2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30
Forex առևտուրը պահանջում է որոշակի պայմանների իմացություն: Դրանցից մեկը «swap»-ն է։ Ինչ է դա և ինչու է դա անհրաժեշտ, կարդացեք շարունակությունը։
Սահմանում
Swap-ը բաց գործարքների փոխանցումն է գիշերվա ընթացքում: Այն կարող է լինել դրական (միջնորդավճար) և բացասական (հանձնաժողովի դուրսգրում): Ամենից հաճախ այս գործողությանը դիմում են միջնաժամկետ և երկարաժամկետ գործարքներ կնքելիս։ Օրվա ընթացքում փոխանակումները չեն գանձվում։
Ինչպես է ձևավորվում սվոպը
Յուրաքանչյուր աշխատանքային օր Մոսկվայի ժամանակով ժամը 01:00-ին բոլոր բաց գործարքները վերահաշվարկվում են, այսինքն՝ սկզբում փակվում են, իսկ հետո վերաբացվում։ Նրանցից յուրաքանչյուրի համար գանձվում է սվոպ՝ հիմնվելով վերաֆինանսավորման ընթացիկ տոկոսադրույքի վրա: Ամենափոքր տոկոսը նախատեսված է հանրաճանաչ զույգերի համար (դոլար / եվրո, ֆունտ / եվրո և այլն): Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքները ներկայացված են տարեկան: Բայց տոկոսադրույքի սվոպը գանձվում է օրական։ Forex-ը չի աշխատում հանգստյան օրերին: Ուստի չորեքշաբթիից հինգշաբթի գանձվում է եռակի դրույքաչափ։
Ի՞նչ է «փոխանակումը» պարզ բառերով:
Սվոպի էությունը ավելի լավ հասկանալու համար հարկավոր է հասկանալ թրեյդերի մեխանիզմը: Forex-ը տրամադրում է արժութային զույգերի գնանշումներ (գների հարաբերակցություն): EUR/JPI զույգ գնելիս միաժամանակ երկու գործարք է տեղի ունենում.եվրո և ճապոնական իեն վաճառք։
Բայց ինչպե՞ս կարող եք գնել արժույթ, որն անհասանելի է՝ ունենալով դոլար կամ ռուբլի ձեր հաշվում: Պատասխանը պարզ է՝ օգտագործելով փոխանակում: Ինչ է դա? Եկեք մանրամասն նայենք, թե ինչ գործողություններ են կատարվում, երբ թրեյդերը սեղմում է «Բացել պատվեր» կոճակը տերմինալում՝ նախորդ օրինակի պայմաններում:
- Ճապոնիայի Կենտրոնական բանկը վարկ է տրամադրում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով։
- Ստացված արժույթը անմիջապես փոխանակվում է եվրոյով։ Գումարը չի անցնում ներդրողի ձեռքը։ Նա մնում է բանկում: Դրա վրա տոկոսներ են գանձվում։
- Ճապոնիայի բանկի վարկը մարվում է Եվրոպական բանկից ստացված տոկոսներով։ Այս տոկոսադրույքների տարբերությունը վարկային սվոպն է։
Դրական և բացասական փոխանակում
Ենթադրենք, ներդրողը երկար եվրո/իեն է: Գործարք կատարելիս սկզբում գանձվում է եվրոյի տոկոսադրույքը (0,5%), այնուհետև հանվում է իենի փոխարժեքը (0,25%)՝ 0,5% - 0,25%=0,25% - կա դրական սվոպ։ Եթե իենի փոխարժեքը լինի 1%, սվոպը բացասական կլինի։ Սա Forex-ի վրա աշխատելու հիմնական սկզբունքն է։
Կարևոր է իմանալ:
Դուք չեք կարող ստանալ կամ կորցնել բոլոր շահույթները սվոպի միջոցով: Ինչ է դա? Բրոքերների կողմից առաջարկվող մեծ լծակները և գների մեծ տատանումները կփոխհատուցեն սվոփի փոքր տոկոսադրույքի ազդեցությունը, նույնիսկ եթե այն բացասական է: Բայց ձեր դիրքի երկարաձգումը միայն վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքների դրական տարբերության պատճառով չարժե: Կանոնները խախտելու համար«ներօրային» առևտուրը ստիպված կլինի վճարել ձեր ավանդով:
Դիտումներ
Բացի վերը քննարկված արտարժույթի սվոպից, կա նաև վարկի դեֆոլտի սվոպ (CDS): Անվանումից պարզ է դառնում, որ այս գործողությունը կապված է դեֆոլտի պայմաններում փոխանակման գործառնությունների համար վարկ տրամադրելու հետ։
Պարզ բառերով, վարկային դեֆոլտի սվոպը վարկատուի համար ապահովագրության անալոգն է: Երբ փոքր կապիտալով բանկը նախատեսում է մեծ վարկ տրամադրել վստահելի հաճախորդին, նա պետք է պաշտպանի իրեն դեֆոլտի դեպքում։ Հետեւաբար, բացի վարկից, նա որոշակի տոկոսով ավելի խոշոր ֆինանսական հաստատության հետ կնքում է ռիսկերի պաշտպանության պայմանագիր։ Եթե վարկառուն չվերադարձնի միջոցները, ապա վարկատուն փոխհատուցում կստանա այլ հաստատությունից։
Սվոփ գործարքներն իրականացվում են նույն սկզբունքով։ Գնորդը ենթարկվում է միջոցների չվերադարձնելու ռիսկին, և վաճառողը պատրաստ է նրան փոխհատուցել վճարի դիմաց: Առաջին կողմը թողարկում է բոլոր պարտքային արժեթղթերը երկրորդին և միջոցներ է ստանում տրամադրված վարկի դիմաց: Վճարումը կարող է լինել միանվագ կամ բաժանվել մի քանի մասի: Մի դեպքում վաճառողը մարում է պարտավորությունների ընթացիկ և անվանական արժեքի տարբերությունը, երկրորդ դեպքում՝ գնորդից գնում է ակտիվը։
CDS առավելություններ
Այս գործողության գլխավոր առավելությունն այն է, որ ռեզերվ ստեղծելու կարիք չկա։ Վերոնշյալ օրինակում բանկը պետք է պահուստ ստեղծի վարկառուի կողմից դեֆոլտի դեպքում, ինչը խստորեն կսահմանափակի այլ գործառնությունները: Ապահովագրելով իրենց ռիսկերը՝ գնորդն ազատվում է ուշադրությունը շեղելու անհրաժեշտությունիցմիջոցներ շրջանառությունից։
CDS-ը թույլ է տալիս առանձնացնել և ավելի լավ կառավարել վարկային ռիսկերը:
CDS VS. Ապահովագրություն
CDS գործարքի առարկա կարող է լինել ցանկացած պարտավորություն: Օրինակ՝ կարող եք ապահովագրել առաքման պայմանների չկատարման ռիսկը։ Դիտարկենք մի օրինակ։
Գնորդը 80% կանխավճար է փոխանցել այլ երկրում գտնվող սարքավորումների մատակարարին: Առաքումը պետք է կատարվի երկու ամսվա ընթացքում։ Ժամկետը երկար է, և հետևաբար կա անկանխատեսելի իրավիճակների, միջոցների կորստի վտանգ: Նման իրավիճակում գնորդը կարող է ապահովագրել իր ռիսկերը CDS-ի օգնությամբ։
Օրենքը չի նախատեսում ռեզերվների ձևավորում սվոպով պաշտպանություն ապահովելու դեպքերում. Հետեւաբար, այն արժե ավելի քիչ, քան ապահովագրությունը: Վաճառողի հուսալիությունը գնահատում է միայն սվոպի գնորդը: Ինչ է դա? Գործունեության լիցենզիա չի պահանջվում: CDS-ն չի վերահսկվում կարգավորողի, փոխանակումների կողմից, ուստի դրա գրանցումը կապված է ավելի քիչ ձևականությունների հետ: Ցանկացած կազմակերպություն կամ համապատասխան հնարավորություններ ունեցող անհատ կարող է դառնալ պաշտպանության վաճառող՝ ընկերություն, բանկ, կենսաթոշակային հիմնադրամ և այլն։
CDS-ը կարող է կիրառվել նույնիսկ այն դեպքում, երբ գնորդը ուղղակի պայմանավորվածություններ չունի վարկառուի հետ: Օրինակ, եթե ընկերությունը պարտատոմսեր է գնում երկրորդային շուկայում: Վարկառուի վրա որևէ ազդեցություն չկա, և դժվար է գնահատել նրա դեֆոլտի հավանականությունը։
Սվոփը միջազգային շուկայում կարող է օգտագործվել նույնիսկ այն դեպքում, երբ իրական վարկային ռիսկ չկա։ Տվյալ դեպքում խոսքը պետությունների կողմից պարտավորությունները չկատարելու մասին է(սուվերեն ռիսկ): Տեսականորեն կարող եք նաև պաշտպանություն ձեռք բերել հիփոթեքի չվճարումից, որի պայմանագիրը դեռևս կնքված չէ, և հայտնի չէ, թե արդյոք այն կկնքվի: Բայց նման ապահովագրությունը գործնականում իմաստ չունի։
CDS ֆինանսական ճգնաժամի մեջ
Նոր գործիքն անմիջապես գրավեց սպեկուլյանտների ուշադրությունը. Շուկան վերելք էր ապրում, դեֆոլտը չէր սպասվում. Ինչու՞ չօգտվել «անվճար» գումարից: Իրավիճակը փոխվեց 2008թ. Բանկերը չկարողացան սպասարկել իրենց պարտքերը և մեկը մյուսի հետևից սկսեցին սնանկանալ։ ԱՄՆ-ի հինգերորդ խոշորագույն բանկը՝ Bear Stearns-ը, վաճառվել է 2008 թվականին անվանական գումարով, և Lehman Brothers-ի փլուզումը համարվում է ֆինանսական ճգնաժամի ակտիվ փուլի սկիզբը։։
ԱԻԳ ապահովագրական ընկերությունը փրկվել է ԱՄՆ կառավարության հաշվին. Թողարկված բոլոր սվոպներից (400 միլիարդ դոլար) միայն բանկերը պետք է փոխանցեին 22,4 միլիարդ դոլար: Ուոլ Սթրիթի յուրաքանչյուր ֆինանսական հաստատություն ուներ ինչպես խոշոր CDS պահանջներ, այնպես էլ պարտավորություններ: Պետությունը առաջին հերթին շտապեց փրկել ամենամեծ հաստատությունը՝ JP Morgan Bank-ը, բայց ոչ ուղղակիորեն, այլ ֆինանսական խաղալիքներ գնող կորպորացիաների միջոցով։
Որպեսզի CDS-ի բոլոր գնորդները գոհունակություն ստանան, անհրաժեշտ կլինի հայտարարել ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի խոշորագույն բանկերի ընդհանուր դեֆոլտի մասին: Ուոլ Սթրիթը, Լոնդոնի քաղաքը պարզապես կդադարի գոյություն ունենալ: Դեռևս ճգնաժամից առաջ Ուորեն Բաֆեթը բոլոր ածանցյալներն անվանեց «զանգվածային ոչնչացման զենքեր»: Ֆինանսական համակարգի փլուզումը կանխվեց միայն պետական միջոցների ներթափանցմամբ: Չնայած ճգնաժամի բոլոր հետեւանքներին, CDS-ի «ռումբը» չպայթեց, այլ միայնիրեն զգացնել տվեց։
CDS-ի թերությունները
Բոլոր նկարագրված առավելությունները գործնականում կապ չունեն շուկայի կարգավորման հետ: Հաշվի առնելով ֆինանսական հաստատությունների նկատմամբ վերահսկողության խստացման միտումը, ժամանակի ընթացքում դրանք բոլորը կկորչեն։ 2009 թվականի ճգնաժամը պետական կառույցներին դրդեց վերանայել ֆինանսական կարգավորման ոլորտի նորմերը։ Հավանական է, որ Կենտրոնական բանկերը պարտադիր պահուստներ կիրառեն վաճառողների պաշտպանության ներքո։
Դեֆոլտ սվոպը չի լուծի ֆինանսական պարտավորությունների չկատարման խնդիրը. Ճգնաժամի ժամանակ դեֆոլտների թիվն ավելանում է։ Աճում է ոչ միայն ընկերությունների, այլեւ պետության սնանկացման ռիսկը։ Նման ժամանակահատվածներում սվոպների գնորդները փորձում են վճարումներ հավաքել վաճառողներից։ Վերջիններս ստիպված են վաճառել իրենց ակտիվները։ Այս արատավոր շրջանը միայն խորացնում է ճգնաժամը։
Առանց փոխանակման հաշիվներ
Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքների արժեքը կարևոր է հաշվի առնել երկարաժամկետ (2-3 շաբաթ) դիրք բացելիս: Նման դեպքերում ավելի լավ է օգտագործել առանց փոխանակման հաշիվներ։ Նրանք պահանջված են յուրաքանչյուր բրոքերի մոտ: Այնուամենայնիվ, բրոքերները փոխհատուցում են վարկի տոկոսադրույքի բացակայությունը լրացուցիչ միջնորդավճարներով:
Եզրակացություն
Համառոտ ամփոփելով բոլոր վերը նշվածները փոխանակման մասին: Ինչ է դա? Սվոպը Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքների տարբերությունն է, որը գանձվում է օրական բոլոր բաց դիրքերից: Համաշխարհային հանրաճանաչ արժույթների համար այս ազդեցությունը գրեթե աննկատ է։ Բայց երրորդ աշխարհի երկրների «էկզոտիկ» արժույթներով երկար դիրք բացելիս ավելի լավ է միջոցներն անմիջապես փոխանցել առանց սվոփի հաշիվներին։
Խորհուրդ ենք տալիս:
Ի՞նչ է կրիպտոարժույթը պարզ բառերով և ինչպե՞ս է այն վաստակում:
Խոսենք արժույթի մասին։ Մեզ մոտ ընդունված է այս հայեցակարգն ընկալել որպես ցանկացած պետության որոշակի դրամական միավոր։ Այսպիսով, մեր երկրում ազգային արժույթը ռուբլին է։ Արժույթը կարող է լինել նաև կոլեկտիվ։ Սա եվրոն է։ Այս հայեցակարգի համար կան բազմաթիվ դասակարգումներ: Բայց ինչ է կրիպտոարժույթը, պարզ բառերով ավելի դժվար է ասել
Ի՞նչ է Dow Jones-ի ինդեքսը պարզ բառերով: Ինչպե՞ս է հաշվարկվում Դոու Ջոնսի ինդեքսը և ինչի վրա է այն ազդում
«Դոու Ջոնսի ինդեքս» արտահայտությունը լսել և կարդացել է երկրի յուրաքանչյուր բնակիչ. RBC հեռուստաալիքի հեռուստատեսային նորություններում, «Կոմերսանտ» թերթի էջում, օտարերկրյա բրոքերի ծանր կյանքի մասին մելոդրամատիկական ֆիլմերում. քաղաքական գործիչները սիրում են արտառոց ֆինանսական եզրույթ դնել
Չինաստանի փոխանակում կրիպտոարժույթների, բաժնետոմսերի, մետաղների, հազվագյուտ երկրային ապրանքների, ապրանքների համար: Չինական արժույթի փոխանակում. Չինաստանի ֆոնդային բորսա
Այսօր դժվար է որևէ մեկին զարմացնել էլեկտրոնային փողով։ Webmoney, «Yandex.Money», PayPal և այլ ծառայություններ օգտագործվում են ինտերնետի միջոցով ապրանքների և ծառայությունների դիմաց վճարելու համար։ Ոչ վաղ անցյալում հայտնվեց թվային արժույթի նոր տեսակ՝ կրիպտոարժույթ։ Առաջինը բիթքոյնն էր: Դրա արտանետմամբ զբաղվում են կրիպտոգրաֆիկ ծառայությունները։ Կիրառման շրջանակը՝ համակարգչային ցանցեր
Միջբանկային արժույթի փոխանակում. Մոսկվայի միջբանկային արժույթի փոխանակում
Ի՞նչ է միջբանկային արժույթի փոխանակումը: Ի՞նչ բաժիններից է այն բաղկացած: Ի՞նչ գործառույթներ է այն կատարում: Հոդվածում ներկայացված է MICEX-ի զարգացման պատմությունը, հիմնական ուղղությունները և արդյունքները
«Ուկրաինական փոխանակում». «Ուկրաինական ունիվերսալ բորսա». «Թանկարժեք մետաղների ուկրաինական փոխանակում»
Այս հոդվածը ընթերցողներին կներկայացնի Ուկրաինայի փոխանակումները: Նյութը տեղեկատվություն է տրամադրում «Ուկրաինայի բորսայի», «Ուկրաինայի ունիվերսալ բորսայի» և «Թանկարժեք մետաղների ուկրաինական բորսայի» մասին։
