոլոր ակտիվների շահագործման ինտենսիվության գնահատականն է, և տարբերություն չկա, թե դրանք ինչ աղբյուրներով են ձևավորվել։ Այն նաև կարող է ցույց տալ, թե որքան եկամուտ ունի ընկերությունը ակտիվներում ներդրված գումարներից:

Վաճառքի շահութաբերություն

Եթե հաշվարկում որպես հիմնական գործոն ընդունվում է DuPont-ի բանաձևը, ապա այս ցուցանիշը օգտագործվում է որպես հիմնական ցուցանիշ, որով գնահատվում է կազմակերպության արդյունավետությունը, որը չունի սեփական կապիտալի և հիմնական միջոցների չափազանց մեծ խնայողություններ:. Փաստորեն, եթե հաշվարկների ժամանակ հայտարարի արժեքը ցածր է, ապա ստացվում է, որ ընկերության ֆինանսական ներուժը գերագնահատվում է՝ սեփական կապիտալի չափից բարձր եկամտաբերություն ստանալով։ Նման մոտեցմամբ հնարավոր է օբյեկտիվորեն գնահատել ընկերության ներկայիս վիճակը։

Նաև վաճառքի եկամտաբերության ցուցանիշի միջոցով հստակ երևում է, թե ընկերությունը որքան մաքուր շահույթ է ստացել վաճառված միավորի գումարից։ Եթե օգտագործվում է DuPont բանաձևը, ապա այս ցուցանիշը թույլ է տալիս հաշվարկել զուտ եկամտի չափը, որը կազմակերպությունը կունենա այն բանից հետո, երբ այն ծածկի արտադրանքի արժեքը, վճարի բոլոր հարկերը և տոկոսները:վարկեր. Այս ցուցանիշը բացահայտում է կարևոր ասպեկտներ, մասնավորապես՝ ապրանքների վաճառքը և դրանց ձեռքբերման վրա ծախսված միջոցների մասնաբաժինը։

Ակտիվների վերադարձ. DuPont բանաձև

Այս ցուցանիշը արտացոլում է ընկերության գործունեության արդյունավետությունը։ Այն օգտագործվում է որպես արտադրության հիմնական ցուցանիշ, որը կարող է արտացոլել ներդրված կապիտալով աշխատանքի արդյունավետությունը։ Ելնելով դրանից՝ մենք նշում ենք, որ ընդհանուր ակտիվների շահութաբերությունը կարող է որոշվել երկու գործոնով՝ շահույթով և շրջանառությամբ: Միասին սա ստեղծում է ֆինանսական հաշվետվություններում օգտագործվող բազմապատկիչ մոդել:

Ֆինանսական լծակներ

Ֆինանսական լծակներն անհրաժեշտ են պարտքի և սեփական կապիտալի փոխկապակցման, ինչպես նաև ձեռնարկության զուտ շահույթի վրա դրա ազդեցությունը ցույց տալու համար: Հարկ է նշել, որ որքան մեծ է վարկերի տեսակարար կշիռը, այնքան ցածր կլինի զուտ շահույթը, քանի որ տոկոսային ծախսերի չափը կավելանա։ Եթե ընկերությունն ունի վարկերի բարձր տոկոս, այն կոչվում է կախված: Ընդհակառակը, այն կազմակերպությունը, որը չունի պարտքային կապիտալ, համարվում է ֆինանսապես անկախ:

Այսպիսով, ֆինանսական լծակի դերը բիզնեսի կայունությունն ու ռիսկայնությունը որոշելն է, ինչպես նաև վարկերի հետ աշխատանքի արդյունավետությունը գնահատելու գործիք: Պետք է հաշվի առնել, որ սեփական կապիտալի շահութաբերությունը ուղղակիորեն կախված է լծակներից:

Dupon մոդել (բանաձև):

ROE=NPM TAT

Ընդհանուր ակտիվների եկամտաբերության և վարկի արժեքի տարբերությունը հավասար է դիֆերենցիալինֆինանսական լծակներ.

Տոկոսային ծախսերի հարաբերակցությունը պարտքային կապիտալին, ներառյալ հարկերը, հավասար է պարտքային կապիտալի արժեքին:

Քանի որ ֆինանսական լծակը կարող է մեծացնել սեփական կապիտալի շահութաբերությունը, այն նաև մեծացնում է բաժնետերերի արժեքը: Այդ մասին է վկայում Դյուպոնի բանաձեւը, որի հաշվարկի օրինակը ներկայացված է ֆինանսական լծակներով։ Դրա շնորհիվ հնարավոր է օպտիմալացնել ակտիվների կառուցվածքը։ Հարկ է նշել, որ կապիտալի հավելյալ ավելացումներ պետք է իրականացվեն այնքան ժամանակ, քանի դեռ լծակը մնում է դրական։ Եվ այն կդառնա բացասական, հենց որ վարկի արժեքը գերազանցի սեփական կապիտալի շահութաբերությունը: DuPont-ի բանաձեւը հստակ ցույց է տալիս այս ցուցանիշի նշանակությունը։ Արժե միաժամանակ հիշել նաև ֆինանսական կայունության մասին, եթե պարտքերի քանակը գերազանցի պահանջվող շեմը, ընկերությունը կկանգնի սնանկության առաջ։

Վարկի օգտագործման սահմանաչափ

Այս սահմանը սահմանելու համար DuPont-ի բանաձևը ցույց է տալիս, որ սեփական կապիտալի և ոչ իրացվելի, հիմնական ակտիվների քանակի միջև տարբերությունը պետք է լինի դրական: Ստացված արժեքների հիման վրա դուք կարող եք կառուցել ձեռնարկության քաղաքականություն: Վաճառքի շահութաբերության ցուցիչի համար՝ գնային քաղաքականության հաշվառում, ծախսերի կառավարում, վաճառքի ծավալների օպտիմալացում և շատ ավելին:

Ակտիվների շրջանառությունը կազդի ակտիվների կառավարման, վարկային քաղաքականության և գույքագրման կառավարման վրա: Կապիտալի կառուցվածքը կազդի ներդրումների և հարկերի բոլոր ոլորտների վրա։

Ընդհանուր գնահատական

Սեփական կապիտալի շահութաբերությունը ծառայում է որպես կատարողականի չափանիշֆինանսական կառավարում. Այս արժեքը ուղղակիորեն կախված է ընկերության գործունեության հիմնական ոլորտների վերաբերյալ ընդունված որոշումներից: Եթե այս ցուցանիշը փոխվում է, նշանակում է բիզնեսի արդյունավետությունը աճում կամ նվազում է։ Ակտիվների վերադարձի միջոցով դուք կարող եք հետևել ներդրումային կապիտալի հետ աշխատելու արդյունավետությանը, քանի որ այն կապն է հիմնական և ֆինանսական գործունեության, ինչպես նաև վաճառքի և ակտիվների միջև:

Արդյունավետություն հիմնական բիզնեսի կառավարման մեջ

Հիմնական բիզնեսի կառավարման արդյունավետությունը գնահատելու համար օգտագործվում է վաճառքից եկամտաբերության ցուցանիշը։ Այս ցուցանիշը կարող է փոխվել ինչպես արտաքին գործոնների ազդեցության տակ, այնպես էլ հաշվի առնելով ընկերության ներքին կարիքները։

Որպես օրինակ՝ ավելի մանրամասն դիտարկեք եկամտաբերության փոփոխությունը՝ հաշվի առնելով տարբեր գործոններ՝

• Վաճառքների շահութաբերությունը կարող է աճել՝ հաշվի առնելով, որ եկամտի տեմպերն ավելի արագ են լինելու, քան ծախսերի տեմպերը, այս իրավիճակը կարող է առաջանալ, եթե վաճառքի ծավալն ավելանա կամ դրանց տեսականին փոխվի: Սա ընկերության զարգացման դրական միտում է։
• Ծախսերն ավելի արագ են նվազում, քան եկամուտը: Այս իրավիճակը կարող է առաջանալ ապրանքների գների բարձրացման կամ իրացման կառուցվածքի փոփոխության դեպքում։ Այս դեպքում շահութաբերության ցուցանիշն աճում է, բայց եկամուտների ծավալը նվազում է, ինչը, բնականաբար, այնքան էլ դրական չի ազդի ընկերության զարգացման վրա։

• Կա եկամուտների աճ և ծախսերի նվազում, այս իրավիճակը կարելի է մոդելավորել գների բարձրացմամբ,տեսականու կամ ինքնարժեքի փոփոխություն։
• Ծախսերն ավելի արագ են աճում, քան եկամուտը: Պատճառը կարող է լինել գնաճը, ցածր գները, ծախսերի բարձրացումը, վաճառքի կառուցվածքի փոփոխությունը։ Իրավիճակը բավական վատ է, որ գնագոյացման վերլուծություն է անհրաժեշտ։
• Եկամուտներն ավելի արագ են նվազում, քան ծախսերը, դրա վրա կարող են ազդել միայն վաճառքի կրճատումները: Այստեղ կարևոր է շուկայավարման քաղաքականության վերլուծությունը։