Ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման տեսակները, կառուցվածքը, աղբյուրների վերլուծությունը

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Հասարակության ներկա փուլում Ռուսաստանի Դաշնության տնտեսական զարգացման ընդհանուր ասպեկտներից մեկը ինովացիոն տնտեսության առկայությունն է։ Նորարարության ոլորտում ակտիվության աճի հետ կապված խնդրի լուծումը կրկնակի արտացոլում ունի, եթե հարցը դիտարկենք առանձին կառույցների մակարդակով։ Մի կողմից, Ռուսաստանի տնտեսության ինովացիոն գործունեությունը ձևավորվում է տարբեր ընկերությունների նախագծերից։ Սա բարձրացնում է նրա մրցունակության մակարդակը։ Մյուս կողմից, նորարարությունները կարևոր գործիք են առանձին ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների մրցակցային պայքարում ինչպես միջազգային, այնպես էլ ներքին շուկաներում։ Մեր հոդվածում կխոսենք նախագծերի ներդրումային կարիքների և դրանց ֆինանսավորման աղբյուրների մասին։ Վերլուծենք աղբյուրների դասակարգումը, կառուցվածքը և մանրամասն վերլուծենք դրանք։

Ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման սուբյեկտներ. Մեթոդաբանություն

Ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման աղբյուրների ներքո անհրաժեշտ է հասկանալ որպես ներդրումային ռեսուրսներ կիրառելի միջոցներ: Հարկ է նշել, որ ներկայումս շատ բան կախված է նրանց գրագետ ընտրությունից։ Սա է ներդրումային աշխատանքի կենսունակությունը. դրանից ստացված եկամուտների բաշխում. մի տեսակ ֆինանսական կայունության երաշխիք ներդրողների համար։ Ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման աղբյուրներից, ինչպես նաև ներդրումային որոշակի մեթոդներից ձևավորվում է միասնական համակարգ։ Ավելացնենք, որ յուրաքանչյուր մեթոդի հետևում կա իրական շուկայական սուբյեկտ։

Ներդրումներ կատարելու եղանակներից կարևոր է նշել հետևյալը.

• Վարկ.
• Պետություն.
• համակցված.
• Ինքնաֆինանսավորում.

Շուկայական սուբյեկտներ՝

• Արժեթղթերի բորսա.
• Առևտրային բանկային կառույցներ.
• Տարբեր մակարդակների բյուջեներ։
• Բիզնես.

Ֆինանսավորման աղբյուրների դասակարգում

Պետք է նկատի ունենալ, որ բոլոր անվանված սուբյեկտները կարող են լինել ներդրողներ: Իսկ ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման աղբյուրներն են՝

• Ներդրողի սեփական ֆինանսական միջոցները (ամորտիզացիա; շահույթ; ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց խնայողություններ, խնայողություններ; ապահովագրական կառույցների կողմից վճարված միջոցներ՝ որպես բոլոր տեսակի պատահարներից վնասների փոխհատուցում): Պետք է հիշել, որ ցանկացած առևտրային կազմակերպություն այսօր պետք է վերլուծի կառուցվածքըներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման աղբյուրները, ինչպես նաև որոշ միտումներ, դրանց պատճառները բացահայտելու գործընթացին երրորդ կողմի բացասական միջամտության դեպքում:
• Փոխառված միջոցներ ներդրողներից կամ նրանց կողմից փոխանցված միջոցներ: Այստեղ վառ օրինակ են բյուջետային կամ բանկային վարկերը։
• Ներդրողների միջոցները ներգրավված են. Խոսքը գնում է բաժնետոմսերի վաճառքից, ինչպես նաև քաղաքացիների, աշխատանքային կոլեկտիվների և իրավաբանական անձանց, օրինակ՝ բաժնետոմսերի, վճարումների հաշվին։
• Արտաբյուջետային պլանի միջոցներ։
• Դաշնային բյուջեի միջոցներ, որոնք կարող են տրամադրվել ինչպես վերադարձելի, այնպես էլ չվերադարձվող հիմունքներով, ինչպես նաև Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների բյուջետային կապիտալը։
• Փող օտարերկրյա ներդրողներից.

Ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման աղբյուրների տեսակները

Օբյեկտների և շինարարական նախագծերում ներդրումների ֆինանսավորումը կարող է լինել մեկ կամ մի քանի աղբյուրներից: Ներկայումս դրանք դասակարգվում են՝

• Բյուջե (կենտրոնացված) - միջոցներ դաշնային կամ տեղական մակարդակի բյուջեից, ինչպես նաև Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների բյուջեներից:
• Արտաբյուջետային (ապակենտրոնացված) - մնացած բոլորը (արտաբյուջետային միջոցներից ներգրավված փոխառու գումարներ, կառույցների սեփական միջոցներ, անհատ կառուցապատողներ, ներդրումներ օտարերկրյա կապիտալից): Հարկ է նշել, որ այսօր Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման ներգրավված աղբյուրների օգտագործումը գերակշռող չէ։

Կառուցվածքֆինանսավորման աղբյուրներ

Տնտեսական համակարգը չի զարգանում և ընդհանրապես գոյություն չունի առանց ներդրումային ռեսուրսների ձևավորման և հետագա օգտագործման։ Հենց դրանց որոնման հետ կապված հարցի լուծումն է հնարավորություն տալիս բարձրացնել տնտեսության գործունեության արդյունավետությունը։ Տնտեսական գրականության մեջ ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման աղբյուրները սովորաբար դասակարգվում են երեք ուղղությունների համաձայն՝ սեփական, փոխառություն, փոխառու։ Հարկ է նշել, որ դրանք կարելի է ընդլայնել՝ ավելացնելով բյուջետային ներդրումները, ինչպես նաև բարեգործական և անվճար ներդրումները։

Ներդրումային նախագծի ֆինանսավորման ցանկացած աղբյուր կարող է ունենալ որոշակի բաղադրիչներ, ծավալներ, դեր և նշանակություն: Յուրաքանչյուր նոր դեպքում դրանք զգալիորեն կտարբերվեն վերադարձի, հասանելիության, վճարման և արդյունավետության առումով:

Ներդրումների սեփական աղբյուրներ

Ցանկալի է առանձին դիտարկել ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման սեփական աղբյուրները և դրանց կիրառման մեխանիզմները։ Տնտեսական աճը կախված է ազգային տնտեսության մեջ ներդրումների կառուցվածքից և ծավալից։ Բացի այդ, պետությունը պետք է ակտիվ մասնակցություն ունենա ներդրումային գործընթացին՝ կարգավորելով, խթանելով և ուղղորդելով այն։ Այնուհետև, մենք հաշվի ենք առնում դա և վերլուծում ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրների և դրանց կիրառման մեխանիզմների հիմնարար հնարավորություններն ու փաստացի խնդիրները:Այսօր աշխարհի ցանկացած կետում ընդլայնված վերարտադրության գործընթացի նյութական հիմքը կառույցների ինքնաֆինանսավորումն է։ Այսինքն՝ տնտեսվարող սուբյեկտի ներդրումների ֆինանսավորումն իրականացվում է, որպես կանոն, սեփական աղբյուրների հաշվին՝ հիմնական միջոցների, շահույթների և պահուստային ֆոնդերի մաշվածություն։ Միաժամանակ նոր կազմավորման սեփական միջոցները համարվում են ներքին, իսկ վարկերը և փոխառու միջոցները՝ ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման արտաքին աղբյուրներ։

Որո՞նք են մարտահրավերները:

Պետք է նկատի ունենալ, որ կառույցի շահույթը որպես կուտակման հիմնական աղբյուրներից մեկը օգտագործելու հնարավորությունը դժվարանում է ոչ եկամտաբեր ընկերությունների թվի աճի, ոչ եկամտաբեր հսկա ծավալների պատճառով. վճարումներ, ինչպես նաև գործարարների ցանկությունը՝ նվազագույնի հասցնել շահույթը կամ ընդհանրապես չհրապարակել դրանք՝ հարկերը չվճարելու համար։ Իրավիճակի վերլուծությունը վկայում է, որ ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրները մերն են։ Շահույթը համարվում է ֆինանսական ներդրումների ստեղծման հիմնական ներքին գործիք: Այն ապահովում է ընկերության ռազմավարական զարգացման առկա ուղղությունը։

Շահույթի հաշվին է, որ ընկերությունը կարողանում է վճարել հարկեր, ձևավորել սպառողական և պահուստային ֆոնդեր, կուտակել ներդրումային ռեսուրսներ՝ տնտեսապես լիարժեք զարգանալու համար։ Հարկ է նշել, որ ընկերության շահույթի վերջին մասն ըստ սահմանման հանդիսանում է ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրը։ Ռեսուրսներ համարներդրումները, որոնք ստեղծվում են ընկերության շահույթից, բացահայտվում են դրա բաշխման գործընթացում՝ տարբեր նպատակներով։

Ներդրումային նախագծի ֆինանսավորման աղբյուրի ընտրությունը մեծապես կախված է կառուցվածքի հնարավորություններից և արտաքին հանգամանքներից։ Ինքնաֆինանսավորման երկրորդ միջոցը ձեռնարկության այն ակտիվների մաշվածությունն է, որոնք երկարաժամկետ են։ Հետևաբար, ներդրումների առումով գործունեությունը կարգավորելու կարևորագույն գործիքը մաշվածության պետական քաղաքականությունն է։

Մաշվածության քաղաքականություն

Արժեզրկման քաղաքականության արդյունավետությունը, առաջին հերթին, որոշվում է նրանով, թե որքանով են հաշվի են առնվում փաստացի տեղի ունեցող տնտեսական գործընթացները ընթացիկ ամորտիզացիոն տեմպերը հիմնավորելիս։ Կարեւոր դեր է խաղում հավասարակշռությունը, դրանց փոփոխության արդիականությունը։ Ընկերության կողմից օգտագործվող ոչ նյութական ակտիվներից և հիմնական միջոցներից նվազեցումները ներդրումային ռեսուրսների ավելի մշտական աղբյուր են, հատկապես, երբ խոսքը վերաբերում է զգալի քանակությամբ ակտիվներ ունեցող կառույցներին: Արժեզրկման տարբեր մեթոդների կիրառմամբ ընկերությունը կարող է վերահսկել մաշվածության հոսքերի ձևավորումը: Ձեռնարկությունն իրավունք ունի ինքնուրույն ընտրել հիմնական միջոցների արագացված կամ գծային մաշվածության մեթոդը արտադրական նպատակներով։

Ֆինանսավորման ո՞ր աղբյուրներն են ավելի կարևոր։

Ինչպես պարզվեց, ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման ներգրավված աղբյուրները երկրորդական դեր են խաղում, և առաջին պլան են մղվում նրանցը։ Այդ իսկ պատճառով անհրաժեշտ է ստեղծել համապատասխան նախադրյալներ, որոնց բանալին հետևյալն է՝.

• Բարելավել միջոցների շրջանառությունը.
• Ընկերությունների ֆինանսական կարգապահության և ֆինանսական վիճակի նկատելի բարելավում:
• Շրջանառու միջոցների համալրում.
• Հարկերի և տուրքերի ոլորտում քաղաքականության բարելավում, դրա առաջնային ուշադրությունը տնտեսվարողների աշխատանքի համար հարկաբյուջետային գործոնների կանխատեսման, ինչպես նաև կայունության ապահովման վրա։ Այսօր գոյություն ունեցող հարկման սկզբունքների տարբերակում կուտակման և խնայողության գործընթացները խթանելու համար։
• Ֆինանսական հոսքերի և կապիտալ ներդրումների ռացիոնալացում տնտեսության իրական հատվածում.
• Պայմանների ձևավորում, որոնց դեպքում կառույցները կգործեն որպես շուկայական սուբյեկտներ։

Ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման աղբյուրների վերլուծություն

Ներդրումային ֆինանսավորման ցանկացած աղբյուրի ներգրավումը կապված է կառույցի որոշակի ծախսերի հետ: Օրինակ՝ նոր բաժնետոմսերի թողարկումը ներառում է բաժնետերերին ուղղակիորեն շահաբաժինների վճարում, վարկի ստացում՝ դրա դիմաց տոկոսների վճարում, լիզինգի օգտագործում՝ վարձատուին վարձատրության վճարում և այլն։ Ուստի վերլուծելիս անհրաժեշտ է բացահայտել ֆինանսավորման տարբեր աղբյուրների գինը և որոշել դրանցից ամենաեկամտաբերը։

Հարկ է նշել, որ FIG ներդրումների ֆինանսավորման միակ պոտենցիալ միջոցը ներկայումս բանկային վարկերն են։ Կառավարության կողմից մշակված քաղաքականությունը վերջին մի քանի տարիների ընթացքում անուղղակի, բայց չափազանց ուժեղ ազդեցություն է ունեցել խթանների ևբանկային հաստատությունների կողմից ֆինանսաարդյունաբերական խմբերի ֆինանսաարդյունաբերական նախագծերի ֆինանսավորման հնարավորությունը։ Տնտեսությունը կարգավորելիս բանկային կառույցների քաղաքական առաջնահերթությունների վրա ազդող կարևորագույն ոլորտներից մեկը վերջին շրջանում եղել է ֆինանսական կազմակերպություններից միջոցներ ներգրավելը պետական դեֆիցիտի ֆինանսավորման նպատակով։ բյուջեն։ Հարկ է նշել, որ այլընտրանքային եկամտաբերության բարձր տեմպերը խոչընդոտում են ոլորտի բանկային հաստատությունների կողմից վարկավորման և ներդրումների զարգացմանը, որտեղ նպատակահարմար է ներառել ֆինանսական և արդյունաբերական խմբի ներդրումային նախագծերը։

Այս գործունեության զարգացմանը խոչընդոտող երկրորդ կարևոր գործոնը ներքին տնտեսության մեջ պայմանագրային պարտավորությունների օրեցօր աճող անապահովությունն է։ Մեկ անգամ դիտարկելով իրավիճակը՝ կարելի է սխալմամբ եզրակացնել, որ բանկային վարկառուների պատեհապաշտ պահվածքը ոչ մի կերպ կապված չէ կարգավորող կառավարության գործունեության հետ: Այնուամենայնիվ, ավելի մանրամասն վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ պայմանագրերի կատարման նկատմամբ տնտեսվարող սուբյեկտների անբարեխիղճ վերաբերմունքը հիմնականում հրահրվում է հենց պետության կողմից որոշակի գործողություններով: Ամեն դեպքում, երկար տարիների ընթացքում ձևավորված պրակտիկան, որը կապված է ներդրողների և վարկատուների շահերի պաշտպանության բացակայության հետ, էական խոչընդոտ է ֆինանսական և արդյունաբերական խմբի ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման գործում բանկային ներդրումների և վարկերի դերի բարձրացման համար:.

վերջնական մաս

Այսպիսով, մենք ամբողջությամբ դիտարկել ենք սորտերը, ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրների կառուցվածքը, ինչպես նաև.վերլուծել է դրանցից մի քանիսը: Եզրափակելով, հարկ է նշել, որ նախորդ գլխում քննարկված հարցի մոտեցումը հնարավորություն է տալիս առանձնացնել ֆինանսավորման որոշումների վերլուծությունը ներդրումային որոշումների վերլուծությունից: Ի դեպ, միայն ծրագրի զուտ ներկա արժեքը հաշվարկելուց հետո կարող եք առանձին վերլուծել ֆինանսավորման յուրաքանչյուր աղբյուր։

Պետք է նկատի ունենալ, որ ցանկացած ներդրումային նախագիծ արդարացնելու համար ձևավորվում է բիզնես պլան, որն արտացոլում է առկա հիմնախնդրի էությունը, ծրագրի դերը դրա հաղթահարման գործում, ակնկալվող ազդեցությունը. գաղափարը գործի դնելու, ֆինանսավորման աղբյուրները և այլն: Եթե նախագծի տարբերակն ընդունվում է, ապա դրա իրականացման վերլուծությունը կատարվում է՝ համեմատելով ցուցանիշները փաստացի բիզնես պլանում նախատեսված արժեքների հետ։

Վերջնական մասում ցանկալի է վերլուծել և ավտոմատ վերլուծել։ Ըստ այդմ, նախապես ստեղծված ալգորիթմի համաձայն, իրականացվում է ներդրում պահանջող նախագծի բոլոր ֆինանսատնտեսական ասպեկտների մանրամասն ուսումնասիրություն՝ սկսած ֆինանսավորման պայմաններից և վերջացրած ծրագրի կենսունակության գնահատմամբ՝ որպես ամբողջությամբ՝ նշելով դրա իրականացման բացասական հատկանիշները։ Հարկ է նշել, որ վերլուծությունը կարող է իրականացվել ինչպես ամբողջ նախագծի, այնպես էլ դրա որոշ հատվածների համար: Գործընթացն իրականացվում է գրաֆիկական տարբերակով։ Վերլուծությունն ուղեկցվում է տեքստային մեկնաբանություններով։ Ավելացնենք, որ դրանում նշված ողջ տեղեկատվությունը կարող է օգտագործվել նախագծի նախնական նախագծման համար։ Բացի այդ, վերլուծության հիման վրա է, որ հնարավոր է բացահայտել ծրագրի արտադրության պլանի թույլ կողմերը, և հետևաբար՝համապատասխան ներդրման ռիսկի մակարդակը։

Միայն վերլուծության արդյունքում մշակողները կարող են ձևավորել գաղափարի մի շարք այլընտրանքային տարբերակներ (օրինակ՝ ֆինանսավորման տարբեր աղբյուրներով, արտադրության տարբեր կառուցվածքով կամ ներդրումային ծախսերով և այլն)։ Բացի այդ, նման վերլուծության եղանակով ծրագիրն ինքնուրույն առաջարկում է համառոտ եզրակացություն՝ կապված հիմնական կատարողականի ցուցանիշների գնահատման հետ: Եթե ընդունված մեթոդների հետ անհամապատասխանություն կա, նա կառաջարկի դրանք վերացնելու ամենաարդյունավետ ուղիները։

Վերջապես, ֆինանսական պլանն ավարտվում է ծրագրի բոլոր օրացուցային ժամանակաշրջանների ֆինանսավորման աղբյուրների նկարագրությամբ, ինչպես նաև ընկերության ֆինանսական վիճակի և ապագայում ներդրումների արդյունավետության վերլուծությամբ: