Պարտքի կենտրոնացման հարաբերակցություն. Օպտիմալ հավասարակշռության կառուցվածք

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Յուրաքանչյուր խոշոր ձեռնարկություն ձգտում է օպտիմալացնել իր կապիտալի կառուցվածքը: Այն ձևավորվում է սեփական և փոխառված աղբյուրներից։ Ընդ որում, դրանց հարաբերակցությունը պետք է պահպանվի սահմանված մակարդակում։ Վերլուծությունը թույլ է տալիս որոշել ընկերության գործունեության ֆինանսավորման որոշակի աղբյուրի անհրաժեշտությունը:

Կազմակերպության ֆինանսական կայունության մեթոդոլոգիայի բաղադրիչներից է պարտքային կապիտալի համակենտրոնացման գործակիցը։ Այն հաշվարկվում է սահմանված բանաձևով և ունի հստակ սահմանված արժեք։ Ինչպե՞ս հաշվարկել ներկայացված ցուցանիշը, ինչպես նաև մեկնաբանել արդյունքը։ Կա որոշակի տեխնիկա։

Գործակիցի էությունը

Պարտքի կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցությունը ցույց է տալիս վճարովի ֆինանսական աղբյուրների ծավալը հաշվեկշռի կառուցվածքում։ Յուրաքանչյուր ձեռնարկություն պետք է կազմակերպի իր գործունեությունը` օգտագործելով սեփական կապիտալը: Այնուամենայնիվ, պարտքային կապիտալի ավելացումը նոր հեռանկարներ է բացում կազմակերպության համար:

Ընկերությունը, որը խելամտորեն օգտագործում է միջոցների վճարովի աղբյուրները, կարող է ձեռք բերել նոր բարձր տեխնոլոգիական սարքավորումներ, ներմուծել նոր արտադրական գիծ, ընդլայնել վաճառքի շուկաները և այլն: Դա անելու համար փոխառու միջոցների մակարդակը պետք է մնա որոշակի սահմաններում: Այն սահմանվում է յուրաքանչյուր ձեռնարկության համար առանձին:

Երկարաժամկետ և կարճաժամկետ վարկերի ներգրավումը մեծացնում է ընկերության ռիսկերը։ Այնուամենայնիվ, որքան բարձր են դրանք, այնքան ավելի մեծ է զուտ շահույթը, որը կազմակերպությունը կարող է ստանալ: Վճարված պարտավորությունների մասնաբաժնի վիճակը պետք է վերահսկվի ձեռնարկության վերլուծական ծառայության կողմից:

Փոխառու միջոցների էությունը

Ֆինանսական կայունությունը հաշվարկելիս պարտքային կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցության արժեքը չափազանց բարձր է։ Նման ֆինանսավորման աղբյուրներն ունեն մի շարք բնութագրական առանձնահատկություններ. Նրանց ներգրավվածությունն ունի և՛ օգուտներ, և՛ լրացուցիչ ծախսեր։

Ընկերությունը, որը միջոցներ է ներգրավում արտաքին ներդրողներից, բացում է նոր հեռանկարներ և հնարավորություններ: Նրա ֆինանսական ներուժը արագորեն աճում է։ Միևնույն ժամանակ, ներկայացված աղբյուրների արժեքը մնում է բավականին ընդունելի։ Լրացուցիչ միջոցների ճիշտ օգտագործմամբ դուք կարող եք բարձրացնել ընկերության շահութաբերությունը: Այս դեպքում շահույթն աճում է։

Սակայն դրսից ներդրումային աղբյուրների ներգրավումն ունի մի շարք բացասական բնութագրեր։ Նման կապիտալը մեծացնում է ռիսկերը, նվազեցնում ֆինանսական կայունության ցուցանիշները։ Նման ընթացակարգ կազմակերպելը բավականին դժվար է։ Արժեքի մեծ մասըկախված է որոշակի շուկայի զարգացման մակարդակից: Կազմակերպության եկամուտը կկրճատվի ներդրողների միջոցների օգտագործման ծախսերով (վարկի տոկոսներ):

Ցուցանիշի որոշման մեթոդիկա

Հաշվեկշռի տվյալները կօգնեն հաշվարկել պարտքային կապիտալի համակենտրոնացման գործակիցը: Հաշվարկի բանաձևը պարզ է. Այն արտացոլում է արտաքին վարկերի ցուցանիշի և հաշվեկշռի հարաբերակցությունը։ Սա իրական պարտքի բեռն է, որը դրվում է կազմակերպության վրա: Հաշվարկի բանաձևն ունի հետևյալ տեսքը՝

KK=Z / B, որտեղ Z - վարկերի գումարը (կարճաժամկետ և երկարաժամկետ), B - հաշվեկշռային արժույթ:

Հաշվարկները կատարվում են գործառնական ժամանակաշրջանի արդյունքների հիման վրա։ Ամենից հաճախ դա 1 տարի է: Այնուամենայնիվ, որոշ ընկերությունների համար ավելի շահավետ է վճարումներ կատարել եռամսյակը մեկ կամ վեց ամիսը մեկ։

Ֆինանսավորման վճարովի աղբյուրները ներկայացված են ֆինանսական հաշվետվությունների 1-ին ձևի 1400 և 1500 տողերում: 1700 տողում նշված է հաշվեկշռի ընդհանուր գումարը։ Սա պարզ հաշվարկ է, որի արդյունքը կօգնի եզրակացություններ անել կապիտալի կառուցվածքի կազմակերպման ներդաշնակության մասին։

Նորմատիվ

Համաձայն վերը նշված համակարգի՝ կարող եք հաշվարկել փոխառու կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցությունը։ Ստանդարտ արժեքը թույլ կտա վերլուծել արդյունքը: Ներկայացված ցուցանիշի համար կա արժեքների որոշակի շրջանակ, որի դեպքում հաշվեկշռի կառուցվածքը կարելի է արդյունավետ անվանել:

Արտաքին աղբյուրների համակենտրոնացման գործոնֆինանսավորումը կարող է լինել 0,4-ից 0,6 միջակայքում:Օպտիմալ արժեքը կախված է ընկերության գործունեության տեսակից, ոլորտի բնութագրերից: Օրինակ՝ գործունեության ընդգծված սեզոնայնությամբ ձեռնարկությունները կարող են ունենալ վարկային միջոցների ցածր կոնցենտրացիաներ։

Ֆինանսական աղբյուրների կառուցվածքի ճիշտության մասին եզրակացություն անելու համար անհրաժեշտ է ուսումնասիրել մրցակից ընկերությունների ներկայացված ցուցանիշը։ Այսպիսով, հնարավոր կլինի հաշվարկել ներարդյունաբերական ցուցանիշը։ Հետազոտության ընթացքում ստացված գործակցի արժեքը համեմատվում է դրա հետ։

Ֆինանսական օգուտ

Որոշ դեպքերում կազմակերպության վարկային միջոցների չափը կարող է լինել չափազանց մեծ կամ, հակառակը, ցածր: Սա վկայում է հաշվեկշռի ոչ ճիշտ կազմակերպչական կառուցվածքի մասին։ Պարտքի կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցության վերը նշված նորմը կիրառելի է հայրենական ընկերությունների մեծ մասի համար: Օտարերկրյա կազմակերպությունները կարող են ավելի շատ վարկեր ունենալ պարտավորությունների կառուցվածքում:

Եթե ընկերությունն ուսումնասիրության ընթացքում որոշել է, որ համակենտրոնացման հարաբերակցությունը նորմայից ցածր է, դա նշանակում է, որ նա կուտակել է մեծ քանակությամբ փոխառված ֆինանսական աղբյուրներ: Սա բացասական գործոն է հետագա զարգացման համար։ Այս դեպքում մեծանում են պարտքի չվերադարձման ռիսկերը։ Վարկի արժեքը կբարձրանա. Պարտավորություններում անհրաժեշտ է նվազեցնել փոխառու միջոցների չափը։

Եթե, ընդհակառակը, ցուցանիշը նորմայից բարձր է, ընկերությունը լրացուցիչ ռեսուրսներ չի ներգրավում իր զարգացման համար։ Ստացվում է կորցրած շահույթ: Հետեւաբար, որոշակի քանակությամբերրորդ կողմի ներդրողների միջոցները պետք է օգտագործվեն ընկերության կողմից:

Հաշվի օրինակ

Ներկայացված մեթոդաբանության էությունը հասկանալու համար անհրաժեշտ է դիտարկել պարտքային կապիտալի համակենտրոնացման գործակիցը հաշվարկելու օրինակ։ Վերոնշյալ հաշվեկշռի բանաձևը կիրառվում է ուսումնասիրության ընթացքում:

Օրինակ, ընկերությունն ավարտեց գործառնական ժամանակաշրջանը 343 միլիոն ռուբլի ընդհանուր հաշվեկշռով: Նրա կառուցվածքում որոշվել է 56 մլն ռուբլի։ երկարաժամկետ պարտավորություններ և 103 մլն ռուբլի: կարճաժամկետ պարտքեր. Նախորդ ժամանակահատվածում հաշվեկշիռը կազմել է 321 մլն ռուբլի։ Կարճաժամկետ պարտավորությունները կազմել են 98 մլն ռուբլի, իսկ երկարաժամկետ ֆինանսավորման աղբյուրները՝ 58 մլն ռուբլի։

Ընթացիկ ժամանակահատվածում համակենտրոնացման հարաբերակցությունը հետևյալն էր.

KKt=(56 + 103) / 343=0, 464.

Նախորդ ժամանակահատվածում նույն ցուցանիշը եղել է մակարդակում՝

KKp=(98 + 58) / 321=0, 486.

Արդյունքը սահմանված նորմայի սահմաններում է. Նախորդ ժամանակահատվածում ընկերության գործունեությունը մեծապես ֆինանսավորվում էր երրորդ կողմի աղբյուրներից։ Ընկերությունը վարկային միջոցներ ներգրավելու հեռանկարներ ունի։ Ներկայացված ցուցանիշը պետք է հաշվարկվի այլ հաշվարկային համակարգերի հետ համատեղ։

Ֆինանսական լծակներ

Լծակի ցուցիչը (լծակ) վերլուծաբաններին թույլ է տալիս ճիշտ գնահատել պարտքային կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցության կախվածությունը բիզնես միջավայրի պայմաններից։ Այս երկու հաշվարկային մեթոդների համադրությունը թույլ է տալիս սահմանել արդյունավետության մակարդակըառկա կապիտալի օգտագործում, վարկային աղբյուրների հաշվին դրա հետագա ավելացման հնարավորություններ։

Լծակը ցույց է տալիս այն օգուտը, որը կազմակերպությունը ստանում է փոխառու միջոցներն օգտագործելիս: Դա անելու համար հաշվարկեք կազմակերպության սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը: Նման ուսումնասիրության ընթացքում հաստատվում է ընկերության արտաքին ֆինանսավորման աղբյուրներ ներգրավելու անհրաժեշտությունը, ինչպես նաև ընդհանուր կապիտալի ընթացիկ եկամտաբերությունը։

Վարկերի ճիշտ օգտագործման դեպքում կարող եք ավելացնել զուտ եկամուտը։ Ստացված միջոցները ներդրվում են բիզնեսի զարգացման և ընդլայնման համար։ Սա թույլ է տալիս ավելացնել զուտ շահույթի վերջնական ցուցանիշը: Սա ներդրողների կողմից վճարովի միջոցներ օգտագործելու իմաստն է:

Շահութաբերություն

Պարտքի կապիտալի համակենտրոնացման գործակիցը պետք է դիտարկել վերլուծական հաշվարկի ընդհանուր համակարգում։ Ուստի ներկայացված մեթոդաբանությանը զուգահեռ որոշվում են նաև այլ ցուցանիշներ։ Նրանց համակցված վերլուծությունը թույլ է տալիս ճիշտ եզրակացություններ անել կապիտալի կառուցվածքի վերաբերյալ։

Այս ցուցանիշներից մեկը փոխառու կապիտալի վերադարձն է։ Հաշվարկի համար վերցվում է ընթացիկ ժամանակաշրջանի զուտ շահույթը (ձև 2-ի 2400 տող): Այն բաժանվում է երկարաժամկետ և կարճաժամկետ վարկերի չափերի։ Եթե մաքուր շահույթը ավելի բարձր է, քան վճարովի աղբյուրների գումարը, ընկերությունն իր գործունեության մեջ ներդաշնակորեն օգտագործում է երրորդ կողմի ներդրողներից ստացված միջոցները։

Փոխառու կապիտալի վերադարձը ուսումնասիրվում է դինամիկայի մեջ: Սա թույլ է տալիս եզրակացություններ անելհետագա գործողություն:

Կառուցվածքի կառավարում

Պարտքի կենտրոնացման գործակիցը դառնում է կազմակերպության ֆինանսական ռազմավարության մշակման առաջին ցուցանիշը։ Կատարված հաշվարկների հիման վրա ընկերության ղեկավարությունը կարող է որոշել հետագայում ներգրավել վարկեր և վարկեր։

Պլանավորման ընթացքում որոշվում է լրացուցիչ աղբյուրների անհրաժեշտությունը։ Գնահատվում են ռիսկերը, ապագա շահույթը, ինչպես նաև արտադրության զարգացման ուղիները։ Որոշվում է ներդրողների կապիտալի արժեքը: Հետազոտությունների հիման վրա ընկերությունը որոշում է փոխառու կապիտալի լրացուցիչ ներգրավման հնարավորությունը։

Հաշվի առնելով, թե որն է պարտքի կապիտալի համակենտրոնացման գործակիցը, դրա հաշվարկման մեթոդը և արդյունքի մեկնաբանման մոտեցումը, կարող եք ճիշտ գնահատել հաշվեկշռի կառուցվածքը և որոշում կայացնել կազմակերպության հետագա զարգացման վերաբերյալ: