Ի՞նչ կլինի գրիվնայի հետ. Ուկրաինական գրիվնա. փորձագիտական կանխատեսումներ

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Երկրում տիրող անկայուն տնտեսական իրավիճակի պատճառով այն հարցը, թե ինչ կլինի գրիվնայի հետ 2015 թվականին, վաղուց չի կորցնում իր արդիականությունը։ Հետաքրքիր փաստ է այն, որ համաշխարհային կարևոր իրադարձությունների ֆոնին, ինչպիսիք են թերթաքարային հեղափոխությունը, նավթի գների անկումը և Ռուսաստանի դեմ պատժամիջոցների կիրառումը, ոչ ոք չի կարող հուսալի կանխատեսումներ տալ։

Ինչի՞ մասին էին խոսում բոլորը 2014 թվականին:

2014-ի վերջը բարդ էր աշխարհի շատ երկրների բնակիչների համար, և Ուկրաինան բացառություն չէր։ Իրավիճակի անկայունությունը փորձագետներին հետ մղեց հետագա զարգացումները կանխատեսելուց։ Միայն Տնտեսագետների կոմիտեի ղեկավար Անդրեյ Նովակը և մի քանի այլ հասարակական գործիչներ համարձակվեցին պաշտոնական հայտարարություն անել։

Նովակը կենտրոնացել է այն փաստի վրա, որ արդեն 2015 թվականին վարկերը չեն ազդի գրիվնայի փոխարժեքի փոփոխության վրա։ Նրա խոսքով, իրավիճակի կայունացում հնարավոր կլինի միայն արտարժույթի շուկայում ցանկացած տեսակի սպեկուլյացիաների դադարեցման, ինչպես նաև Ազգային բանկի խիստ քաղաքականության զուգահեռ իրականացման դեպքում։։

Ըստ երկրի առաջատար տնտեսագետ Վլադիմիր Ստարինցի՝ այսօր Ուկրաինան գտնվում է նախնական դեֆոլտի մեջ.վիճակ. Իրավիճակը կարող է դառնալ կրիտիկական, եթե Ռուսաստանը պահանջի վերադարձնել երեք միլիարդ վարկը։ Իրավիճակը կարող է մեղմվել միայն խնայողության և սոցիալական բոլոր նպաստների կասեցման միջոցով։

Ավելի լավատեսական կանխատեսում է տվել Capital Times-ի գործադիր տնօրեն Էրիկ Նայմանը: Նա ասել է, որ 2015 թվականին գրիվնայի փոխարժեքը փոխվելու է 15 գրիվնից մինչև 25 դոլարի միջակայքում, ինչը, ըստ էության, տեղի է ունենում այսօր։ Եթե մեզ հաջողվի իրականացնել նախանշված բոլոր բարեփոխումները և ներգրավել ներդրողներ, ապա մինչև տարեվերջ իրավիճակը կհարթվի։

Ուկրաինայի Ազգային բանկը շեղվել է կանխատեսումից

Այն հարցին, թե ինչ է լինելու գրիվնայի հետ, նույնիսկ NBU-ն երկար ժամանակ չէր համարձակվում պատասխանել, քանի որ իր վերլուծությունը ժամանակին չէր ներկայացրել նախարարների կաբինետ։ Նախարարների կաբինետը ստիպված է եղել օգտագործել ներդրումային բանկիրների և տնտեսագետների կանխատեսումները, ինչի մասին պաշտոնապես հայտարարել է երկրի ֆինանսների նախարար Նատալյա Յարեսկոն։ Տնտեսության կայուն վիճակով երկրի Ազգային բանկը տարեկան տրամադրում է գրիվնայի կանխատեսում` հաջորդ տարվա բյուջեի համաձայն նախագիծը հաշվարկելու համար: Վարչապետ Արսենի Յացենյուկը, բոլորի համար անսպասելիորեն, պաշտոնապես հայտարարեց, որ երկրի 2015 թվականի պետական բյուջեի նախագիծն իրականում պարունակում է գնահատված ցուցանիշ, որն իրականում հեռու է իրական պատկերից։ Նրա խոսքով՝ գրիվնան դոլարի նկատմամբ պետք է համապատասխաներ 1։17 հարաբերակցությանը։։

Ինչո՞ւ են փորձագետները խոսում գրիվնայի հետագա արժեզրկման մասին

Շատ տնտեսագետներ վստահորեն ասում են, որ մոտ ապագայում գրիվնան կշարունակի իրաշնանը։ Միտումը ուղղակիորեն կապված է երկրի արևելքում ռազմական գործողությունների հետ։ Եվ այստեղ խոսքը նույնիսկ այն չէ, որ բյուջեից միջոցները ծախսվում են երկիրը պաշտպանելու դուրս եկած հայրենակիցներին աջակցելու համար։ Երևույթի պատճառն այն է, որ անցած տարվա իրադարձությունները արևելքում մի շարք ձեռնարկությունների փակման պատճառ են դարձել։ Նախնական հաշվարկներով՝ երկրի այս հատվածում է կենտրոնացված նախկինում պետության արտահանման հզորությունը կազմող ընկերությունների մոտ 15-25%-ը։ Դրանց փակումը հանգեցրեց պետություն արտարժույթի ներհոսքի կրճատմանը։

Հարկ է նշել նաև, որ հենց արևելքում են գտնվում երկրի ամենամեծ ագլոմերացիաները, որոնք նախկինում հանդես էին գալիս որպես ակտիվ սպառողներ։ Չնայած կայունացող վճարային հաշվեկշռին, բնակչության գնողունակությանը զուգընթաց նվազել է ներմուծման ծավալը։ Միտումն այնպիսին է, որ մինչև արևելքում իրադրությունը չփոխվի, ուկրաինական գրիվնայի փոխարժեքը, որի դինամիկան վերջերս ժամանակավոր շտկման մասին է վկայում, մոտ ապագայում կշարունակի նվազել։ Մի մոռացեք, որ սա միայն հնարավոր սցենարներից մեկն է։

Գրիվնայի արժեզրկում ֆինանսական շուկայում տեղի ունեցող իրադարձությունների պատճառով

Վերլուծաբանների կանխատեսումները՝ քննարկելով այն հարցը, թե ինչ կլինի գրիվնայի հետ այս տարի, տարածված է, ինչը խոսում է նրա հետագա անկման և նույնիսկ արժեզրկման մասին՝ կապված ուկրաինական ֆինանսական շուկայում կարդինալ փոփոխությունների հետ։ Որպես արժեզրկման նախադրյալ նրանք համարում են պետությունից ներդրումների զանգվածային դուրսբերումը, որոնք 90%-ով կապված են եղել նախկինում իշխանության ղեկին գտնվող մարդկանց հետ։ արտահոսքմիջոցները ճնշում են գործադրել փոխարժեքի վրա։

Բանկերից կապիտալի արտահոսք և դոլարի վերածում

Ուկրաինական գրիվնան, որի գինը զգալիորեն նվազել է վերջին վեց ամիսների ընթացքում, կշարունակի նվազել ֆինանսական հատվածի նկատմամբ անվստահության պատճառով։ Անցած մեկ տարվա ընթացքում հանրապետության ավելի քան 30 բանկեր ժամանակավորապես կառավարվել են։ Նախնական կանխատեսումների համաձայն՝ նմանատիպ ճակատագիր սպառնում է ևս առնվազն 30 ֆինանսական հաստատությունների։ Մարդիկ, ստանալով ավանդների ապահովագրման հիմնադրամից 200 հազար գրիվնայի սահմաններում, դրանք անմիջապես փոխանակում են արժույթի հետ, ինչը միայն պահանջարկ է ստեղծում և ստիպում է դոլարը թանկացնել։ Ելնելով հասարակության մեջ տիրող խուճապից և մարդկանց՝ իրենց կապիտալը փրկելու փորձերից, վերլուծաբաններն ասում են, որ ուկրաինական գրիվնան միայն կթուլանա։

Վերլուծաբանների և տնտեսագետների համարձակ կանխատեսումներ

Փորձելով պատասխան գտնել այն հարցին, թե ինչ է լինելու գրիվնայի հետ 2015 թվականին, փորձագետները սահմանել են մեկ դոլարի դիմաց 40-50 գրիվնա մակարդակ: Շատերի համար նման սարսափելի ապագան բխում է տնտեսությունը խթանելու կամ ոսկեարժութային պահուստները համալրելու համար միջազգային տրանշների օգտագործման անհնարինությունից, քանի որ օտարերկրյա գործընկերների օգնությունը գրեթե չի ծածկում Ուկրաինայի արտաքին պարտքը։:

Այն, որ Ազգային բանկը պարբերաբար վերաֆինանսավորում է, որի ծավալն արդեն հասել է 1 մլրդ գրիվնայի, մեզ ստիպում է դիտարկել նաև իրադարձությունների զարգացման բացասական սցենարներ։ Սա երկրում փողի զանգվածի փաստացի աճ է, շուկայում առաջարկի աճ և, համապատասխանաբար, դրամական միավորի արժեքի անկում։ Դուք կարող եք խոսել խուճապի մասին, օհոսկեարժութային պաշարների գրեթե ամբողջական վաճառքը և ռազմական հակամարտությունը, որոնք թույլ չեն տալիս մասնագետներին լավատեսական կանխատեսումներ անել։

Ինչի՞ մասին են խոսում փորձագետները նորություններում

Լրատվամիջոցները հաճախ կրկնում են այն տեղեկությունը, որ ամենավատ սցենարը կլինի այն, երբ գրիվնան դոլարի նկատմամբ կհամապատասխանի 1:25 հարաբերակցության: Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ սև արժույթի շուկայում նման փոխարժեքն արդեն եղել է, կարելի է խոսել սցենարի մշակման մասին։ Շատ փորձագետներ խորհուրդ են տալիս չշտապել և կենտրոնանալ տենդենցի կրկնության մեծ հավանականության վրա։ Իրավիճակը բացասական տեսանկյունից է դիտարկվում, երբ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը հրաժարվում է վարկեր տրամադրել։ Ներկա պահին պետության համար հաջորդ տարվա կարիքները հոգալու միակ միջոցը արտաքին աղբյուրներն են։ Նախնական հաշվարկներով՝ երկրին անհրաժեշտ է 25-ից 26 միլիարդ դոլարի նյութական աջակցություն։ Ընդամենը 11-12 միլիարդն է կարողանում հատկացնել ԱՄՀ-ին։ Ելնելով այս հանգամանքից՝ տնտեսագետները վստահորեն չեն խոսում այն մասին, թե որքան կարժենա ուկրաինական գրիվնան մոտ ապագայում, քանի որ դրա ճակատագիրը մեծապես կախված է միջազգային ֆինանսական հաստատության որոշումներից։

Ի՞նչ տրամադրություն են ձևավորում կանխատեսումները։

Կանխատեսվող գրիվնան ուղղակիորեն կապված է իրավիճակի հետ, որը, ամենայն հավանականությամբ, կզարգանա երկրում. Ելնելով իրադարձությունների զարգացման ամենահավանական սցենարների բացասական երանգներից՝ կարելի է խոսել գնաճի մոտ 5 տոկոսով առաջիկա արագացման մասին։ Գործազրկության աճը կարող է հասնելժամը 10-ին։ Աշխատաշուկան ծանր ժամանակներ է ապրում. Մեծ է կենսաթոշակային տարիքը բարձրացնելու հավանականությունը. Միաժամանակ նվազագույն եկամուտը կմնա նույնը։ Եթե ԱՄՀ-ն վարկ տա, կառավարությունը ստիպված կլինի բարձրացնել բնակարանային և կոմունալ ծառայությունների սակագները։ Մասնավորապես, էլեկտրաէներգիայի, տաք և սառը ջրի դիմաց վճարումը կարժենա չորս անգամ ավելի։ Պարենային ապրանքների թանկացումը բնական երեւույթ է դառնալու. Չնայած այն հանգամանքին, որ կանխատեսումները մնում են կանխատեսումներ, և իրավիճակը երկրում կարող է կտրուկ փոխվել հարուստ գործընկերների միջամտությունից հետո ցանկացած պահի, մարդիկ չեն դադարում խուճապի մատնվել և անհանգստանալ։

Ինչպե՞ս իրականացնել կանխատեսում մեկ դոլարի դիմաց 12 գրիվնա փոխարժեքով:

Իր ելույթներից մեկում Ուստենկոն պաշտոնապես հայտարարեց, որ գրիվնան, որի աղյուսակը վերջերս ուղղվել է դեպի հյուսիս և նույնիսկ դիպել է 1 ԱՄՆ դոլարի դիմաց 25 միավորի նշագծին, ունի բոլոր հնարավորությունները հետ գլորվելու մինչև 12 գրիվնայի դիմաց։ դոլար։ Այս նպատակին հասնելու համար անհրաժեշտ կլինի իրականացնել արդիականացման մի ամբողջ շարք, որը կազդի կյանքի գրեթե բոլոր ոլորտների վրա։ Կանխատեսումը իրատեսական կդառնա, եթե կրճատվեն պետական ծառայողների պաշտոնական աշխատավարձին տրվող պետական նպաստները, կրճատվեն սուբսիդիաները, թուլանա ազդեցությունը ներքին բիզնեսի վրա, ինչը կբերի կապիտալի վերադարձ երկիր։ Կանխատեսվող իրավիճակն ավելի իրատեսական կդառնա, եթե ծախսերը հնարավորինս կրճատվեն և խնայողություններ մտցնեն։

Ժամանակավոր հանգստություն, թե իրական գրիվնայի ուժեղացում

Եթե 2014-ի վերջին և 2015-ի սկզբին կանխատեսումների մեծ մասըազդել է գրիվնայի և աշխարհի այլ արժույթների հարաբերակցության վրա, ունեցել է բացասական ենթատեքստ, այսօր հասարակության մեջ էապես փոխվել է տրամադրությունը։ Կանխատեսողների բավականին մեծ տոկոսը դադարել է կանխատեսել դոլարի փոխարժեքի աճ՝ հաշվելով փոխարժեքի միջանցքի նեղացումը մեկ դոլարի դիմաց 21,5-ից 23,5 գրիվնայի միջակայքում։ Այս միտումը, որի դեպքում ուկրաինական գրիվնան կշարունակի թանկանալ, հաստատվում է այն փաստով, որ առաջին եռամսյակի վերջում շատ ձեռնարկություններ հարկադրված են եղել վճարել հարկեր, ինչը շուկայում փողի զանգվածի կրճատման պատճառ է դարձել։ Ավելին, NBU-ն ինքը արհեստականորեն նվազեցնում է շուկաներում միջոցների քանակը՝ խթանելով բանկերին արտարժույթ վաճառել։ Կայունության մասին խոսելը դեռ վաղ է, սակայն իրավիճակի դրական գնահատականները շատ հուսադրող են։

Ի՞նչ կարող է լինել մինչև տարեվերջ

Մինչև 2015 թվականի վերջը գրիվնայի հետ կապված իրավիճակը արտարժույթի շուկայում կարող է ձեռք բերել զարգացման երեք ձևաչափ. Կապիտալի հավասարակշռված արտահոսքով և պայմանով, որ ԱՄՀ-ն չդադարեցնի իր ներդրումները, տարեվերջին ազգային արժույթը կգտնվի մեկ դոլարի դիմաց 27-ից 29 գրիվնա մակարդակի վրա։ Եթե կապիտալի արտահոսքը երկրից պահպանի 2014 թվականի վերջի մակարդակը, ապա մենք կարող ենք հանգիստ պատրաստվել մեկ ԱՄՆ դոլարի դիմաց 32-35 գրիվնա ցուցանիշին։ Երկրից կապիտալի արտահոսքի մի քանի անգամ աճի դեպքում իրավիճակը կարող է դառնալ շատ վախեցնող, ամենախիստ կանխատեսումներից մեկը մեկ դոլարի դիմաց 50 գրիվնա մակարդակի վրա կարող է միանգամայն իրական դառնալ։ 1-1,5 անգամ արժեզրկումը կապված է բնակչության խնայողությունները դոլարի վերածելու և բարձի տակ թաքցնելու ցանկության հետ։ «գրիվնյա ռուբլու» հարաբերակցությունըայսօր դա այնքան էլ տեղին չէ, քանի որ Ռուսաստանը, ինչպես Ուկրաինան, այսօր դժվար ժամանակներ է ապրում։

Ամփոփում, թե՞ ապագայի կանխատեսումները իմաստ ունեն:

Ելնելով վերը նշված բոլորից՝ կարելի է նշել, որ երկրում իրավիճակի վերլուծությունը վերլուծաբաններին և տնտեսագետներին մեկ կանխատեսման ուղղությամբ թեքվելու հնարավորություն չի տվել։ Թե՛ քաղաքական գործիչների, թե՛ մասնագետների կարծիքներն արմատապես տարբերվում են։ Հարցին, թե ինչպես է գրիվնան առնչվելու ռուբլու, դոլարի, եվրոյի հետ, ոչ ոք չի կարող տալ ավելի մեծ հավանականությամբ։ Դա պայմանավորված է տնտեսական իրավիճակի անկայունությամբ և ԱՄՀ-ի գործողություններն ու որոշումները կանխատեսելու անկարողությամբ, որոնք ուղղակիորեն ազդում են ազգային արժույթի փոխարժեքի վրա։

Շատ հետաքրքիր է այն փաստը, որ այն ժամանակ, երբ վերլուծաբանները խոսում էին մինչև գարուն գրիվնայի անկման և արժեզրկման մասին, այն սկսեց ուժեղանալ։ Այսօր խոսվում է ազգային արժույթի ամրապնդման մասին, բայց ոչ ոք չի համարձակվում պնդել դա։ Գրիվնան, որի աղյուսակը տարեսկզբից ուղղված է դեպի հյուսիս և միայն վերջերս հետ է գլորվել ու սառել, ցանկացած պահի կարող է ավելի ակտիվանալ և շարժվել մեկ ուղղությամբ: Դրան կարող են նպաստել և՛ արտաքին պատճառները, և՛ համաշխարհային կարևոր իրադարձությունները, և՛ երկրի ներսում տեղի ունեցող տնտեսական երեւույթները: Համաշխարհային տնտեսության բարդ և ոչ միանշանակ իրավիճակը սեփական ճշգրտումներ է անում գրիվնայի փոխարժեքի նկատմամբ։