Բետա գործակից - ցուցիչ, որը չափում է ռիսկը արժեթղթերի շուկայում

2025 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2025-01-24 13:18

Ժամանակակից տնտեսական համակարգը, որը պայմաններ է ստեղծում խոշոր կորպորացիաների, ձեռնարկությունների և նույնիսկ պետական ընկերությունների գոյության համար՝ բաժնետիրական ընկերությունների ստեղծման միջոցով, արդեն ծանոթ է ցանկացած մարդու։ Իհարկե, մեզ մոտ արժեթղթերում ներդրումներ կատարելը բնակչության շրջանում այնքան ժողովրդականություն չունի, որքան մնացած քաղաքակիրթ աշխարհում՝ տնտեսական հարաբերությունների զարգացած շուկայական համակարգով։ Այնուամենայնիվ, վերջին միտումները ցույց են տալիս բանկային ավանդների պարզ ավանդատուների աճող վերակողմնորոշումը դեպի ավելի բարդ ներդրումային համակարգեր: Սա իր հերթին լավ ազդանշան է ռուսական հասարակության համար, ինչը վկայում է մեր հայրենիքի աստիճանական մոտեցման մասին արևմտյան կենսամակարդակի և արժեքների առաջնահերթության նկատմամբ։ Իհարկե, Աստված մի արասցե, ժամանակակից քաղաքակիրթ աշխարհի միայն տնտեսական կողմը՝ առանց դրա անհեթեթ կողմերի։

Բետա գործակից

Կապիտալ սեփականատերերի և բաժնետիրական ընկերությունների հարաբերությունների իրականացումը տեղի է ունենում ֆոնդային շուկաներում։ Դրանք ժամանակակից շուկայական տնտեսության ֆինանսական համակարգի հիմնական հատվածներից են։ Նրանցիցօգնությունը բնակչության միջոցների մոբիլիզացումն է և կապիտալի վերակողմնորոշումը համաշխարհային տնտեսության անհրաժեշտ ուղղությամբ։ Միաժամանակ ֆոնդային շուկաները կազմակերպում են անմիջական համագործակցություն ներդրողի կապիտալի և բաժնետիրական ընկերության միջև։ Ներդրման գործընթացն ապահովելու համար ներդրողի ցանկությանը համապատասխան, գոյություն ունի ռիսկի չափման մաթեմատիկական հայեցակարգ, որը կոչվում է բետա գործակից: Այս ցուցանիշը արտացոլում է ռիսկի կամ դրա բացակայության հնարավորությունը որոշակի բաժնետիրական ընկերությունում ներդրումներ կատարելիս: Այսպիսով, բետա գործակիցը ներդրողին տրամադրում է որոշակի ժամանակահատվածի վիճակագրական տվյալների մեջ արտահայտված տեղեկատվություն արժեթղթերի շուկայում որոշակի բաժնետիրական ընկերության գոյության և դրա արժեքի և շուկայական տատանումների հարաբերակցության մասին: Այս ցուցանիշը ի վիճակի է ներդրողին տեղեկացնել արժեթղթերի պորտֆելի արժեքի բարձրացման հնարավորության մասին ֆոնդային շուկայի ընդհանուր աճի կամ ընդհանուր անկման դեպքում այն կրճատելու հնարավորության մասին: Այն թույլ է տալիս որոշել արժեթղթերի ռիսկի և վերադարձի միջև անհրաժեշտ հավասարակշռությունը:

Ինչպե՞ս հաշվարկել բետա գործակիցը:

Այս ցուցանիշը որոշելու համար օգտագործվում են մաթեմատիկական կովարիանսային մեթոդներ, այսինքն՝ արժեքի հաշվարկման մեթոդներ, որոնք արտացոլում են երկու պատահական արժեքների կախվածությունը։ Այսպիսով, շուկայական պորտֆելի բետա գործակիցը հավասար է որոշակի ժամանակահատվածի համար շուկայական տատանումների ընթացիկ ցուցանիշին թվային տեսքով արտահայտված կախվածությանը: Այսինքն՝ ընդհանուր շուկայի 10% աճով և 0,5 միավոր բետա գործակցով, բաժնետիրական ընկերության արժեթղթերի պորտֆելի արժեքը.կաճի ընդամենը 5%-ով։ Այս ցուցանիշը հաշվարկելու համար օգտագործվում է կովարիանս-դիսպերսիոն բանաձև, ըստ որի բետա գործակիցը որոշվում է հետևյալ կերպ՝

բա=Cov(ra, rp)/Var(rp), որտեղ՝

• ra – արժեքը, որը որոշում է այս գործակիցը;
• rp – արժեթղթերի շուկա;
• Cov – արժեքների կովարիանս;
• Վարը արժեթղթերի շուկայի ցրվածությունն է։