UIF-ը Փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամ

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Pif-ը ֆոնդերի կոլեկտիվ ներդրման տեսակ է՝ հետագա շահույթով: Բազմաթիվ ներդրողների միջոցները հավաքվում են մեկ ֆոնդում և դրանց վրա ձեռք են բերվում որոշ ակտիվներ: Դրանք պարտատոմսեր են, ապաանձնավորված մետաղական հաշիվներ, բաժնետոմսեր, ավանդներ, անշարժ գույք, այսինքն՝ օրենքով թույլատրված ստանդարտ ջենթլմենական ֆինանսական գործիքների հավաքածու: Հիմնադրամի աշխատակիցների գործունեությունը նպատակաուղղված է կառավարման տակ ստացված միջոցներով առավելագույն շահույթ ստանալուն, որպեսզի ֆոնդի ակտիվներն ավելանան, իսկ բաժնետերերը ստանան իրենց հասանելիք շահույթը։

Փոխադարձ հիմնադրամի առավելությունները

Մեկնարկային կապիտալը կարող է փոքր լինել: Որոշ ֆոնդեր պատրաստ են վճարել հազար ռուբլու չափով: Պետք չէ ինքնուրույն ուսումնասիրել շուկան։ Դա արդեն արվում է հիմնադրամում աշխատող հատուկ վերապատրաստված մարդկանց կողմից։

Ինչպես է այն աշխատում

Ոչ մի կազմակերպություն, առավել եւս՝ անհատ չի կարող ստեղծել փոխադարձ հիմնադրամ: Սա արտոնագրված գործունեություն է։ Լիցենզիան տրվում է Դաշնային ծառայության կողմից, որը պատասխանատու է Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսական շուկաների վերահսկողության համար: Այս մարմինը և՛ լիցենզիա է տալիս, և՛ վերահսկում է փոխադարձ հիմնադրամի հետագա գործունեությունը։ Աուդիտը տեղի է ունենում առնվազն երեք տարին մեկ անգամ: Դրա համար էլ հիմնադրամըպետք է բոլոր գործողությունները ճիշտ կատարի և աշխատի օրենքի շրջանակներում։

Լիցենզիան ստանալուն պես ֆոնդը կարող է սկսել ներգրավել ներդրողներ (բաժնետերեր): Դա կարող է լինել և՛ քաղաքացիներ, և՛ կազմակերպություններ: Յուրաքանչյուր անձ կարող է գնել բաժնետոմսեր որոշակի գումարի դիմաց, և այդ գումարը կառավարիչների տրամադրության տակ է: Հիմնադրամը կարող է ներդրողների փողերով գնել ազատ շրջանառության մեջ գտնվող արժեթղթեր և նման գործարքներ կատարելով՝ շահույթ ստանալ, ինչը հանգեցնում է ֆոնդի ակտիվների արժեքի բարձրացմանը, ինչը նշանակում է, որ բաժնետոմսերի արժեքը մեծանում է։

Pai - ի՞նչ է դա:

Ներդրումային բաժնեմասը գրանցված արժեթուղթ է, որը գրանցում է որոշակի գումարի ֆոնդում ներդրողի ներդրման փաստը: Այլ կերպ ասած, ներդրողն այդպիսով ամրագրում է իր սեփական իրավունքը փոխադարձ հիմնադրամի գույքի նկատմամբ: Սեփականության իրավունքը փաստաթղթավորվում է ավանդատուի անձնական հաշվին մուտքագրման միջոցով, որը բացվում է փոխադարձ հիմնադրամի գրանցամատյանում: Ներդրողի կողմից պահվող միավորների թիվը, հավանաբար, կոտորակային թիվ է:

Բաժնետոմսի արժեքի փոփոխություն

Փայերի արժեքը, ինչպես ցանկացած այլ ակտիվի արժեքը, ենթակա է ներդրումային ռիսկերի: Բաժնետոմսը չունի անվանական գին, սակայն դրա գնահատված արժեքը հաշվարկվում է որոշակի հաճախականությամբ։ Օրինակ, բաց փոխադարձ հիմնադրամները յուրաքանչյուր աշխատանքային օր հաշվարկում են միավորի գինը (տոնական և հանգստյան օրերին արժեքը հավասար է վերջին աշխատանքային օրվա գնին):

Interval PIF-ը դա անում է ընդմիջման վերջին օրը (այն ժամանակահատվածը, երբ դուք կարող եք մարել և գնել բաժնետոմսեր) և ամսվա վերջին աշխատանքային օրը:Փակ փոխադարձ հիմնադրամները հաշվարկում են արժեքը ամսվա վերջին աշխատանքային օրը և լրացուցիչ փայերի գնման համար հայտերի ընդունման վերջին օրվան հաջորդող օրը: Այս ֆոնդի բոլոր առքուվաճառքի գործարքները հիմնված են պատվերների ընդունման վերջին օրվա գնի վրա:

Բաժնետոմսերի արժեքը հաշվարկվում է պարզապես. փոխադարձ հիմնադրամի զուտ ակտիվների (NAV) գինը բաժանվում է բաժնետոմսերի քանակի վրա: Նրանց մասին տեղեկատվությունը կարելի է դիտել ֆոնդերի ներդրողների ռեգիստրում: Փոխադարձ հիմնադրամի զուտ ակտիվները որոշվում են՝ հանելով ֆոնդի պարտավորությունների գումարը նրա ակտիվներից (ֆոնդի ավանդներում և նրա հաշիվներում պահվող միջոցները):

Շահույթը երաշխավորված է

Բացակայում է փոխադարձ հիմնադրամների երաշխավորված վերադարձը, ինչպես մյուս ֆինանսական գործիքները: Ամեն ինչ որոշվում է ֆոնդային ակտիվների առաջարկի և պահանջարկի չափով: Իսկ ներդրումային հիմնադրամների բաժնետոմսերը չեն կարող երաշխավորված եկամուտ տալ։ Ընդ որում, փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամի մասին տեղեկատվության մեջ չի կարելի ասել ապագայում կառավարող ընկերության շահութաբերության վերաբերյալ երաշխիքների մասին։ Սա ավելի մանրամասն նկարագրված է «Ներդրումային հիմնադրամների մասին» դաշնային օրենքի 51-րդ հոդվածում։ Այնուամենայնիվ, ապագա ներդրողը պետք է հասկանա, որ միայն ցածր եկամտաբեր գործիքները, ինչպիսիք են բանկային ավանդներն ու պարտատոմսերը, կարող են երաշխավորել շահույթ: Պարզապես պետք է նվազագույնի հասցնել ռիսկերը ընտրության փուլում, իսկ հետո փոխադարձ հիմնադրամների շահութաբերությունը կօգնի ավելացնել ֆոնդերը։

Ինչպես է ձևավորվում շահույթ ֆոնդում

Եթե ներդրողը որոշի հարյուր հազար ռուբլի ներդնել հիմնադրամում, իսկ մեկ բաժնետոմսի արժեքը այդ պահին չորս հազար ռուբլի էր, ապա նա կկարողանա գնել քսանհինգ բաժնետոմս։ Ասենք ըստՈրոշ ժամանակ անց հիմնադրամի ակտիվները թանկացան, և մեկ բաժնետոմսի արժեքը սկսեց հավասարվել վեց հազար ռուբլու: Ներդրողի կողմից ձեռք բերված բոլոր բաժնետոմսերի արժեքը, այս դեպքում, սկսեց կազմել հարյուր հիսուն հազար ռուբլի: Այսպիսով, նա կարողացավ վաստակել հիսուն հազար ռուբլի, առանց միջնորդավճարների և հարկերի: Այսպես բաժնետերերից յուրաքանչյուրը կարող է ստանալ իր շահույթը՝ օգտագործելով փոխադարձ հիմնադրամների բաժնետոմսերը։

Կանոններ հաջող ներդրման համար

Կանոնների էությունը պարզ է. Ներդրումները պետք է կատարվեն երկարաժամկետ հեռանկարում. Փոխադարձ հիմնադրամը երկարաժամկետ ներդրումային գործիք է (երկու տարուց): Հետևաբար, բոլոր ներդրված միջոցները պետք է հանգիստ պառկեն առաջիկա երկու-երեք տարիներին և ձևավորեն շահույթ: Նման ներդրումը լավ է, քանի որ դրա վրա չեն ազդում կարճաժամկետ տատանումները, որոնց նկատմամբ ֆոնդային շուկան այդքան ենթակա է: Սա ապահովում է ավելի բարձր եկամտաբերություն:

Այստեղից հետևում է երկրորդ կանոնին՝ դուք պետք է ներդնեք անվճար միջոցներ, որոնք մոտ ապագայում կարիք չեն ունենա: Հնարավոր են կարճաժամկետ ներդրումներ և կարող են նույնիսկ շահութաբեր լինել։ Բայց այս մոտեցումը չի երաշխավորում եկամուտ փոխադարձ հիմնադրամում յուրաքանչյուր ներդրումից: Դուք պետք է ներդրումներ կատարեք վստահելի փոխադարձ հիմնադրամներում, որոնց ակնարկներն ու վարկանիշները ցույց են տալիս շահույթ ստանալու հնարավորությունը։

Փոխադարձ հիմնադրամների վարկանիշ

Հեշտ է տեղեկատվություն ստանալ որոշակի ֆոնդի գործունեության մասին: Այն գտնվում է հանրային տիրույթում: Բայց այն ուսումնասիրելիս արժե հաշվի առնել մի շարք կետեր։

• Ինչպիսի՞ն է կառավարող ընկերության վարկանիշը անցած տարվա ընթացքում հավաքագրված միջոցների չափով։ Երկու տարի? Երեք? Փոխադարձ հիմնադրամների վարկանիշն ուսումնասիրելիս պետք է հասկանալ, որոր ներդրողը միջոցներ է ներդնում երկար ժամանակ, և ներդրումների անվտանգությունը և ներդրումների հաջողությունը կախված կլինեն կառավարող ընկերության՝ ներդրողների միջոցները կառավարելու կարողությունից։
• Ինչպիսի՞ն է կառավարող ընկերության վարկանիշը զուտ ակտիվների արժեքի առումով: Այս արժեքը ցույց է տալիս, թե ֆոնդի մասնակիցների որքան միջոցներ են գտնվում այս ԲԿ-ի կառավարման ներքո: Եվ որքան բարձր է այն, այնքան բարձր է կառավարող ընկերության ժողովրդականությունը, և, հետևաբար, ավելի մեծ է նրա վստահելիությունը:
• Ինչպիսի՞ն է փոխադարձ հիմնադրամների վարկանիշը՝ հանգանակված միջոցների չափով: Ավելի լավ է այս ցուցանիշը ստուգել տարվա և երեք տարվա համար։
• Ո՞րն է փոխադարձ հիմնադրամի զուտ ակտիվների արժեքի վարկանիշը:
• Ո՞րն է փոխադարձ հիմնադրամի եկամտաբերության վարկանիշը: Հենց այս վարկանիշն է առաջին հերթին գրավում ներդրողների ուշադրությունը։ Այս ցուցանիշը դասակարգում է դրամական միջոցները՝ ըստ եկամտի չափի, որը նրանք կարողացել են հասնել որոշակի ժամանակահատվածում: Օրինակ, Սբերբանկի փոխադարձ հիմնադրամների կառավարումը հանգեցրեց նրան, որ «Սբերբանկ - Գլոբալ ինտերնետ» հիմնադրամը թողարկել է տարեկան 49,91% եկամտաբերություն։։

Ինչպե՞ս գնել բաժնետոմսեր:

Այստեղ ոչ մի բարդ բան չկա։ Բավական է լինել կառավարող ընկերության գրասենյակում կամ կապ հաստատել նրա միջնորդի հետ։ Միջնորդի դերը հաճախ խաղում են ներդրումային ընկերությունները կամ բանկերը: Այնտեղ ձեզանից կպահանջվի լրացնել և ստորագրել հետևյալ փաստաթղթերը՝

• Անձնական հաշիվ բացելու հայտ։ Երբ կառավարող ընկերությունն ունի մի քանի ֆոնդեր, և ներդրողը որոշում է ավանդներ դնել այս ընկերության մեկից ավելի ֆոնդերում, ապա յուրաքանչյուր ավանդի համար պետք է բացվեն հաշիվներ։
• Գրանցված անձի հարցաթերթիկ.
• Դիմում ներդրումային միավորների գնման համար։

Բոլոր փաստաթղթերը կազմվում և ստորագրվում են եռապատիկ, իսկ միջնորդի հետ աշխատելիս՝ չորս։ Թղթերի դեպքում, իհարկե, մի քիչ քաշքշուկ կա։ Մի քանի օր անց կառավարող ընկերությունը բաժնետոմսեր գնելու հրահանգ կստանա բոլոր մանրամասներով։

Բաժնետոմսերի վաճառք

Այս գործողությունը նման է գնմանը: Դուք նույնպես պետք է այցելեք կառավարող ընկերության գրասենյակ և դիմում գրեք, այս դեպքում, մարման մասին: Սովորաբար փաստաթղթերից պահանջվում է միայն անձնագիր, սակայն երբեմն պահանջվում է տեղեկատվություն ներդրողին պատկանող բաժնետոմսերի քանակի, անձնական հաշվի համարի մասին։ Ուստի ավելի լավ է գնալ փաստաթղթերի ամբողջական փաթեթով։

Հարկ է հիշել, որ տարբեր փոխադարձ հիմնադրամների առք ու վաճառքն իրականացվում է տարբեր ձևերով, ավելի ճիշտ՝ տարբեր ժամանակներում։ Բաց ֆոնդերը, որոնք մեծամասնություն են կազմում, թույլ կտան ներդրողին վաճառել ցանկացած աշխատանքային օր, ինտերվալային ֆոնդերը՝ ընդմիջման բացման պահին, փակները՝ փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամի ստեղծման կամ լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղադրման ժամանակ: Բայց կարող են լինել բացառություններ։

Վաճառքի և գնման գործառնություններ բրոքերի հետ

Բրոքերի միջոցով բաժնետոմսերի առևտուրը առավելություններ ունի:

• Փակ և ինտերվալային ֆոնդի փայերի գնումը հնարավոր է ցանկացած օրը, երբ փոխանակումը բաց է:
• Հնարավոր է խուսափել գնման հավելավճարներից և միավորների վաճառքի զեղչերից:
• Ներդրողի պատվերի կատարման արագություն.
• Կարիք չկա հասնել կառավարման ընկերության գրասենյակ:

Սակայն կան նաև թերություններ. Ամեն մի փոխադարձ հիմնադրամ չէ, որ իր բաժնետոմսերը ցուցակագրում է ֆոնդային բորսայում: «Պրոմստրոյբանկ», «Մետրոպոլ»,Interfin Capital-ը, Uralsib-ը ֆոնդային բորսայում ցուցակված կառավարման ընկերությունների օրինակ են: Sberbank Asset Management-ը, որի փոխադարձ հիմնադրամները ցուցակված են ֆոնդային բորսայում, նույնպես խոշորագույն կառավարող ընկերություններից է: Նման բաժնետոմսերը չունեն ամենաբարձր իրացվելիություն, և, հետևաբար, սպրեդը բարձր կլինի։ Հավելավճարների և զեղչերի փոխարեն բորսայի և բրոքերի համար կհայտնվեն միջնորդավճարներ (նույնիսկ եթե դրանք մի քանի անգամ ավելի ցածր են), ինչպես նաև վճար, թեև ոչ միշտ, ավանդապահ ծառայությունների համար:

PIF. Բանկեր

Շատ բանկեր կիրառում են «Ավանդ գումարած փոխադարձ հիմնադրամ» ծառայությունը: Այսպիսով, միջոցները տեղաբաշխելիս ավանդատուն դրանց մի մասը դնում է ավանդի տեսքով, իսկ մնացած մասն օգտագործվում է նույն բանկի կառավարման ընկերության կողմից կառավարվող փոխադարձ ներդրումային ֆոնդերի բաժնետոմսերի ձեռքբերման համար: Սա լավ է, թե վատ, կախված է կառավարող ընկերության աշխատանքից: Ի վերջո, իր լավ կատարմամբ բաժնետոմսերի եկամտաբերությունը կգերազանցի ավանդի տոկոսը, ինչը, իհարկե, ուրախություն կպատճառի ներդրողին։ Հակառակ դեպքում, ներդրողը կզղջա կորցրած շահույթի համար, որը նա կարող էր ստանալ, երբ բոլոր հասանելի միջոցները ներդրեց ավանդի տեսքով տոկոսներով:

Հարկավորում

Դուք ստիպված կլինեք վճարել եկամտահարկ միայն բաժնետոմսերը մարելիս: Եվ սա միակ վճարումն է, որը պետք է «տալ» ձեր սիրելի հարկին։ Շահույթը հեշտ է հաշվարկել. դա բաժնետոմսերի ընթացիկ արժեքի և դրանց գնման արժեքի տարբերությունն է: Սովորաբար ֆիզիկական անձանցից այս հարկի հաշվարկը և պահումը կառավարող ընկերության պարտականությունն է: Սա նշանակում է, որ ներդրողը ստիպված չէ զբաղվել հարկային հայտարարագրի ինքնուրույն լրացման հետ։ Բնակիչների համար հարկը կկազմի 13 տոկոս, համարոչ ռեզիդենտներ՝ 30 տոկոս։

Բաժնետիրոջ ծախսեր

Կա երկու հիմնական տեսակի միջնորդավճարներ, որոնք կիրառվում են փոխադարձ հիմնադրամներում:

• Հանձնաժողով, որը մեծացնում է բաժնետոմսի արժեքը գնման ժամանակ (գնման պրեմիում): Այն չպետք է գերազանցի մեկ բաժնետոմսի գնահատված արժեքի մեկուկես տոկոսը։ Որոշ կառավարման ընկերություններ ընդհանրապես չեն գանձում այն:
• Հանձնաժողով, որը նվազեցնում է բաժնետոմսի արժեքը վաճառելիս (զեղչ վաճառելիս): Այն չպետք է գերազանցի գնահատված արժեքի երեք տոկոսը։

Ծախսերի սյունակում ներառված են նաև կառավարող ընկերության, գնահատողի, աուդիտորի, գրանցողի, դեպոզիտարիայի վարձատրությունները: Բայց դրանք բոլորը գտնվում են մի քանի տոկոսի սահմաններում և հաշվի են առնվում բաժնետոմսերի արժեքը հաշվարկելիս:

Հիմնական խաղացողներ

1. Ուրալսիբ. Փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամներ. Uralsib First, Uralsib Prospective Investments, Uralsib Eurobonds, Uralsib Financial Sector և այլն: Վերջերս Uralsib ֆոնդերի վերաբերյալ մի քանի դրական ակնարկներ են եղել, և դրանք բոլորը կենտրոնացած են ոչ հիմնական ֆորումների վրա: «Ուրալսիբ» կառավարող ընկերությունը, որի փոխադարձ հիմնադրամները սկզբում շատ լավ եկամուտներ էին ցույց տալիս, այժմ ենթարկվում է ներդրողների սուր քննադատությանը։ Շատ խնայողներ կարծում են, որ իրենք կարող էին շատ ավելի լավ եկամուտներ ունենալ ինքնուրույն:
2. VTB փոխադարձ հիմնադրամներ. «VTB - Eurobond Fund», «VTB - Equity Fund», «VTB - Balanced Fund», «VTB - MICEX Index», «VTB - Telecommunications Fund» և այլն: ՎՏԲ ֆոնդերը տարբերվում են. շահութաբերության պայմաններով, բայց շատ բողոքներ գալիս են հաճախորդների սպասարկումից: Ուստի, ՎՏԲ փոխադարձ հիմնադրամները դիտարկելով որպես ներդրումային գործիք, պետք է պատրաստ լինելսրան։
3. Սբերբանկի գլխավոր կառավարիչ ընկերությունը Sberbank Asset Management-ն է: Փոխադարձ հիմնադրամներ՝ Sberbank-Natural Resources, Sberbank-Financial Sector, Sberbank-Europe, Sberbank-America, Sberbank-Gold և այլն: Այս կառավարող ընկերությունն ապացուցել է, որ հուսալի է, ինչը զարմանալի չէ:

Մի քանի հարց փոխադարձ հիմնադրամների մասին

Հնարավո՞ր է բաժնետոմսեր նվիրաբերել: Այո, դա հնարավոր է: Բավական է սովորական նվիրատվության պայմանագիր կնքել սովորական գրավոր ձևով։

Կարո՞ղ են բաժնետոմսերը ժառանգել: Այո, ընդհանուր առմամբ կարող են։ Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգիրքը մանրամասն նկարագրում է, թե ինչպես է դա արվում:

Եզրակացություն

Այսպիսով, PIF-ը հիանալի միջոց է ներդրումներ կատարելու և ձեր միջոցներն ավելացնելու համար: Հիմնական բանը արժանի ֆոնդ ընտրելն է: Համեմատելով փոխադարձ հիմնադրամը և բրոքերային հաշիվը որպես ներդրումային մեթոդներ, սկսնակ ներդրողը պետք է կենտրոնանա առաջին տարբերակի վրա: Իրոք, ի լրումն վերը նկարագրված առավելությունների, կան նաև լրացուցիչներ՝

• Դուք կարող եք ներդնել փոքր գումար և ստանալ առավել շահավետ գործիքների առավելությունները (ինդեքսային պորտֆոլիո, անշարժ գույք և այլն):
• Ներդրողը, ներդնելով փոխադարձ հիմնադրամներում, վստահում է մասնագետների ղեկավարությանը (այս առումով հիմնադրամը նման է հավատարմագրային կառավարմանը):
• Չնայած ներդրումը փոխադարձ հիմնադրամում թույլ չի տալիս ինքներդ օգտագործել արժեթղթերի շուկայի բոլոր հնարավորությունները, ներդրողն ազատում է իր ժամանակը այլ բաների համար։ Եվ սա, տեսնում եք, նույնպես հսկայական գումար է:

Այլ կերպ ասած, եթե ներդրողը չի սիրում զբաղվել արժեթղթերի շուկայի բոլոր խճճվածությամբ.արժեթղթեր, բայց դուք ցանկանում եք ներդրումներ կատարել, ապա ներդրումային փոխադարձ հիմնադրամները հենց այն գործիքն են, որը թույլ կտա ձեզ ոչ միայն խնայել, այլև ավելացնել ձեր խնայողությունները: