Nasdaq Stock Exchange - աշխատանքի առանձնահատկությունները, պայմանները և ակնարկները

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Յուրաքանչյուր ոք, ով երբևէ լսել է ֆինանսական հաշվետվություններ նորությունների վերաբերյալ, կամ ով անձամբ է առևտուր արել բաժնետոմսերով, գիտի, որ կան վայրեր, որոնք կոչվում են ֆոնդային բորսա: Դրանցից ամենահայտնիներից մեկը NASDAQ-ն է: Այստեղ մարդիկ գնում և վաճառում են իրենց բաժնետոմսերը դրանում գրանցված ընկերությունների կապիտալում։

Սակայն քչերն են մտածում այն մասին, թե կոնկրետ ինչպես է աշխատում ֆոնդային բորսան։ Բարձր ապահով համակարգչային համակարգերը օգտագործվում են գնորդների և վաճառողների միջև արժեթղթերի փոխանակման համար: Այն նաև սահմանում է բացման և փակման գները: Այս հոդվածը փորձել է ակնարկ ներկայացնել NASDAQ-ի ֆոնդային շուկայում այս գործարքների իրականացման տարբեր ծառայությունների և մեթոդների մասին:

Որտեղի՞ց են գալիս բաժնետոմսերը: Դրանք պատկանում են Nasdaq բորսայում ցուցակված ընկերություններին: Եթե բաժնետիրական ընկերությունը ցանկանում է դառնալ հրապարակային, նա ընտրում է առևտրային հարթակ, որտեղ կվաճառի իր բաժնետոմսերը: Մի քանի հազար ընկերություններ ընտրել են NASDAQ-ը:

Ինչ է սա?

NASDAQ («Nasdaq») ֆոնդային բորսա է, որը թույլ է տալիս ներդրողներին գնել և վաճառել բաժնետոմսերօգտագործելով ավտոմատ, թափանցիկ և արագ համակարգչային ցանց: Իր անվանումը կազմող հապավումն ի սկզբանե նշանակում էր 1971 թվականին ստեղծված ֆոնդային դիլերների ազգային ասոցիացիան: NASD-ն առաջարկում էր այլընտրանք իր կանխիկ գործարքների համակարգին, որը ներդրողներին ծանրաբեռնում էր անարդյունավետ առևտուրով և ուշացումներով:

Կոմպոզիցիա

NASDAQ-ը ներկայումս ունի մոտ 3200 հրապարակային առևտրային ընկերություններ և հանդիսանում է երկրորդ ամենամեծ ֆոնդային բորսան (ըստ արժեթղթերի ծավալի) և ամենամեծ էլեկտրոնային ֆոնդային շուկան: Այն առևտուր է անում տարբեր տեսակի ձեռնարկությունների բաժնետոմսերով, ներառյալ արտադրության, սպառողական երկարաժամկետ և ոչ երկարատև ապրանքների, էներգետիկայի, ֆինանսների, առողջապահության, տեխնոլոգիաների, տրանսպորտի և կոմունալ ծառայությունների բաժնետոմսերը: Բայց ամենից շատ բորսան հայտնի է իր բարձր տեխնոլոգիական բաժնետոմսերով:

NASDAQ-ում ցուցակագրվելու համար ընկերությունները պետք է համապատասխանեն որոշակի ֆինանսական չափանիշներին: Նրանցից պահանջվում է պահպանել բաժնետոմսի գինը առնվազն $1, իսկ դրանց չմարված ծավալը պետք է լինի առնվազն $1,1 մլն։ Փոքր ընկերությունների համար, որոնք չեն կարողանում բավարարել այս ֆինանսական պահանջները, կա NASDAQ Small Caps: Ֆոնդային բորսան մասնակիցներին տեղափոխում է մի շուկայից մյուսը՝ նրանց կարգավիճակի փոփոխության համաձայն:

Առևտուր

NASDAQ էլեկտրոնային ֆոնդային բորսան իրական առևտուր չի առաջարկումկայքեր. Դա դիլերային շուկա է, ուստի բրոքերները բաժնետոմսերը գնում և վաճառում են շուկայական ստեղծողի միջոցով, այլ ոչ թե ուղղակիորեն միմյանցից: Մարքեթ ստեղծողը տիրապետում և շահագործում է արժեթղթերի որոշակի պաշար, որը պահվում է իր բորսայական հաշիվներում: Երբ բրոքերը ցանկանում է ձեռք բերել բաժնետոմսեր, նրանք դա անում են անմիջապես շուկա ստեղծողից:

Երբ NASDAQ-ը նոր էր սկսում, առևտուրն իրականացվում էր տեղեկատուների և հեռախոսի միջոցով: Այսօր ֆոնդային բորսայում առք ու վաճառքը կատարվում է ավտոմատացված առևտրային համակարգերի միջոցով, որոնք առաջարկում են առևտրի և առևտրի ամենօրյա ծավալների ամբողջական հաշվետվություններ: Ավտոմատացված առևտուրը նաև առաջարկում է գործարքների ավտոմատ կատարում՝ հիմնված թրեյդերի կողմից սահմանված պարամետրերի վրա:

Առևտրի ծավալ

Nasdaq-ի փոխանակման վճարը զգալիորեն ցածր է, քան մյուս ֆոնդային շուկաները: Առավելագույն միջնորդավճարը 150 հազար ԱՄՆ դոլար է։ Այս ցածր արժեքը թույլ է տալիս վաճառել բազմաթիվ նոր, արագ աճող և անկայուն բաժնետոմսեր:

Չնայած Նյու Յորքի ֆոնդային բորսան դեռ համարվում է ավելի մեծ շուկա՝ իր շատ ավելի մեծ շուկայական կապիտալիզացիայի պատճառով, NASDAQ-ի առևտրի ծավալն ավելի մեծ է, քան ԱՄՆ-ի ցանկացած այլ բորսա՝ օրական մոտ 1,8 միլիարդ գործարք:

Տեղեկատվության ցուցադրում

Առանց ֆիզիկական առևտրի հատակի, Nasdaq-ը կառուցել է շուկա Մանհեթենի Թայմս Սքվերում շոշափելի ներկայություն ստեղծելու համար: Աշտարակի վրա տեղադրված մեծ արտաքին էլեկտրոնային էկրանը տրամադրում է ընթացիկ տեղեկատվություն օրական 24 ժամ:ֆինանսական տեղեկատվություն. NASDAQ ֆոնդային բորսայի ժամերն են երկուշաբթիից ուրբաթ, 9:30-ից 4:00 ET ET, բացառությամբ հիմնական տոների:

ինդեքսներ

Ինչպես ցանկացած ֆոնդային բորսա, Nasdaq-ը օգտագործում է ինդեքս կամ բաժնետոմսերի հավաքածու, որն օգտագործվում է շուկայի պատկերը ստեղծելու համար: NYSE-ն առաջարկում է Dow Jones Industrial Average-ը (DJIA) որպես հիմնական ինդեքս, մինչդեռ NASDAQ-ն առաջարկում է NASDAQ Composite և NASDAQ 100::

Եթե կոմպոզիտային ինդեքսն արտացոլում է ավելի քան 3000 վաճառվող բաժնետոմսերի արժեքի փոփոխությունը, ապա DJIA-ն արտացոլում է 30 խոշորագույն ընկերությունների գագաթնակետերն ու անկումները: Դրանցից առաջինը հաճախ ուղղակի հիշատակվում է փոխանակման անունով և ամենից հաճախ մեջբերում են ֆինանսական լրագրողներն ու լրագրողները:

NASDAQ 100-ը NASDAQ-ում թվարկված լավագույն 100 ընկերությունների կապիտալիզացիայի կշռված փոփոխված ինդեքսն է: Դրանք ընդգրկում են շուկայի մի շարք ոլորտներ, թեև ամենամեծերը հակված են տեխնոլոգիային առնչվող: Ամեն տարի ընկերությունները կարող են ներառվել կամ հանվել NASDAQ 100-ից՝ ելնելով դրանց արժեքից:

Երկու ինդեքսներն էլ ներառում են ինչպես ԱՄՆ, այնպես էլ ոչ ԱՄՆ բիզնեսները: Սա նրանց տարբերում է այլ հիմնական ինդեքսներից, քանի որ DJIA-ն չի ներառում արտասահմանյան ընկերությունները:

NASDAQ պատմություն

Հիմնադրվել է Արժեթղթերի դիլերների ազգային ասոցիացիայի կողմից, NASDAQ բորսան բացվել է 1971 թվականի փետրվարի 8-ին: Աշխարհի առաջին էլեկտրոնային ֆոնդային շուկան սկսվեց ավելի քան 2500 ոչ տոկոսային արժեթղթերով: Դրա վրաԱյդ ժամանակ NASDAQ-ը էլեկտրոնային տեղեկագիր էր: Սկզբում իրական առևտուր չկար գնորդների և վաճառողների միջև: Փոխարենը, բորսան հավասարեցրեց թրեյդերների շանսերը՝ նվազեցնելով բաժնետոմսերի առաջարկի և գնի միջև տարածությունը:

Բարձր տեխնոլոգիական բնույթի պատճառով NASDAQ Composite-ը 1990-ականների վերջին ծանր հարված ստացավ dot-com-ի փուչիկից՝ իջնելով ավելի քան 5000-ից մինչև 1200 միավոր: Փոխանակման պատմության մյուս կարևոր ամսաթվերը հետևյալն են՝

• 1975 - NASDAQ-ը հորինում է ժամանակակից IPO (նախնական հրապարակային առաջարկ), ցուցակագրելով վենչուրային կապիտալով ապահովված ընկերությունները և թույլ տալով տեղաբաշխող սինդիկատներին առևտուր անել որպես շուկա ստեղծողներ:
• 1985 - ստեղծվել է NASDAQ-100:
• 1996 – Առաջին կայքը բացվեց www.nasdaq.com:
• 1998 - NASDAQ-ը միավորվեց ամերիկյան ֆոնդային բորսայի հետ՝ ձևավորելով NASDAQ-AMEX շուկայական խումբը: AMEX-ը ձեռք է բերվել NYSE Euronext-ի կողմից 2008 թվականին և նրա տվյալները ինտեգրվել են NYSE-ին:
• 2000 - Բորսայի անդամները քվեարկեցին դրա վերակազմավորման և վերափոխման օգտին NASDAQ Stock Market, Inc.-ի բաց բաժնետիրական ընկերության։
• 2007 - շվեդական OMX ֆինանսական ընկերության ձեռքբերման և անվանափոխության տարին NASDAQ OMX Group: Միաժամանակ գնվել է Բոստոնի ֆոնդային բորսան։
• 2008 ԱՄՆ-ի ամենահին Ֆիլադելֆիայի ֆոնդային բորսայի ձեռքբերում.
• 2009-ը նշում է ոլորտում nasdaq.com-ի առաջին բջջային վեբ տարբերակի մեկնարկը:

Հիմնական ծառայություններ

Ընդհանրապես աշխատանքի համարֆոնդային բորսան պահանջում է 3 առանձին բաղադրիչ՝

• ինտերֆեյսն այն է, ինչը թույլ է տալիս բրոքերներին և շուկայական ստեղծողներին մուտք գործել առևտրային համակարգ;
• որոնում հակապատվերների համար. համակարգչային համակարգ, որը կապում է գնորդներին և վաճառողներին, երբ նրանց գները համընկնում են;
• գնահատման ծառայություններ. տրամադրում է տվյալներ բաժնետոմսերի գնման և վաճառքի գնանշումների վերաբերյալ:

Իհարկե, բորսայում կան բազմաթիվ այլ ծառայություններ, ներառյալ MarketSite-ի հեռարձակումը, գրառումների պահպանումը և կրկնօրինակումը: Բայց վերը նկարագրված երեք ծառայություններն ամենակարևորն են: Դրանք պետք է ավելի մանրամասն դիտարկվեն:

Ամերիկյան ֆոնդային բորսայի գաղտնիքները NASDAQ

Երեք հիմնական փոխանակման ծառայություններից ամենապարզը գնանշման ծառայությունն է: Բաժնետոմսերի գները տատանվում են ամեն օր և ամեն վայրկյան։ Եվ մարդիկ ամբողջ աշխարհում ցանկանում են հետևել նրանց իրական ժամանակում: Բրոքերները ցանկանում են գնանշումներ տրամադրել իրենց հաճախորդներին, իսկ լրատվական ընկերությունները ցանկանում են դրանք ցույց տալ իրենց հաղորդումների ընթացքում: Այս կարիքը բավարարելու համար Nasdaq-ը հավաքում է տվյալներ բորսայի համակարգչային համակարգում տեղադրված ամենավերջին գների մասին, ինչը թույլ է տալիս տեսնել, թե ինչ է կատարվում հակաբիդի որոնման համակարգի ներսում, այնուհետև ուղարկում է այդ տեղեկատվությունը ամբողջ աշխարհով։

Գնորդներն ու վաճառողները էլեկտրոնային գործարքներ են կատարում իրենց բրոքերների հետ: Հարյուրավոր համակարգիչների տվյալները (մեկը յուրաքանչյուր բրոքերի համար) սնվում են NASDAQ համակարգ: Այնուհետև գործարքները մշակվում են ծրագրի կողմից՝ հակապատվերների որոնման համար,որը Nasdaq բորսայում պատրաստված է մեկ բարձր հուսալի համակարգչի տեսքով: Ահա թե որտեղ է տեղի ունենում իրական առևտուրը:

Աշխատանքային օրինակ

Ամենահեշտ ձևը պատկերացնելու, թե ինչպես է աշխատում NASDAQ-ը, հետևյալ օրինակն է: Ենթադրենք, դրա վրա գրանցված է ABC: Առբերման համակարգը պահպանում է իր հետ կապված բոլոր չբավարարված հայտերը: Ենթադրենք, 3 հաճախորդ ցանկանում է վաճառել իրենց բաժնետոմսերը: Նրանք դնում են իրենց պատվերները, որոնցում նշում են, թե քանի բաժնետոմս և ինչ գնով են ցանկանում վաճառել դրանք՝

• Հաճախորդ 1. 50 բաժնետոմսերի վաճառք 15,40 դոլարով:
• Հաճախորդ 2. 200 բաժնետոմսերի վաճառք 15,25 դոլարով:
• Հաճախորդ 3. 100 բաժնետոմսերի վաճառք 15,20 դոլարով:

Ենթադրենք ևս 4 հոգի ցանկանում են սեփական կապիտալ գնել ABC-ում: Նրանք իրենց պատվերները կատարում են բաժնետոմսերի քանակով և գնով։

• Հաճախորդ A. Ես կգնեմ 100 բաժնետոմս 15,15 դոլարով:
• Հաճախորդ B. Ես կգնեմ 200 բաժնետոմս 15,10 դոլարով:
• Հաճախորդ B. Ես կգնեմ 150 բաժնետոմս 15,00 դոլարով:
• Հաճախորդ D. Գնեք 75 բաժնետոմս 14,95 դոլարով:

Համապատասխանություն չկա: Վաճառքի կողմի ամենացածր գինը $15,20 է, իսկ գնման ամենաբարձր առաջարկը $15,15 է: Վաճառքի նվազագույն գնի և գնման առավելագույն գնի միջև տարբերությունը կոչվում է սպրեդ: Որպես կանոն, հանրաճանաչ բաժնետոմսերի համար այն կազմում է 1-2 ցենտ։ Երբ արժեթղթերը վաճառվում են փոքր ծավալներով, սփրեդի արժեքը կարող է շատ ավելի մեծ լինել: Գնային տարբերությունների պատճառով այս հայտերը կգործեն մինչև դրանք լինենգոհ կլինի։

Ենթադրենք A հաճախորդը գրանցում է նոր առաջարկ: Նա ցանկանում է գնել 50 բաժնետոմս 15,25 դոլարով։ Փոխարենը, նա կստանա հաճախորդի 3 արժեթղթեր 15,20 դոլարով, քանի որ դա վաճառողների ցուցակում առկա ամենացածր գինն է: 100 բաժնետոմսերը, որոնք վաճառվում են 15,20 դոլարով, կբաժանվեն՝ 50-ը կմնան ցուցակում, իսկ մնացած 50-ը կփակեն գործարքը: Հաճախորդ 3-ը գոհ է, քանի որ ստացել է իր ուզած գինը, իսկ հաճախորդ Ա-ն գոհ է, քանի որ ստացել է փոքր զեղչ:

Փակվում է

Հակառարկային որոնողական համակարգը դա անում է NASDAQ ֆոնդային բորսայում ցուցակված հազարավոր բաժնետոմսերի համար, և ամեն օր մշակվում են միլիոնավոր գործարքներ: Հարմար առաջարկ գտնելուց հետո որոնողական համակարգից կատարված գործարքի մասին տեղեկատվությունը կվերադարձվի գնորդի և վաճառողի բրոքերներին: Տվյալներն ուղարկվում են նաև գնանշումների սերվերներին, որպեսզի բոլոր հետաքրքրվածները կարողանան տեսնել, թե ինչ է տեղի ունեցել:

Իհարկե, սա շատ պարզեցված բացատրություն է։ Իրականում, առևտրի մեջ ներգրավված մարդկանց մեծ թվի պատճառով հազարավոր համակարգիչներ և բրոքերներ են պահանջվում համակարգը գործարկելու համար՝ գործընթացները շատ արագ բարդացնելով: