Օպցիոն պայմանագրերն են Տեսակներ, հայեցակարգ և առանձնահատկություններ

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Սկսնակ առևտրականները հատկապես դժվար ժամանակներ ունեն: Ի վերջո, արժեթղթերի շուկան լի է նրանց համար անծանոթ տերմիններով: Ամեն ինչ հասկանալու և ներդրումային գիտության տեսությունն ըմբռնելու համար պետք է շատ ժամանակ ու ջանք ծախսես։ Եկեք պարզենք, թե ինչ տարբերակներ են պայմանագրերը: Սա մի տերմին է, որին փորձառու թրեյդերները բազմիցս հանդիպել են: Բայց սկսնակների համար դա կարող է անհասկանալի թվալ:

Հայեցակարգ

Օպցիոն պայմանագրերը պայմանագրեր են, որոնց համաձայն կողմերից մեկը իրավունք է ձեռք բերում գնել ակտիվը սահմանված գնով մինչև սահմանված ժամկետը: Վաճառողի համար այս իրավունքը վերածվում է ակտիվը կանխորոշված գնով գնելու կամ վաճառելու պարտավորության: Հարկ է նշել, որ գնորդը դրա համար վճարում է օպցիոնի պրեմիում վաճառողին: Այստեղից էլ պայմանագրերի նմանատիպ անվանումը։ Ի դեպ, որպես հապավում, թրեյդերները հաճախ դրանք անվանում են պարզապես տարբերակներ։ Սա կարևոր է իմանալ։

Դիտումներ

Օպցիոն պայմանագրերը պայմանագրեր են, որոնք գալիս են մի քանի տեսակի: Այս տեղեկատվությունը օգտակար կլինի նաև սկսնակ վաճառողի համար:

1. Եթե օպցիոնը տալիս է ակտիվ գնելու իրավունք, այն կոչվում է զանգ:
2. Եթե պայմանագիրը նախատեսում է ակտիվի վաճառքի իրավունք, այն կոչվում է դրույթ:

Յուրաքանչյուր տարբերակ ունի սահմանված ժամկետի ժամկետ, որը սահմանափակվում է դրա գործողության ժամկետով: Կախված դրանից՝ առանձնանում են ասիական, եվրոպական, նաև ամերիկյան օպցիոն պայմանագրերը։ Սա բացատրության կարիք ունի:

Asian-ը իրավունք է տալիս գործարք կնքել համաձայնեցված ամսաթվի և օպցիոնի գործողության ժամկետի միջև ընկած ժամանակահատվածում: European-ը թույլ է տալիս գործարք կատարել ակտիվի առքուվաճառքի կամ վաճառքի հետ կապված, բայց միայն որոշակի օր: Ամերիկյանն ամենահավատարիմն է և հնարավորություն է տալիս օգտվել գնման իրավունքից բացարձակապես ցանկացած օր առաջ օպցիոնի պայմանագրի ժամկետի ավարտից առաջ։ Այս պայմանները կարևոր է իմանալ նախքան գործարք կնքելը:

Սակայն սրանք նման պայմանագրերի բոլոր տեսակները չեն: Նրանք կարող են լինել նաև ստանդարտ կամ էկզոտիկ: Ստանդարտ (երկրորդ անունը վանիլ է) առկա են բորսաներում և ընդհանուր առմամբ տեղավորվում են օպցիոնների հայեցակարգում: Էկզոտիկները թողարկվում են ֆինանսական հաստատությունների կողմից՝ հաճախորդների պահանջներին համապատասխան: Այս առումով, նման օպցիոն պայմանագրերի պայմանները կարող են լինել բացարձակապես ամեն ինչ: Այդ իսկ պատճառով նրանց հետ պետք է աշխատել հատկապես ուշադիր՝ ուշադիր ուսումնասիրելով թվարկված բոլոր պայմանները։

Ըստ իրականացման ձևի՝ օպցիոն արժութային պայմանագրերը բաժանվում են երկու տեսակի։

1. Ֆիզիկական առաքմամբ։ Այս դեպքում սեփականատերըստանում է որոշակի քանակությամբ հիմքում ընկած ակտիվներ:
2. Կանխիկ. Տվյալ դեպքում սեփականատիրոջը հաջողվում է ստանալ որոշակի տարբերություն, որը հաշվարկվում է գնի միջև օպցիոնի պայմանագրի կնքման և դրա իրականացման պահին։

Ընտրանքի առանձնահատկությունները

Պայմանագրի յուրաքանչյուր տեսակ ունի իր յուրահատուկ տարբերությունները: Օպցիոն պայմանագրերի առանձնահատկություններն այն են, որ դրանք կարող են օգտագործվել ռիսկերից ապահովագրվելու համար: Որոշ առումներով նման պայմանագրերը նման են ապահովագրական պոլիսներ գնելուն: Նրանք նաև վճարում են պրեմիում, որը կոչվում է օպցիոն։ Այս վճարը գնորդին երաշխիք է տալիս, որ պայմանագրում նշված գինը որոշակի ժամկետով կհաստատվի։

Ցանկացած գործարքում կա հակառակ կողմ. Օպցիոն պայմանագիր կնքելիս ներդրողները կամ սպեկուլյանտներն են, ովքեր որոշակի ռիսկեր են վերցնում և դրա համար պարգևատրում ստանում: Այս հատկանիշը նույնպես նման է այն սկզբունքին, որով գործում են ապահովագրական ընկերությունները։ Հետաքրքիր է, որ եթե իրադարձությունների զարգացումը անբարենպաստ է ներդրողի կամ սպեկուլյանտի համար, ապա կա հակադարձ գործարք կատարելու հնարավորություն։

Սկսնակ թրեյդերի համար կարևոր է հասկանալ, որ ներդրողների և սպեկուլյանտների ֆինանսական պատասխանատվությունը, որոնց հետ գնորդը օպցիոն պայմանագիր է կնքում, պոտենցիալ անսահմանափակ է: Համապատասխանաբար, որոշ իրավիճակներում այն կարող է գերազանցել սկզբնապես ներդրված միջոցների չափը։

Բաց դիրքեր օպցիոն պայմանագրերի վերաբերյալնշանակում է դրանց ընդհանուր թիվը՝ անվճար երաշխիքով: Դուք պետք է հասկանաք, որ յուրաքանչյուր գործարք պահանջում է երկու կողմերի ներկայություն: Այն և՛ վաճառող է, և՛ գնորդ։ Բաց աշխատատեղերի ընդհանուր թիվը, որը փոփոխվում և հրապարակվում է ամեն օր, թույլ է տալիս գնահատել դրանց աճի կամ, հակառակը, նվազման միտումը։

Ապրանքային ընտրանքներ

Օպցիոն պայմանագրերի տեսակներ են: Դրանք կնքվում են բացառապես բորսաներում, ամբողջովին ստանդարտացված են և կարող են փակվել հակադարձ գործարքով։ Որպես կանոն, դրանք կարճաժամկետ են։ Միջին հաշվով, փոխանակման օպցիոնների գործողության ժամկետը չի գերազանցում մեկ տարին։ Միևնույն ժամանակ, ամենատարածված տարբերակը երեք ամիս գործողության ժամկետով պայմանագրերն են։

OTC ընտրանքներ

Այս պայմանագրերի շուկան ստեղծվում է դիլերային բանկերի կողմից, որոնք միաժամանակ հանդես են գալիս որպես գործարքի կողմերից մեկը: Նրանք ստանձնում են քլիրինգի դերը այն տարբերությամբ, որ ռիսկի երաշխիքները չեն տարածվում ամբողջ գործարքային շուկայի վրա։

Մասնագետները չփոխանակվող օպցիոն պայմանագրերը բաժանում են կարճաժամկետ և երկարաժամկետ: Վերջինս իր հերթին կարող է լինել միանգամյա կամ բազմաժամկետ։

օպցիոնի պայմանագրի արժեքը

Այս ցուցանիշը կախված է մի քանի գործոններից:

1. Ժամանակ՝ մինչև պայմանագրի ավարտը։ Օպցիոնի արժեքն ավելի ցածր է, որքան մոտենում է ժամկետի ժամկետը:
2. Առանց ռիսկի տոկոսադրույքներ.
3. Ընտրանքի ոճ: Ինչպես նշվեց վերևում, կան ասիական, եվրոպական և ամերիկյան:
4. Շուկայի մասնակիցների անհատական գնահատում.

արժիՀարկ է նշել, որ օպցիոն պայմանագրերի արժեքի վրա ազդում են նաև որոշ այլ գործոններ: Արդյունքում, դրանց ամբողջականությունը որոշում է վերջնական արժեքը, որով գործարքը կնքվում է:

Ընտրանքների առավելությունները

Կան մի քանի պատճառ, թե ինչու թրեյդերները հաճախ նախընտրում են այս տեսակի պայմանագիր:

1. Բարձր եկամտաբերություն. Հնարավոր շահույթը, որը կարելի է ստանալ գործարքից օպցիոնի պայմաններով, գերազանցում է գնորդի կողմից վճարված հավելավճարը:
2. Գնորդի կողմից նվազագույն ռիսկը պրեմիումի կորուստն է: Միաժամանակ, դրա դիմաց նա ստանում է գրեթե անսահմանափակ շահույթ ստանալու հնարավորություն։
3. Ռազմավարություն ընտրելու ունակություն. Գնորդն ունի բավականին լայն ընտրություն։ Օրինակ, ոչ ոք նրան չի արգելում համատեղել տարբեր պայմանագրեր, զուգահեռ գործողություններ իրականացնել օպցիոնների մի քանի շուկաներում և այլն:

Ֆյուչերսների և օպցիոնների պայմանագրեր

Երկու հասկացությունները, այսպես թե այնպես, առկա են ֆոնդային շուկայում, ուստի դրանք պետք է ծանոթ լինեն ոչ միայն փորձառու թրեյդերներին, այլև սկսնակ թրեյդերներին:

Որո՞նք են տարբերակները, դուք արդեն գիտեք: Ժամանակն է սովորել ֆյուչերսների մասին։

Այս տերմինը վերաբերում է առուվաճառքի պայմանագրերին, որոնց առարկան ակտիվի որոշակի քանակություն է։ Գործարքի առանձնահատկությունն այն է, որ այն պետք է տեղի ունենա համաձայնեցված ամսաթվին համաձայնագրի կնքման պահին կողմերի համաձայնեցված գնով։

Ֆյուչերսային պայմանագրում երկու կողմ կա՝ վաճառողը ևգնորդ. Պայմաններին համապատասխան, վերջինս կրում է ակտիվի ձեռքբերման հետ կապված պարտավորություն: Վաճառողը, ընդհակառակը, կրում է գործարքի առարկան վաճառելու պարտավորությունը։ Ըստ այդմ, ֆյուչերսային պայմանագրի կնքումից հետո երկու կողմերն էլ ունեն փոխադարձ պարտավորություններ։

Հարկ է նշել, որ նման գործարքն ունի որոշ կարևոր առանձնահատկություն. Մինչև նշված ժամկետի ավարտը, և՛ վաճառողը, և՛ գնորդը լիովին իրավունք ունեն չեղյալ համարել ստանձնած պարտավորությունները: Դա հնարավոր է երկու ճանապարհով. Առաջինում՝ ֆյուչերսային պայմանագիր ձեռք բերելուց հետո, այն կարող է վաճառվել։ Երկրորդում, ընդհակառակը, պայմանագիրը վաճառելուց հետո այն կարելի է գնել։

Ընդհանրապես, ֆյուչերսային առևտուրը ներդրումային գործընթացի այն տեսակներից մեկն է, որը թրեյդերներին թույլ է տալիս սպեկուլյացիա անել անընդհատ փոփոխվող գնանշումների պայմաններում:

Ո՞ր ակտիվները կարող են ֆյուչերսային պայմանագրով գործարքների առարկա լինել: Մենք թվարկում ենք հիմնականները՝

• յուղ;
• ոսկի;
• պողպատ;
• փայտ;
• հատիկ;
• արժույթ և այլն:

Ամեն օր թրեյդերները կատարում են անհավանական թվով ֆյուչերսային գործարքներ, որոնց օբյեկտները վերը նշված ապրանքներն են։ Այնուամենայնիվ, շատ դեպքերում այդ գործարքները կատարվում են սպեկուլյատիվ նպատակներով: Սա նշանակում է, որ թրեյդերները փորձում են ակտիվները գնել ավելի էժան, իսկ հետագայում դրանք ավելի թանկ վաճառել: Չափազանց հազվադեպ է, որ ֆյուչերսների գնման վերջնական նպատակը նշված ակտիվը ստանալն է կամ հանձնելը:

Տարբերություններ

Եկեք պարզենք, թե վերոհիշյալ պայմանագրերը ինչով են տարբերվում այն տարբերակներից, որոնց մասին ավելի վաղ խոսեցինք:

Երկու հասկացությունների միջև տարբերությունը բավականին նշանակալի է: Ֆյուչերսային պայմանագիրը պարտադրում է գնորդին ակտիվ գնելու պարտավորություն: Option, ընդհակառակը, միայն ապահովում է այս իրավունքը, գնորդը պարտավոր չէ գնել այն։ Նա այս գործարքը կատարում է ամբողջովին կամավոր։ Այնուամենայնիվ, օպցիոն պայմանագիրը գնորդի վրա պարտադրում է պոտենցիալ վաճառողին պրեմիում վճարելու պարտավորություն, ինչի շնորհիվ գործարքը նրա համար դառնում է շահավետ։։

Ընտրանքներն ու ֆյուչերսները համեմատելով՝ սխալ կլինի մեկը մյուսին հակադրել: Երկու պայմանագրերը կարող են օգտագործվել զուգահեռաբար՝ այդպիսով ստանալով ամենաբարձր շահույթը ձեր սեփական ներդրումային գործունեությունից: Սկսնակ վաճառողը պետք է իմանա այս մասին: