Փողի շուկայի փոխադարձ հիմնադրամներ Ռուսաստանում

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Ամենաապահով փոխադարձ հիմնադրամներից մեկը դրամական շուկայի ռեսուրսներն են (ֆինանսական միջնորդները), թեև ամեն ինչ կախված է ներդրման ժամկետից: Դրանցում ներդրումներ կատարողները ապահովագրված են իրենց ավանդների հիմնական մասը կորցնելուց, բայց, մյուս կողմից, ավանդատուների եկամուտներն այնքան չնչին են ստացվում, որ գնաճը ժամանակի ընթացքում խժռում է նրանց։ Այսպիսով, դրանք անհրաժեշտ կլինեն նրանց համար, ովքեր ցանկանում են կանխիկ գումար ներդնել կարճաժամկետ ծրագրերում: Հենց այս ֆինանսական միջնորդներն են քննարկվելու։

Փոխադարձ հիմնադրամների սահմանում

Փոխադարձ հիմնադրամները դրամական միջոցների ներարկումներ են, որոնք ձևավորվում են մեծ թվով ներդրողների միջոցների միավորմամբ: Հաճախ դրանցից որոշների սկզբնական ավանդները տատանվում են $300-500-ի սահմաններում, իսկ հաշիվ բացելուց հետո հետագա ներդրումները կարող են լինել ցանկացած գումարի տեսքով։

Անկախ ներդրումային ռազմավարությունից և նպատակներից՝ բրոքերային տները, ներդրումային ընկերությունները հանդես են գալիս որպես հիմնադրամի կամ ֆոնդերի խմբի հիմնադիրներ։ Հիմնադիրների հարմարության համար նրանց դրամական միջոցները հեշտությամբ փոխանցվում են մի ընկերության արժեթղթերից մյուսի արժեթղթեր՝ առանց միջնորդավճարների։

Փոխադարձ հիմնադրամները մասնագիտացած են կարծր մետաղների, դրամական շուկայի գործիքների, անշարժ գույքի ոլորտում ներդրումների մեջ: Դրանք փաթեթ ենպարտատոմսեր, բաժնետոմսեր, դրամական միջոցներ, որոնք կառավարվում են ներդրումային ընկերության կողմից բազմաթիվ ներդրողների անունից և հրամանով: Համակցված ակտիվները, որոնք պահվում են փոխադարձ հիմնադրամի կողմից, կոչվում են նրա պորտֆել: Պորտֆելի յուրաքանչյուր բաժնեմասը ներդրողի համամասնական սեփականությունն է ֆոնդի ակտիվների նկատմամբ, ինչպես նաև այդ ակտիվներից ստացված եկամտի մի մասը:

Աշխատանքի սկզբունք

Բոլոր փոխադարձ հիմնադրամները գործում են մոտավորապես նույն կերպ: Դրանք ձևավորվում են ներդրումային ընկերության կողմից, որը վաճառում է իրենց բաժնետոմսերը ներդրողներին, որից հետո ստացված միջոցները ներդնում է արժեթղթերի պորտֆելներում։ Ավանդատուների միջոցները պորտֆելի մեջ միավորելով՝ ընկերության ղեկավարը կարող է դիվերսիֆիկացնել ներդրումները՝ գնելով պարտատոմսեր և ֆոնդի բաժնետոմսեր։

Ընտրված գործիքների տեսակները սահմանում են ներդրման նպատակը: Օրինակ, եթե բաժնետոմսերի ներդրումային ընկերության նպատակը կապիտալի շահույթի մասին հայտարարությունն է, ապա միջոցների առյուծի բաժինը գնում է աճող բաժնետոմսերի: Եթե պարտատոմսերի հիմնադրամի նպատակը արժեկտրոնային եկամուտների վճարումն է, որը չի հարկվում, ապա միջոցները ներդրվում են մունիցիպալ պարտատոմսերում: Միևնույն ժամանակ, պարտատոմսերի ներդրումային ընկերությունը ձևավորվում է դրանց թողարկումով՝ պորտֆելը դիվերսիֆիկացնելու և առանձին պարտատոմսերի դեֆոլտի ռիսկը նվազեցնելու նպատակով։

Ներդրողներին վճարվում են շահաբաժիններ, որոնք ձևավորվում են արժեթղթերից ստացված եկամուտներից, որոնք կազմում են պորտֆելի մեծ մասը: $1000 ներդրած հաճախորդը կստանա նույն տոկոսային եկամտաբերությունը, ինչ $100,000 ներդրած անձը: Տարբերությունն այն է լինելուերկրորդ ավանդատուի եկամուտը 100 անգամ ավելի մեծ կլինի առաջինի եկամուտից (ըստ ֆոնդում նրանց մասնաբաժինների համամասնության):

Երբ պորտֆելում արժեթղթերի արժեքը փոխվում է, համապատասխանաբար փոխվում է ֆինանսական միջնորդի զուտ ակտիվների արժեքը։ Գների տատանումների վրա ազդում են արժեթղթերի բազմաթիվ տեսակներին բնորոշ ռիսկերը՝ քաղաքական, տնտեսական, շուկայական:

Դիտումներ

Փոխադարձ հիմնադրամները մի քանի տեսակի են, այսինքն. ներդրողները ներդրումներ են կատարում պարտատոմսերում, բաժնետոմսերում, հիբրիդային, ապրանքային ներդրումային ընկերություններում և դրամական շուկայի փոխադարձ հիմնադրամներում:

Մանրամասն դիտարկելով բոլոր տեսակները՝ կարելի է ասել, որ դրանք փոխադարձ ներդրումներ են, որոնք վաճառում են սեփական բաժնետոմսերը և ստացված միջոցները ներդնում փողի շուկայի արժեթղթերում։ Մնացած բոլոր ընկերություններն են, որ պահպանում են իրենց արժեթղթերի արժեքը մշտական մակարդակի վրա։ Հաճախ բաժնետոմսի գինը և գնահատված արժեքը կազմում է $1: Գինը նույն մակարդակի վրա պահելը թույլ է տալիս այն փաստը, որ արժեթղթերի վաճառքից կարճաժամկետ կորուստները, ներդրումային ընկերության ցանկացած ծախս հանվում են ներդրումներից ստացված եկամուտներից։ Այս արդյունքին առավել հեշտությամբ են հասնում այն ֆոնդերը, որոնք փոխառու միջոցները ներդրում են դրամական շուկայի կարճաժամկետ գործիքներում, քանի որ. նման գործիքներն ունեն ցածր գների անկայունություն։

Դրամական շուկայի փոխադարձ հիմնադրամները ներդրումներ են արժեթղթերում, որոնց մարման ժամկետը մեկ տարուց պակաս է: Նման ընկերությունները մյուս տեսակների մեջ ամենաքիչ ռիսկայինն են։ Շատ հաճախ դրանք օգտագործվում են իրենց պորտֆելներում որպես ապաստան ֆոնդային շուկայից դուրս գալու ժամանակ։շուկան, չնայած դրան, նրանք երբեմն բարձր եկամուտներ են տալիս:

դրամական շուկայի փոխադարձ հիմնադրամներում ներդրումների առավելությունները

1. Դիվերսիֆիկացիան ռիսկերի վերաբաշխումն է մի քանի ֆինանսական գործիքների միջև:
2. Փողերի պրոֆեսիոնալ կառավարում. ավանդատուների ներդրումային ընկերությունների մենեջերների ուղեկցում ներդրումային գործընթացի ընթացքում:
3. Լայն ընտրություն. Կապիտալ ներդրումների լայն ընտրության հնարավորությունն ապահովում են զգալի թվով փոխադարձ հիմնադրամներ (բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, դրամական շուկա):
4. իրացվելիություն. ներդրողը կարող է ցանկացած ժամանակ վաճառել իր բաժնետոմսերը և վերադարձնել միջոցները:
5. Խնայողություններ - ներդրողը գնում է ֆինանսական միջնորդների պատրաստի պորտֆելներ և ինքը չի կազմում այն առանձին կորպորացիաների արժեթղթերից։
6. Պաշտպանեք ներդրողին և նրանց իրավունքները. փոխադարձ հիմնադրամները դաշնային կարգով կարգավորվում են Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի միջոցով:
7. Հարմարավետություն - բաժնետոմսերը կարելի է վաճառել կամ գնել բրոքերների, ֆինանսական խորհրդատուների, բանկերի, ապահովագրական գործակալների օգնությամբ:

Փոխադարձ հիմնադրամներում ներդրումներ կատարելու ռիսկերը

Հիմնականներից մեկը ներդրված կապիտալի կորստի ռիսկն է զուտ ակտիվների արժեքի (NAV) նվազման պատճառով: Բացի այդ, կան նաև այլ ռիսկեր.

• հետաքրքրություն;
• շուկա;
• կապված արժեթղթերի որակի հետ։

Շուկայական տոկոսադրույքների աճի հետ մեկտեղ ավելի քիչ ճնշում կա պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի շուկաների վրա, ինչը հանգեցնում է պարտատոմսերի ֆոնդերի և NAV-ների նվազմանը:բաժնետոմսեր. Շուկայական տոկոսադրույքների նվազումը հակառակ ազդեցությունն է ունենում։

Արժեթղթերի որակը որոշվում է արժեթղթերի գների անկայունությամբ։ Ավանդատուներին հաճախ անհանգստացնում է փոխադարձ ներդրումային ընկերությունների անվճարունակության ռիսկը: Նրանց ակտիվների արժեքը կարող է նվազել, բայց դրա հավանականությունը փոքր է։ Ընկերությունների ստեղծման ձևը նվազագույնի է հասցնում սնանկության և խարդախության ռիսկերը։

Փոխադարձ հիմնադրամներ Ռուսաստանում

Մինչ օրս ռուսական փոխադարձ հիմնադրամների ողջ ներուժը դեռ ամբողջությամբ չի օգտագործվել մի քանի պատճառներով.

1. Երկարաժամկետ մասնավոր ներդրումների ներհոսքը դրանցում սահմանափակ է.
2. Ռուսաստանում օրենքով արգելված է ներդրումներ կատարել կենսաթոշակային խնայողությունների փոխադարձ հիմնադրամներում։

Այս պատճառները սահմանափակում են դրամական միջոցների հոսքը դեպի փոխադարձ ներդրումային ընկերություններ, դրանց աճը պայմանավորված է պորտֆելների արժեքի վերահաշվարկով և ակտիվների գործարքների վերագնահատմամբ։ Ռուսաստանում փոխադարձ հիմնադրամները փոքր են և թույլ չեն տալիս բիզնեսի մասշտաբներ: Ռուսական ներդրումային կորպորացիաների միջին չափը մի կարգով ավելի ցածր է, քան արտասահմանյանները։

Ռուսական փոխադարձ հիմնադրամի օրինակ է OIF «Sberbank - Money Market Fund»: Դրա նպատակն է կանխիկ գումար ստեղծել՝ ներդրումներ կատարելով ռուսական թողարկողների կարճաժամկետ պարտատոմսերում՝ բարձր վարկային որակով, շուկայական արժեքի բարձրացման և մեծ եկամուտ ստանալու շնորհիվ, ինչպես նաև ռուսական խոշոր առևտրային բանկերում կարճաժամկետ ավանդների դիմաց տոկոսներ ստանալով։.