Եվրապարտատոմսեր. եկամտաբերություն, շուկայում առաջարկների ակնարկ, դրական և բացասական կողմեր

2024 Հեղինակ: Howard Calhoun | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 10:30

Եվրապարտատոմսերը թողարկողի համար արտարժույթով արտահայտված արժեթղթեր են։

Թողարկողը այն պետությունն է կամ ընկերությունն է, որը թողարկել է եվրոպարտատոմսեր։

Օրինակ՝ ռուսական որոշակի ընկերություն ռուբլով և դոլարով պարտատոմսեր է թողարկում։

Դոլարային պարտատոմսերի դեպքում սեփականատերերին եկամուտների վճարումը կկատարվի դոլարով։ Եվրապարտատոմսերի հիմնական առանձնահատկությունը եկամտաբերությունն է, և մարումը կատարվում է դոլարով։

եվրապարտատոմսերի հիմնական հատկություններ

Եվրոբոնդը բրոքերային ժարգոնային տերմին է եվրոբոնդի համար: Այն ունի սովորական պարտքային թղթի բոլոր բնութագրերը.

• անվանական արժեքը, որը որոշվում է թողարկողի կողմից և նշվում է պարտատոմսերի համապատասխան նշանով;
• կուպոնային եկամուտ - նշանակում է այն գումարը, որը եվրոբոնդի սեփականատիրոջ տարեկան եկամուտն է, եկամտաբերությունը վճարում է թողարկողը;
• Եվրապարտատոմսի վավերականությունը և մարման ժամկետը որոշում են արժեկտրոնի եկամուտների ստացման և անվանական արժեքի վերադարձի ժամանակը;
• եվրապարտատոմսի շուկայական արժեքը կարող է տարբերվել անվանական արժեքից դեպի վեր կամ ներքև, մինչդեռ արժեկտրոնային եկամուտը չի փոխվում եվրոբոնդի ողջ կյանքի ընթացքում.
• ընթացիկ շահույթի ցուցանիշները կախված են եվրապարտատոմսի շուկայական արժեքից, որից ստացված շահույթը հաշվարկվում է որպես տոկոս՝ որպես տարեկան՝ կապիտալացված միջոցների ծավալի նկատմամբ;
• Եվրապարտատոմսի մյուս հատկանիշը մինչև մարման ժամկետն է, որը սահմանվում է որպես միջին տարեկան եկամտաբերություն տոկոսներով, պայմանով, որ սեփականատերը տիրապետում է արժեթղթին մինչև ամբողջական մարումը (ինչ գնով էլ գնվի պարտատոմսը, սեփականատերը կստանա դեմքը: արժեքը թողարկողից):

Ներդրումները որպես գումար խնայելու միջոց

Եվրապարտատոմսերը դարձել են ռուսական շուկայում ներդրումների հայտնի տեսակ։

Ռուսաստանում եվրապարտատոմսերի եկամտաբերությունը կարող է մի քանի անգամ գերազանցել ավանդներից ստացված եկամուտը։

Եվրապարտատոմսի նվազագույն գինը հազար դոլար է, սակայն արժեթղթերը բորսայում վաճառվում են հարյուր, երկու հարյուր հատ փաթեթներով (լոտերով):

2015 թվականից Մոսկվայի բորսային թույլատրվել է բաժանել լոտերի վաճառքը, ինչը հնարավորություն է տալիս մատչելի գումարներ ներդնել ներդրողների լայն շրջանակի համար։ Ֆիզիկական անձը կարող է եվրապարտատոմսեր գնել միայն բրոքերի միջոցով։

Ռուսական ընկերությունների եվրապարտատոմսերի եկամտաբերությունը ձևավորվում է երկու ձևով՝.

• կուպոնային վճարումներ արժեթղթերի սեփականատերերի համար;
• սպեկուլյատիվ գործողություններ, որոնք նախատեսված են արժեթղթի գնանշումները և, որպես հետևանք, դրա շուկայական արժեքը փոխելու համար:

Փող դեպի փող, կամ եվրոբոնդերի եկամտաբերության հաշվարկ

Լրացուցիչ առավելությունները, որոնք տարբերում են արժեթղթերի եկամտաբերությունը բանկային ավանդներից, հետևյալն են՝

• ավելացել է եկամտաբերությունը արտարժութային ավանդների համեմատ՝ 4-5%-ով բարձր;
• Եվրապարտատոմսերի իրացվելիություն, այսինքն՝ առանց ACI-ի (կուտակված արժեկտրոնային եկամուտ) կորցնելու արագ վաճառքի հնարավորություն, որն ավելի թանկ է դարձնում պարտատոմսը;
• անհրաժեշտության դեպքում հնարավոր է վաճառել պարտատոմսերի մի մասը;
• ֆիքսված եկամուտ արժեկտրոնային վճարումներից, որոնց չափն ավելի մեծ է, որքան երկար է եվրոբոնդի մարման ժամկետը;
• Վճարեք կտրոններ մինչև տարին երկու անգամ։

Իրականում ռուսական թողարկողների եվրապարտատոմսերում ավանդները և դրանց եկամտաբերությունը լավ պաշտպանություն են ռուբլու արժեզրկումից, փոխարժեքի կտրուկ անկմամբ դուք կարող եք շահույթ ստանալ ռուբլով

Արժեթղթերի սեփականատերերի ռիսկերը

Եվրապարտատոմսերի և եկամտաբերության մեջ ներդրումները միշտ չէ, որ բարեկամական են. Կարող են լինել օբյեկտիվ ռիսկեր, որոնց բախվում է արժեթղթերի սեփականատերը: Դրանք ներառում են՝

• Դեֆոլտ, որի դեպքում թողարկողը չի կատարում վճարելու իր պարտավորությունը: Օրինակ՝ ռուսական խոշոր տրանսպորտային խումբը մայիսին դեֆոլտ է արել 2018 թվականին մարվող եվրոպարտատոմսերի դիմաց, որից հետո նրա վարկանիշը մի քանի կետով իջել է, և պարտատոմսերը կորցրել են արժեքը։
• Սուբորդինացիոն եվրապարտատոմսերի սեփականատերերը թողարկողի սնանկության դեպքում վճարումները ստանում են վերջինը, և, հետևաբար, արժեթղթերի գինը կարող է մի քանի անգամ նվազել։
• Փոփոխությունշուկայական գները, որոնք հատկապես զգայուն են երկար շրջանառության ժամկետով արժեթղթերի նկատմամբ, երբ դրանք կարող են պարբերաբար ընկնել կամ աճել: Գլխավորը լրացնել մարման ժամկետը և ստանալ ամբողջ գումարը, վաղաժամկետ վաճառքի դեպքում կարող եք վնասներ կրել։
• «Լոտի չափի» խնդիրը եվրապարտատոմսերի գնման հետ կապված դասական ներդրողների սխալների ամբողջությունն է։ «Լոտի չափի» խնդիրը՝ գնել ամբողջ եվրոբոնդը. Դրա համար կարող է պահանջվել, օրինակ, 200.000 դոլար, եթե հաճախորդն իր մոտ ունի 10.000 դոլար, ապա դրա միայն մի մասը կարող է վաճառվել նրան, իսկ եվրոբոնդի սեփականությունն այդ պահին չի առաջանում։ Բացի այդ, ներդրումների այս մեթոդն ընտրելիս տեղի է ունենում արժեկտրոնի անխուսափելի հարկում, ինչին հաճախորդը հաճախ չի կասկածում։ OFZ-ում (դաշնային վարկային պարտատոմսերում) ներդրումների դեպքում դա տեղի չէր ունենա. երեք տարվա հորիզոնում կա այսպես կոչված օգուտ արժեթղթերի երկարաժամկետ սեփականության կամ, այլ կերպ ասած, եռամյա օգուտ։

Ռուսաստանի արժեթղթերի շուկայի ներդրումային գրավչությունը

Ռուսաստանյան թողարկողների եվրոպարտատոմսերի գնանշումների և գների մակարդակը, ներդրումային շուկայի եկամտաբերությունն ու աճի հեռանկարները կարճաժամկետ կտրվածքով սպասվում են բազային դրույքաչափերով միջնաժամկետ եվրոպարտատոմսերի տարածքում։ Նախատեսվում է նաև ռուսաստանյան կորպորատիվ թողարկողների ներդրումների սահուն աճ։

Երկարաժամկետ և միջնաժամկետ OFZ-ների բարձր ցուցանիշների և անշարժ գույքի շուկայի արժեզրկման ֆոնին սպասվում է ռուսական ընկերությունների եվրապարտատոմսերի եկամտաբերության աճ։ Սա առաջացնում է անհատների և կազմակերպությունների հետաքրքրությունը կարճաժամկետ կորպորատիվ պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելու համար:մարում և կայուն կտրոն։

Մասնավոր ներդրողի համար հասանելի է եվրոբոնդերի հնարավոր գնման երեք տարբերակ.

1. Ինքնագնում առևտրային տերմինալի միջոցով: Դա անելու համար դուք պետք է պայմանագիր կնքեք փոխանակման բրոքերի հետ, մուտք գործեք ձեր անձնական հաշիվ, համալրեք ձեր հաշիվը և, ձեռք բերելով առևտրի մուտք, ներդրումներ կատարեք: Արժեքը հազար դոլարից։
2. Գնեք եվրոբոնդերի ETF-ների (փոխանակման ֆոնդերի) միջոցով, այս հիմնադրամը ներառում է տասնյակ խոշոր ռուս թողարկողներ՝ Գազպրոմ, Ռոսնեֆտ, Սբերբանկ և այլն: ETF բաժնետոմսը հասանելի է 1500 ռուբլու գնով:
3. Գնեք փոխադարձ հիմնադրամներ, որոնք նման են ETF բաժնետոմսերին: Բաժնետոմսերի գնումը կատարվում է կառավարող ընկերության և նրա հետ պայմանագրերի կնքման միջոցով։

Որտե՞ղ կարող եմ տեսնել եվրոպարտատոմսեր, որոնք հասանելի են գնման համար:

Եվրապարտատոմսերի ցանկը, որոնք համապատասխան են և հասանելի են գնման համար, կարելի է տեսնել MICEX կայքում (Մոսկվայի միջբանկային արժույթի բորսա):

Ավելի լավ է գնել բաժնետոմսեր նվազագույն լոտով: Օրինակ, «Գազպրոմի» լոտը վաճառվում է հարյուր պարտատոմսով, հաշվի առնելով, որ մեկ եվրոբոնդն արժե հազար դոլար, գնորդին անհրաժեշտ կլինի 100 հազար դոլար։

Դուք կարող եք նաև տեսնել վաճառվող եվրոպարտատոմսերը բրոքերի կայքում կամ տերմինալում:

Ահա, թե ինչ պետք է հաշվի առնի մասնավոր ներդրողը.

• Պարտատոմսերի փաթեթի գինը.
• Ընտրեք ամենափոքր փաթեթը, որպեսզի օգտվեք հարկային արտոնություններից և ստացեք օրինական առավելություն՝ գնելով ամբողջ լոտը:
• Գտեք համապատասխան եվրոպարտատոմսերհաշվարկ մեկ պարտատոմս - մեկ լոտ.
• Գնեք եվրապարտատոմսեր IIS-ով (ներդրումային-անհատական հաշիվ), հետագա հարկային նվազեցման հնարավորությամբ, որը կազմում է ներդրումային գումարի 13%-ը։

• Հաշվի առեք միջնորդավճարների չափը և հնարավոր հարկերը, որոնք կարող են էապես ազդել բաժնետոմսերի շահութաբերության վրա։ Սա հատկապես վերաբերում է թաքնված վճարներին և չհաշվառված հարկերին: Օրինակ, գնման զեղչի և պարտատոմսի մարման տարբերությունից եկամտաբերությունը համարվում է լրացուցիչ շահույթ և հարկվում է: Եվրապարտատոմսերի ընդհանուր հարկումը կազմում է եկամտի 13%-ը (բացառությամբ Ֆինանսների նախարարության եվրապարտատոմսերի, Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության բաժնետոմսերի արժեկտրոնային եկամուտներից հարկ չի գանձվում):
• Մի շտապեք գնել։ Համեմատեք ներդրումների բոլոր դրական և բացասական կողմերը:
• Բրոքերը ինքնուրույն պահում է հարկերը, իսկ արժեկտրոնը գալիս է ներդրողին՝ հանած հարկերը։

Փաստացի նավիգատոր ռուսական եվրապարտատոմսերի թողարկողների համար

Եվրապարտատոմսերը Ռուսաստանում կարելի է մոտավորապես բաժանել երկու հիմնական խմբի։

• Պետ. Արտարժույթով թողարկված պետական պարտատոմսեր. Ներկայումս կան տասներեք թողարկում տարբեր մարման ժամկետներով, անվանական արժեքով և արժեկտրոնային վճարումներով:
• Ռուսաստանի Դաշնության կորպորատիվ եվրապարտատոմսերը խոստանում են ավելի բարձր եկամտաբերություն, քան պետական թողարկողները՝ տարեկան 2 և բարձր 10 տոկոսից։ Սակայն բարձրացված տոկոսադրույքն առաջարկում են ոչ թե խոշորագույն բանկերը, այլ «երկրորդ» մակարդակի թողարկողները։ Որքան շատ է պետական սեփականությունը ռուսական թողարկողի ակտիվների վրա, այնքան ցածր է եվրոբոնդերի եկամտաբերությունը, որը դեռևս ավելի բարձր է.շահույթ արտարժութային ավանդային հաշիվներում ավանդներից։

Եվրապարտատոմսերը միշտ չէ, որ թողարկվում են դոլարով, անվանական արժեքը կարող է լինել եվրոյով, իսկ շվեյցարական ֆրանկով, ավստրալիական դոլարով, չինական յուանով և այլ տեսակի արժույթներով։ Տարեկան վճարումները կատարվում են նույն արժույթով։

Կորպորատիվ թողարկողների տարեկան եկամտի տարբերությունը

Ինչպես արդեն նշվեց, տարբեր պաշարների եկամտաբերության տարեկան տոկոսը կարող է տատանվել բավականին մեծ միջակայքերում: Ահա մի քանի օրինակ՝

• Գազպրոմ կորպորացիայի 1000 եվրո անվանական արժեքով և 2018 թվականի ապրիլին արժեթղթի մարման ժամկետով եվրապարտատոմսը ցածր եկամտաբերություն է ունեցել։ Կտրոնը վճարվում էր տարին մեկ անգամ՝ տարեկան 2,933% տոկոսադրույքով։
• Եվրոբոնդ «ՎՏԲ Բանկ - 40-2018-եվրո» 5000 ֆրանկ անվանական արժեքով - տարեկան 2,9% արժեկտրոնով։
• Lukoil կորպորացիան խոստանում է ավելի բարձր եկամտաբերություն 2022 թվականին մարվող պարտատոմսերի համար։ Կտրոնը վճարվում է տարին երկու անգամ՝ 6%-ից ավելի մակարդակով

Սակայն արժեթղթերի սեփականատիրոջ համար ռուսական եվրապարտատոմսերի նման եկամտաբերությունը դեռ ավելի բարձր է, քան դրամի դեպոզիտար տեղաբաշխումը։

Ժամանակն աշխատում է եկամուտը բարձրացնելու համար

Որպես կանոն, որքան երկար է արժեթղթի մարման ժամկետը, այնքան բարձր է նրա եկամտաբերությունը: Այսպիսով, «Գազպրոմ» կորպորացիան խոստանում է 30 տարի շրջանառության ցիկլով եվրոբոնդերի 7%-ից ավելի շահութաբերություն, պարտատոմսերի անվանական արժեքը հասանելի է նաև ներդրողների լայն շրջանակի համար և կազմում է $1000։:

Տարեկան 5-10% միջակայքում կարող եք գտնել պարտատոմսերհայտնի և առաջատար թողարկողներ՝

«Սբերբանկ-09-2021» - դրանք Սբերբանկի եվրոբոնդերն են, որոնց եկամտաբերությունը խոստացված է 5,717%: 1000 դոլար անվանական արժեքով եվրոպարտատոմսերը կմարվեն 2021 թվականի կեսերին։

Ո՞վ է ամենաառատաձեռնը

Ներդրողին առաջարկվում է նաև արժեթղթերի ավելի բարձր եկամտաբերություն: Որոշ ռուս թողարկողներ ավելացնում են ինչպես տարեկան վճարումների տոկոսը, այնպես էլ արժեկտրոնային վճարումների քանակը տարեկան։

• Պրոմսվյազբանկը վճարում է 10,5% արժեկտրոնային եկամուտ 2021 թվականին մարման ժամկետ ունեցող իր եվրոբոնդերի սեփականատերերին։
• Opening Financial Corporation-ն առաջարկում է 2019 թվականին մարման ժամկետով եվրապարտատոմսեր՝ տարեկան 10%-ով։ Ներկայումս արժեթղթերը կարելի է ձեռք բերել $1000 անվանական արժեքի 75%-ով։
• Tinkoff-ն իր ներդրողներին առաջարկում է ամենաբարձր տարեկան եկամտաբերությունը: «Tinkoff» եվրոբոնդերի եկամտաբերությունը որոշվում է տարեկան 14 տոկոսով, արժեկտրոնը վճարվում է տարին երկու անգամ։ «Tinkoff Bank-2018» եվրոբոնդի անվանական արժեքը 1000 դոլար է, մարման ժամկետն ավարտվում է 2018 թվականին։

Ինչպե՞ս չսխալ հաշվարկել

MICEX բորսայում IIS գրանցվելուց և բացելուց հետո բրոքերը կարող է ներդրողին առաջարկել տարբեր ներդրումային ծրագրեր:

Սա կարող է լինել բազմարժութային զամբյուղներ, ինչպես նաև տարբեր տարբերակներ և էապես բազմարժութային ավանդների համակցություն, ինչպիսիք են ֆյուչերսային գործարքները, եվրոբոնդերի գնումներով՝ արժեթղթերի սեփականատիրոջ ներդրումները արժույթի տատանումներից պաշտպանելու համար::

Մասնավոր ներդրողը պետք է հաշվի առնի հետևյալը.

• ՉափԿորպորատիվ եվրապարտատոմսերի անվանական արժեքը տատանվում է ԱՄՆ դոլարից մինչև 500,000 ԱՄՆ դոլար: Հիմնականում ռուս թողարկողների կողմից թողարկված եվրոբոնդի արժեքը 1000 դոլար է։
• Արժեթղթերի եկամտաբերությունը տատանվում է 5-ից մինչև 10%։
• 1000 դոլարի լոտերի թողարկումը սովորաբար սահմանափակ է, և ընտրությունն այնքան էլ լայն չէ, ուստի ներդրողը, ով ցանկանում է շահույթ ստանալ արժեկտրոններից, պետք է ապավինի 1,5 միլիոն ռուբլուց և նախընտրելի է 5-ի ներդրումներին, որոնք 100 հազարի բազմապատիկ են: դոլարի չափով և սեփականատիրոջը հնարավորություն տալ ունենալ եվրոպարտատոմսերի ամբողջական լոտ։
• Եվրապարտատոմսերի առավելությունը դրանց իրացվելիությունն է, սակայն կրիտիկական իրավիճակներում միշտ չէ, որ հնարավոր է պարտատոմսերը ժամանակից շուտ վաճառել անվամբ:

• Որքան երկար է արժեթղթի մարման ժամկետը, այնքան բարձր է եկամտաբերությունը, առանց սպասելու պարտատոմսի մարմանը, ներդրողը սովորաբար կորցնում է եկամուտը:
• Ներդրումները հաճախ ներառում են ֆորսմաժորային ռիսկ:
• Անհատները միշտ չեն կարող գնել իրենց նախընտրած լոտը, կան տարբեր սահմանափակումներ, որոնց մասին խորհուրդ կտա պրոֆեսիոնալ բրոքերը:

Հաջողության բանաձև

Ռուսաստանի ներդրումային շուկան գրավիչ է մասնավոր ներդրողների համար, հատկապես եվրապարտատոմսերը, որոնք խոստանում են ավելի բարձր եկամտաբերություն, քան ավանդները ավանդային հաշիվներին:

Անշարժ գույքի շուկայի ճգնաժամի և լճացման պայմաններում եվրապարտատոմսերը աճում են հաջողություններ:

Սակայն մասնավոր ներդրողի գերագնահատված ակնկալիքները կարող են արդարացված չլինել մի շարք օբյեկտիվ պատճառներով՝ դոլարի հիմնական փոխարժեքի փոփոխություն,արժեթղթերի սեփականության հետ կապված խնդիրներ, բանկային միջնորդավճարներ, արժեթղթերի ցածր դիվերսիֆիկացում:

Եվրապարտատոմսեր գնելիս, օգտագործելով այս գործիքը սեփական կապիտալի ամրապնդման և ավելացման համար, անհրաժեշտ է գործարքի առավելագույն թափանցիկություն: Ծայրահեղ ռիսկերի դեպքում նահանջի հենակետ պատրաստեք։

Հնարավոր է, ռուսական շուկան առաջարկում է եվրոպարտատոմսերի կարգավորման և կառավարման տարբեր գործիքներ։